Data tidak berbohong: Inilah yang terjadi pada emas ketika S&P turun 10%

Kitco - Rabu, 12 March 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Kekhawatiran bahwa perang dagang global akan mendorong ekonomi AS dan global ke dalam resesi telah memicu aksi jual besar-besaran di pasar ekuitas, dengan S&P 500 turun 8,9% dari titik tertingginya di bulan Februari. Pada saat yang sama, harga emas telah mengungguli pasar ekuitas secara signifikan karena harga berkonsolidasi di sekitar $2.900 per ons. Beberapa analis telah mencatat bahwa harga emas akan sensitif terhadap peristiwa likuiditas dalam lingkungan saat ini, karena pedagang dan investor terpaksa menjual perdagangan mereka yang menguntungkan untuk mengumpulkan uang tunai guna menutupi kerugian mereka. Namun, data juga mendukung keyakinan yang sudah lama berlaku bahwa permintaan aset safe haven merupakan faktor pendukung signifikan bagi emas selama penurunan besar. Kitco News meminta ChatGPT untuk menganalisis kinerja emas terhadap S&P 500 saat mengalami koreksi 10%. Menurut data, emas spot umumnya mengalami kenaikan moderat dalam skenario ini. “Selama koreksi penting—termasuk yang terjadi selama krisis keuangan 2008 dan penurunan pasar akibat COVID-19—penurunan rata-rata $SPX berkisar antara 10% dan 15%, sementara emas spot (^XAUUSD) mencatat kenaikan dalam kisaran 3% hingga 5%, dengan beberapa contoh apresiasi yang lebih tinggi dalam penurunan yang paling parah,” kata analisis AI. “Pendekatan ini sepenuhnya bergantung pada data harga mingguan yang tercatat, memastikan bahwa analisis tetap sepenuhnya didorong oleh data.” “Perhitungan statistik menunjukkan bahwa selama keseluruhan periode, koefisien korelasi Pearson antara $SPX dan ^XAUUSD kira-kira –0,12,” imbuh ChatGPT. “Namun, ketika sampel dibatasi pada periode penurunan yang teridentifikasi, korelasi terbalik ini menguat menjadi sekitar –0,30. Angka-angka ini menunjukkan bahwa, berdasarkan data harga historis saja, emas spot cenderung menunjukkan respons kontra-tren selama koreksi ekuitas besar di pasar tunai untuk S&P 500. Dengan demikian, data tersebut mendukung gagasan bahwa ^XAUUSD dapat berfungsi sebagai mitigator risiko ketika $SPX turun tajam, sebagaimana dibuktikan oleh kinerja positifnya selama periode stres ini.” Analisis AI kurang lebih sejalan dengan komentar terbaru dari analis komoditas. Dalam wawancara baru-baru ini dengan Kitco News, George Milling-Stanley, Kepala Strategi Emas di State Street Global Advisors, mengatakan bahwa ia memperkirakan harga emas akan tetap terdukung dengan baik karena investor beralih ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas untuk melindungi modal mereka. Bulan lalu, saat S&P 500 mulai menurun, SPDR Gold Shares (NYSE: GLD), ETF berbasis emas terbesar di dunia, melihat arus masuk satu hari sebesar $1,9 miliar, peningkatan terbesar dalam lebih dari tiga tahun. “Investor ETF agak terlambat bergabung, tetapi saya senang melihat mereka akhirnya bergabung,” kata Milling-Stanley. “Saya pikir ada kemungkinan besar bahwa permintaan investasi akan terus tumbuh. Alasan di balik reli emas tidak akan hilang begitu saja; alasan itu justru semakin menguat dari hari ke hari.” Ryan McIntyre, Managing Partner di Sprott Inc., mencatat bahwa pasar ekuitas telah dinilai terlalu tinggi menurut banyak metrik yang berbeda untuk beberapa waktu sekarang, jadi tidak mengherankan melihat koreksi yang signifikan ini. Ia mencatat bahwa ketidakpastian ekonomi yang disebabkan oleh tarif dan perang dagang global memicu aksi jual. Ia menunjukkan bahwa sengketa dagang yang terjadi antara AS, Kanada, dan Meksiko membuat perusahaan sulit membuat perencanaan jangka panjang. "Ketidakpastian ini berdampak negatif pada investasi modal, dan itu akan merugikan laba atas banyak aset, kecuali emas ," katanya. "Emas akan berdiri sendiri dalam lingkungan ini." Sekalipun emas mengalami tekanan jual, sebagian besar analis mengatakan bahwa koreksi apa pun akan menjadi peluang beli. Bart Melek, Kepala Strategi Komoditas di TD Securities, mengatakan dalam catatan terbarunya bahwa ia dapat melihat harga emas turun hingga $2.800 per ons karena meningkatnya volatilitas pasar yang membebani harga. Namun, ia menambahkan bahwa tren naik jangka panjang emas masih berlangsung, dan ia memperkirakan harga akan menembus di atas $3.000 per ons tahun ini. "Inflasi AS yang di atas target, didorong oleh tarif, tekanan upah, dan kebijakan migrasi yang ketat, bersama dengan Fed yang pada akhirnya akan mulai menambahkan akomodasi moneter untuk memenuhi mandat ketenagakerjaan maksimumnya saat ekonomi melambat, akan melihat logam kuning bergerak ke dalam kisaran perdagangan berkelanjutan di atas $3.000/oz saat tahun 2025 berlangsung," katanya.