Emas masih punya ruang untuk naik seiring melemahnya dolar dan meningkatnya risiko inflasi - Schroders

Kitco - Kamis, 28 August 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Emas sekali lagi menguji resistensi kritis tepat di bawah $3.400 per ons dan dapat terus naik karena tekanan inflasi meningkat dan investor terus kehilangan kepercayaan terhadap dolar AS, menurut salah satu perusahaan investasi. Dalam laporan pasar bulanannya, analis di Schroders menegaskan kembali pandangan optimis mereka terhadap emas. Prospek positif ini muncul seiring perusahaan bersikap netral terhadap ekuitas, dengan mencatat bahwa investor meremehkan risiko di pasar, "terutama terkait inflasi dan pertumbuhan." "Kami mempertahankan pandangan positif terhadap emas, melihatnya sebagai diversifikasi yang berharga di tengah volatilitas kebijakan, kerapuhan fiskal, dan meningkatnya ketidakpastian investor terkait peran jangka panjang obligasi pemerintah AS dan dolar AS. Perannya sebagai asuransi portofolio tetap utuh," ujar para analis. "Kami tetap memperkirakan rendahnya kemungkinan resesi AS dalam jangka menengah. Namun, dengan pasar yang memperkirakan kondisi makro yang hampir sempurna — ditandai dengan pertumbuhan yang tangguh dan inflasi yang stabil — kami yakin kondisi ini semakin rentan terhadap kekecewaan dalam beberapa bulan mendatang." Khususnya pada emas, Jim Luke, Manajer Dana Logam di Schroders, mencatat dalam laporan terbarunya bahwa konsolidasi emas di kisaran $3.300 per ons sangat mengesankan. Ia menjelaskan bahwa emas menghadapi beberapa tantangan berat di kuartal kedua. Awalnya, perekonomian tampak mampu bertahan dari tarif yang lebih tinggi dan pasar tenaga kerja yang terus berkembang akibat kontrol imigrasi yang lebih ketat yang diberlakukan pemerintah. Namun, sentimen berubah drastis setelah data ketenagakerjaan bulan Juli yang mengecewakan, yang juga mencakup revisi penurunan tajam untuk bulan Mei dan Juni. Luke mengatakan pertanyaan kuncinya sekarang adalah seberapa banyak “berita buruk” yang sudah diperhitungkan dalam pasar emas, mengingat harga telah naik hampir 30% sejak awal tahun. Sementara permintaan investasi pada paruh pertama tahun ini meningkat pada laju tercepat sejak 2020, Luke menambahkan bahwa masih ada ruang bagi permintaan untuk tumbuh pada paruh kedua. "Permintaan investasi triwulanan agregat masih berada dalam kisaran pasca-2010. Sebagian dari tesis sekuler kami adalah bahwa kita akan melihat peningkatan permintaan investasi yang signifikan, jauh di atas level tertinggi sebelumnya dalam hal tonase agregat, selama siklus ini," ujarnya. Secara khusus, Luke memperkirakan permintaan Barat dari Amerika Utara dan Eropa akan menyamai rekor tingkat investasi di Asia. "Kontras antara Timur dan Barat masih sangat mencolok. Arus ETF agregat AS dan Eropa telah mereda dibandingkan siklus sebelumnya, dengan sebagian besar pertumbuhan ETF global tahun ini berasal dari Tiongkok pada bulan April," ujarnya. "Kita masih jauh dari melihat jenis penawaran emas global yang sesungguhnya seperti yang kita harapkan."