Pidato utama Ketua Fed Powell bisa menjadi katalis berikutnya untuk harga emas dan perak – Hansen dari Saxo Bank

Kitco - Rabu, 20 August 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Emas dan perak terus diperdagangkan dalam kisaran ketat karena para pedagang menunggu katalis berikutnya untuk aksi harga – dan pidato utama Ketua Fed Powell dari Jackson Hole pada hari Jumat adalah pemicu potensial berikutnya, menurut Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank. "Dalam beberapa pekan terakhir, beberapa data ekonomi utama AS menunjukkan penurunan yang mengejutkan, sementara angka PPI yang lebih kuat dari perkiraan mengingatkan pasar bahwa tekanan inflasi mungkin masih muncul dari kebijakan tarif Trump," tulis Hansen pada hari Selasa. "Meskipun angka tersebut untuk sementara mendinginkan ekspektasi untuk serangkaian penurunan suku bunga yang lebih besar atau lebih cepat, pasar masih memperkirakan kemungkinan tinggi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC bulan September, tetapi arah selanjutnya masih belum pasti." “Oleh karena itu, pernyataan Powell di Jackson Hole akan diteliti untuk mengetahui adanya perubahan nada, terutama mengenai toleransi Fed terhadap inflasi jika pertumbuhan terus melemah.” Hansen mencatat bahwa spekulasi juga beredar seputar siapa yang mungkin menggantikan Powell pada bulan Mei, bahkan ketika Menteri Keuangan Scott Bessent menaikkan taruhannya dengan menyerukan pemotongan suku bunga sebesar 150 basis poin. "Untuk emas, ketidakpastian ini, dikombinasikan dengan pasar liburan musim panas, telah berubah menjadi kebuntuan, yang mengakibatkan pasar berada dalam kisaran terbatas. Selama tiga bulan terakhir, harga telah berputar di sekitar USD 3.350, didukung oleh permintaan investasi yang stabil," ujarnya. "Perak juga kurang momentum, dengan permintaan industri dan defisit struktural, ditambah dengan faktor teknis dasar yang kuat, memberikan dukungan, tetapi dengan posisi beli spekulatif yang menunjukkan berkurangnya minat untuk menekan kenaikan tanpa adanya pendorong baru." Hansen mengatakan investor yang mencari pemicu potensial kini telah mengalihkan fokus mereka ke kebijakan moneter AS dan dolar. "Beberapa perkembangan dapat memberikan pemicu yang dibutuhkan untuk memecahkan kebuntuan saat ini," ujarnya. Yang pertama – dan paling mendesak – adalah "nada pivot The Fed yang lebih jelas di Jackson Hole atau di luarnya, yang mengonfirmasi pemangkasan suku bunga di bulan September dan mengisyaratkan sikap yang lebih akomodatif hingga akhir tahun," kata Hansen. "Hal itu kemungkinan akan membebani dolar dan mendorong imbal hasil riil lebih rendah, memberikan angin segar bagi kedua logam mulia tersebut." "Data ketenagakerjaan yang lebih lemah, baik dari data penggajian maupun JOLTS, akan memperkuat ekspektasi pelonggaran dan mendukung emas seiring melemahnya dolar," lanjutnya. "Terutama jika The Fed memangkas suku bunga meskipun inflasi kembali melonjak." Pemicu ketiga yang mungkin adalah peningkatan risiko geopolitik, “dengan Ukraina dan Timur Tengah mampu memperkenalkan kembali premi safe haven dalam waktu singkat,” ujarnya. Dan terakhir, khususnya untuk perak, “dukungan kebijakan Tiongkok yang lebih kuat dari perkiraan atau kejutan positif dalam pemasangan panel surya dapat menyoroti defisit struktural dan semakin memperketat neraca.” Hansen mengatakan bahwa meskipun emas dan perak masih berada dalam kisaran harga yang wajar karena menunggu katalis, "kedua pasar tetap memiliki fondasi arus kas dan permintaan struktural yang mendukung, dengan bank sentral dan pengguna industri terus menyerap pasokan." "Pergerakan lebih tinggi selanjutnya kemungkinan akan membutuhkan pemicu makro—yang paling jelas adalah sinyal dovish dari The Fed, data AS yang lebih lemah, atau guncangan geopolitik," pungkasnya. "Sampai saat itu, logam mulia tampaknya akan tetap berada dalam kisaran tertentu, dengan para pedagang menunggu volatilitas kembali."