Emas bisa ‘melayang’ ke $3.600, tapi tidak akan mengungguli perak dan platinum - Nicky Shiels dari MKS

Kitco - Rabu, 20 August 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Pasar emas terus mempertahankan dukungan kuat di atas $3.300, tetapi hanya masalah waktu sebelum diperdagangkan ke titik tertinggi baru sepanjang masa di atas $3.500, menurut seorang ahli strategi pasar. Pada hari Rabu, Nicky Shiels, Kepala Riset dan Strategi Logam di MKS PAMP, menaikkan perkiraan logam mulianya hingga akhir tahun karena ia memperkirakan faktor-faktor tradisional - termasuk penurunan suku bunga yang akan datang - akan mendukung harga yang lebih tinggi. Dalam catatan terbarunya, Shiels mengatakan ia memperkirakan harga emas rata-rata sekitar $3.200 per ons tahun ini, naik 8% dari perkiraan awalnya. Di saat yang sama, ia memperkirakan harga akan mencapai titik tertinggi $3.600 per ons pada akhir tahun. "Kita memasuki era baru dominasi fiskal (rekor utang pemerintah & meningkatnya biaya pinjaman yang menekan bank sentral—bukan hanya The Fed!); AS, Eropa, & Tiongkok sedang melakukan stimulasi fiskal dengan defisit anggaran 6% sebagai norma baru. Fokus pasar akan sedikit beralih ke faktor pendorong tradisional (misalnya: data ekonomi makro, The Fed) dan bukan lagi berita utama yang berkaitan dengan tarif—"kembali ke dasar-dasar" hingga akhir tahun," ujarnya dalam catatannya. "Fokus pasar seharusnya beralih dari kesepakatan perdagangan (netral - bearish) ke ekonomi AS yang lebih lambat & pemangkasan suku bunga The Fed yang lebih cepat (bullish)." Pemangkasan suku bunga Federal Reserve tidak hanya diperkirakan akan terus melemahkan dolar AS, tetapi Shiels mengatakan ketidakpastian geopolitik juga akan terus mendorong tren dedolarisasi global. "AS tidak memiliki sarana MAUPUN kemauan untuk mempertahankan dunia unipolar masa lalu, yang sedang bertransisi dari dunia multipolar yang tidak seimbang menjadi dunia multipolar yang lebih seimbang," ujarnya. "Dunia kekurangan kepercayaan (AS) dan kekurangan tempat berlindung." Ia menambahkan bahwa dominasi dolar AS di pasar keuangan global juga terancam karena Presiden Donald Trump mencoba memberikan lebih banyak tekanan pada bank sentral, yang merusak persepsi independensi politiknya. “Pemikiran bahwa ‘AS semakin menjadi negara berkembang’ dengan kebijakan moneter ala Turki, kebijakan industri ala Tiongkok, dan dengan semakin banyaknya pertanyaan seputar independensi Sistem Statistik Federal AS (re: kepemimpinan BLS), menempatkan Emas di posisi terdepan sebagai ‘lindung nilai AS,’” ujarnya. Meskipun Shiels memperkirakan harga emas akan "mengambang" lebih tinggi pada paruh kedua tahun ini, ia melihat potensi yang lebih besar pada logam mulia lainnya, yang meningkatkan prospeknya untuk perak, platinum, dan paladium. Meskipun dia memperkirakan harga perak pada akhirnya akan menguji resistensi pada $42 per ons tahun ini, tidak berubah dari perkiraan awalnya, dia telah merevisi harga tahunan rata-ratanya menjadi $38 per ons, naik 10% dari perkiraan awalnya. "Revisi harga rata-rata pasca Hari Pembebasan (lebih rendah) terlalu pesimis," ujarnya. "Dampak negatif perang dagang yang diperkirakan akan terjadi terhadap pertumbuhan ekonomi dan permintaan industri terlalu dibesar-besarkan (atau terlalu dini…). Ketatnya permintaan industri yang terus-menerus (tarif sewa 1 juta unit rata-rata sekitar 2% sejak Hari Pembebasan 1.0) dan perdagangan reflasi yang mulai meningkat seharusnya mendorong kinerja yang lebih baik di paruh kedua tahun 2025." Platinum juga menarik perhatian Shiels karena ia secara signifikan meningkatkan perkiraan harga tahunannya menjadi $1.350 per ons, naik 38% dari perkiraan sebelumnya. Ia menambahkan bahwa ia melihat harga platinum menguji resistance di $1.600 per ons pada paruh kedua tahun ini. "Kasus bullish di Platinum (dibandingkan dengan kasus dasar kami - keduanya diuraikan dalam Prospek Tahunan Januari "25) telah terjadi lebih awal dari yang diperkirakan," ujarnya. "Kami terlalu pesimis (terlalu dini?) bahwa permintaan PGM akan terdampak negatif oleh tarif perdagangan terkait otomotif dan dampak negatif perang dagang yang lebih luas terhadap pertumbuhan ekonomi & permintaan industri; sebaliknya, penimbunan logam penting regional & strategis seperti PGM telah memastikan batas bawah yang lebih tinggi. Backwardation yang dalam & berkelanjutan di pasar ingot & spons Platinum menunjukkan defisit yang luas; kurangnya ketersediaan saat ini (atau kecenderungan pemegang untuk melepaskan logam) jelas bergantung pada harga yang lebih tinggi." Shiels juga melihat harga paladium rata-rata sekitar $1.140 per ons tahun ini dalam prakiraan terbarunya, dengan harga menguji resistensi di $1.350 per ons.