Wall Street mundur dari pasar emas setelah drama tarif Swiss, mayoritas Main Street masih mengharapkan keuntungan selama minggu yang sarat Fed

Kitco - Sabtu, 16 August 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Pasar emas menghabiskan minggu ini mencoba menemukan pijakannya setelah kebingungan tarif minggu lalu, dan inflasi serta data konsumen yang beragam tidak banyak menggoda para pedagang untuk mengambil posisi baru. Harga emas spot dibuka pada $3.394,89 per ons pada perdagangan minggu ini, tetapi seiring meredanya drama tarif Swiss minggu sebelumnya di pasar, harga emas terus merosot. Pada Minggu malam pukul 21.00 Waktu Bagian Timur, harga emas spot turun menjadi $3.373, dan pada Senin pagi pukul 08.15, harga emas diperdagangkan tepat di bawah $3.350. Pembukaan pasar Amerika Utara sempat mendorong logam kuning kembali ke level $3.360 per ons, namun kenaikan tersebut hanya berlangsung sebentar, dan tepat setelah penutupan pasar Amerika Utara, harga emas spot mencapai titik terendah jangka pendek tepat di atas $3.340 per ons. Beberapa hari berikutnya harga emas bergerak sideways dalam kisaran $30, mencapai titik terendah $3.335 pada pukul 10:15 pagi hari Selasa, dan naik hingga mencapai $3.367 pada pukul 10:00 pagi hari Rabu menyusul laporan CPI yang sesuai. Emas memang berhasil naik sebentar di atas $3.370 pada Rabu malam, tetapi kenaikan ini juga terbukti berumur pendek, dan harga emas mendapati diri mereka melayang di sekitar level $3.350 ketika laporan PPI Juli keluar pada pukul 8:30 EDT pada Kamis pagi. Lonjakan tajam harga produsen mengguncang keyakinan pasar yang hampir pasti akan adanya pemotongan suku bunga pada bulan September, dan hal ini mendorong harga emas turun ke level terendah mingguan terakhirnya tepat di atas $3.330 per ons pada pukul 12 siang waktu Timur. Dari sana, para pedagang emas puas menyaksikan logam kuning bergerak menyamping dalam kisaran yang sangat sempit $10 hingga penutupan hari Jumat, dengan laporan penjualan ritel dan sentimen konsumen yang hampir tidak menggerakkan pasar. Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan mayoritas pakar Wall Street memperkirakan pasar akan terus bergerak sideways, sementara mayoritas investor Main Street masih yakin emas dapat menguat minggu depan. "Banyak hal bergantung pada hasil pertemuan hari ini antara Presiden Trump dan Putin, yang dapat memicu kenaikan atau penurunan tajam harga emas dalam jangka pendek," ujar Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management. "Selain itu, kami melihat emas akan terus berada dalam kisarannya dengan bias kenaikan yang stabil. Pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan September sudah diantisipasi pasar, jadi kita membutuhkan pelonggaran moneter yang lebih besar untuk melihat emas menembus batas. Jadi, kami akan mengatakan tidak berubah, dengan beberapa catatan." "Saya netral terhadap emas untuk minggu mendatang," kata Colin Cieszynski, kepala strategi pasar di SIA Wealth Management. "Dua peristiwa besar, pertemuan puncak hari ini dan konferensi Jackson Hole minggu depan, berpotensi menggerakkan dolar AS, yang dapat memengaruhi emas, tetapi di antara keduanya, saya pikir pasar mungkin akan cukup sepi." "Naik," kata James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com. "Saat ini, saya memperkirakan emas berada di level support, tetapi mungkin yang lebih mendesak adalah kita akan menghadapi Jackson Hole minggu depan, dan saya tidak bisa membayangkan para bankir sentral akan bersikap hawkish. Jika ragu, saya perkirakan mereka akan menunda dan condong ke arah dovish sebisa mungkin, dan minggu depan pun tidak terkecuali." Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mengatakan kenaikan data inflasi minggu ini tidak akan menghentikan Fed untuk memangkas suku bunga. "Emas awalnya diperdagangkan lebih rendah setelah angka PPI AS yang lebih kuat dari perkiraan, di tengah spekulasi bahwa hal itu dapat meredam ekspektasi penurunan suku bunga dengan menunjukkan potensi kenaikan inflasi PCE Inti bulan Juli, yang kemungkinan akan membuat The Fed berhati-hati," tulisnya. "Kenaikan biaya input produsen berisiko menekan margin perusahaan atau dibebankan kepada konsumen, menambah tekanan kenaikan pada IHK. Namun, data ini tidak mengubah pandangan bullish kami yang telah lama dipegang terhadap emas, karena FOMC pada akhirnya harus menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan dukungan ekonomi." Namun untuk saat ini, Hansen memperkirakan harga emas masih berada di kisaran $200 dengan kisaran $3.350. "Namun, permintaan ETF yang mendasarinya tetap kuat, naik ke level tertinggi dua tahun di 2.878 ton (Bloomberg), menunjukkan bahwa narasi bullish jangka panjang pasar—yang dibangun di sekitar pelonggaran moneter The Fed dan risiko stagflasi yang masih ada—masih utuh," tambahnya. "Fokus jangka pendek akan tertuju pada rilis Core PCE bulan Juli dan implikasinya terhadap pertemuan FOMC bulan September, serta pertemuan tahunan para bankir sentral di Jackson Hole pada 21-23 Agustus." Daniel Pavilonis, pialang komoditas senior di RJO Futures, mengamati pergerakan harga emas baru-baru ini dibandingkan dengan kinerja jangka menengahnya. "Kami menembus level tertinggi [di pasar berjangka] akibat tarif emas Swiss, lalu sedikit dikurangi," ujarnya. "Lalu kami mendapatkan beberapa data yang menunjukkan tanda-tanda inflasi, lalu suku bunga sedikit naik, jadi terjadi penghindaran risiko secara keseluruhan." "Saham tampaknya menguat kembali, tetapi emas masih bergerak sideways berdasarkan data yang kita lihat selama beberapa hari terakhir," tambahnya. "Saya pikir harganya masih dalam kisaran." Pavilonis mengatakan ia memperkirakan harga emas akan menembus di bawah $3.000 awal tahun ini, tetapi ia sekarang berpikir masih ada potensi kenaikan, atau harga bisa tetap bertahan di level saat ini. "Jika kita mulai memangkas suku bunga dan inflasi mulai meningkat, itu bisa menjadi pertanda baik bagi emas," ujarnya. "Saya tidak melihat harga emas akan turun secara signifikan menjelang perubahan besar dalam data ekonomi. Saya pikir kita masih bisa mengatakan harga tinggi." "Emas memang menyukai geopolitik dalam hal perang kinetik," ujarnya, "jadi jika Rusia, Ukraina, AS, ada semacam kesepakatan di sana, mungkin itu akan sedikit membebani emas. Tapi saya tidak melihatnya demikian, saya melihat skenario yang paling mungkin adalah pasar akan berada dalam kisaran tertentu." Pavilonis mengatakan bahwa meskipun ia menyukai cara emas menembus harga, ia berharap itu bukan sekadar breakout palsu dan harga akan mulai berbalik arah lagi. "Kita harus memperhatikan beberapa indikator yang saya pantau," ujarnya. "Bahkan jika melihat grafiknya, ini sudah berada di tengah-tengah, dan sudah seperti itu sejak April, jadi sekitar empat bulan hanya terjadi pergerakan sideways. Dan jika melihat rata-rata pergerakan 50 hari, pergerakannya masih naik tetapi momentumnya mulai berkurang." “Jika kita tidak bisa mencapai titik tertinggi baru pada bulan Oktober atau November, maka kita mungkin akan menghadapi beberapa masalah di mana jalur yang paling mudah adalah kembali ke rata-rata pergerakan 200 hari atau di bawahnya, mungkin $2.964, di suatu tempat dalam kisaran tersebut.” Ke depannya, Pavilonis mengatakan bahwa kecuali terjadi penurunan suku bunga yang mengejutkan, ia tidak melihat risalah FOMC atau Jackson Hole akan berdampak signifikan terhadap harga emas. "Risalah rapat ini bersifat retrospektif," ujarnya. "Mungkin kita akan mendengar lebih banyak tentang antisipasi penurunan suku bunga The Fed. Tapi saya pikir pada akhirnya, emas akan tetap berada di jalur sideways-nya." Minggu ini, 10 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan Wall Street tetap teguh pada pendiriannya setelah pekan lalu mengalami fluktuasi harga yang tidak menentu. Hanya satu pakar, atau 10%, yang memperkirakan harga emas akan naik selama pekan mendatang, sementara satu pakar lainnya memperkirakan penurunan harga. Sementara itu, mayoritas – delapan analis, atau 80% – memperkirakan harga logam kuning akan terus bergerak mendatar pekan depan. Sementara itu, 183 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan investor dari berbagai kalangan tetap teguh pada opini mayoritas mereka yang optimis. Sebanyak 115 pedagang ritel, atau 63%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara 33, atau 18%, memperkirakan logam kuning akan melemah. Sisanya, 35 investor, yang mewakili 19%, memperkirakan harga akan terus berkonsolidasi selama seminggu ke depan. Meskipun kalender minggu depan berisi beberapa data perumahan dan manufaktur, sorotan utama terpusat pada Federal Reserve. Selasa pagi akan menyaksikan rilis data dimulainya pembangunan perumahan dan izin bangunan untuk bulan Juli, sebelum Rabu yang padat dengan Fed yang menampilkan risalah FOMC dari pertemuan bulan Juli, pidato dari gubernur Fed Waller dan Bostic, dan dimulainya Simposium Jackson Hole tahunan bank sentral. Kamis pagi menampilkan serangkaian data lengkap, termasuk indeks manufaktur Philly Fed, klaim pengangguran mingguan, PMI kilat S&P Global untuk bulan Agustus, dan penjualan rumah yang ada untuk bulan Juli. Minggu ini berakhir dengan semua mata tertuju pada ketua Federal Reserve Jerome Powell saat ia menyampaikan pidato tahunannya dari Jackson Hole pada Jumat pagi. Marc Chandler, direktur pelaksana di Bannockburn Global Forex, mengatakan emas spot telah membangun dasar yang solid sekitar $3330 per ons. "Perdagangan konsolidasi yang luas, terutama antara $3250 dan $3400, di pasar spot membuat frustrasi para pengikut tren dan pedagang momentum," ujarnya. "Mengingat kalender ekonomi yang relatif ringan minggu depan, di luar PMI kilat dan konferensi Jackson Hole Federal Reserve, konsolidasi lanjutan kemungkinan besar akan terjadi. Faktor ketidakpastiannya mungkin geopolitik, dan pertemuan Trump-Putin yang berlangsung terlalu larut pada hari Jumat kemungkinan besar tidak akan memberikan dampak awal yang signifikan." "Saya lebih suka menjadi pembeli emas saat terjadi penurunan harga daripada menjadi penjual saat terjadi reli," tambah Chandler. "Titik terendah akhir Juli berada di dekat $3270 dan akan menawarkan peluang menarik jika kembali tertembus." Kevin Grady, presiden Phoenix Futures and Options, mengatakan kepada Kitco News bahwa menurutnya suku bunga seharusnya sudah lebih rendah dari sekarang. "Saya pikir kemungkinan besar akan terjadi, bahkan ada yang bilang 50 basis poin," ujarnya. "Satu-satunya yang bisa menghentikannya adalah kenaikan inflasi. Tapi kenaikan itu, kalau dilihat per item, berasal dari tarif, dan tanpa perdagangan, hanya 2%. Jadi, akhirnya kenaikan tarif itulah yang ditunggu-tunggu semua orang. Saya rasa kenaikan itu tidak akan bertahan lama. Saya pikir itu terjadi tepat ketika tarif mulai berlaku, dan kita mendapatkan kenaikannya." "Saya rasa suku bunga seharusnya diturunkan 25 basis poin," kata Grady. "Jika kita melihat revisi tersebut juga, [mempertahankan suku bunga] tampak seperti keputusan yang buruk ketika revisi itu keluar, 250.000 lapangan kerja. Intinya adalah kita harus memiliki sistem yang lebih baik. Saya memikirkan dampak penurunan suku bunga itu hingga pertengahan Agustus. Jika [Powell] memiliki data yang benar dari dua bulan sebelumnya, saya rasa dia akan menurunkan suku bunga. Dan selisih sebesar itu, ada masalah." Grady mengatakan masalah di pasar emas saat ini adalah mereka masih mencerna apa yang terjadi minggu lalu. "EFP berjangka Kamis lalu melonjak hingga lebih dari $100," ujarnya. "Saya rasa itu terjadi pada 21 Juli, selisihnya sekitar $8. Itu pergerakan yang sangat besar. Dan alasannya adalah tarif. Tidak ada yang tahu persis situasi tarifnya, dan EFP melonjak hingga lebih dari $100. Bencana. Bencana, terutama bagi bank-bank dan orang-orang yang berdagang di pasar fisik, miliaran dolar. Pasar belum pulih." Grady mengatakan bahwa ketika pemerintah akhirnya keluar Jumat lalu dan menyatakan emas tidak akan dikenakan tarif, "EFP langsung turun menjadi $60. Turun $40." "Pergerakan seperti ini memang tidak seharusnya terjadi di pasar fisik," ujarnya. "Orang-orang tidak bisa berdagang dengan barang-barang seperti itu. Harus ada komunikasi yang lebih intensif. Emas bukan logam industri, seperti aluminium, tembaga. Emas berharga dan pada dasarnya digunakan sebagai kelas aset, jadi saya pikir mereka harus lebih konsisten." "Saya pikir pasar harus mengatasi hal ini," ujarnya. "Tapi masalahnya, mereka tidak yakin bisa mengirimkan logam mulia itu; orang-orang tidak mau melakukannya jika mereka tidak yakin berapa preminya. Tidak ada yang mau berada di tengah-tengah perdagangan di mana mereka berkata, "Saya akan mengirimkan semua emas ini dengan harga ini, kontrak berjangka ini," dan tiba-tiba pasar bergerak secara dramatis melawan Anda. Itu kerugian moneter yang sangat besar. Bahkan jika Anda tidak menyadari kerugian itu, kerugian itu tetap tercatat, itu posisi yang besar." Grady mengatakan bahwa dengan begitu banyak orang yang berlibur, tidak ada yang mau berdagang dengan potensi guncangan. "Tidak ada yang mau menghadapinya," ujarnya. "Manajer risiko dan departemen risiko berkata, "Itu sangat besar, di atas kertas, itu kerugian yang sangat besar. Oke, kami tidak menyadarinya, tapi kami perlu memperlambatnya." Saya pikir mereka menunggu kejelasan. Saya pikir jika pasar mendapatkan kejelasan yang diinginkannya, saat itulah [EFP] akan turun." Beralih ke minggu depan, Grady yakin risalah Fed akan menarik. "Orang-orang ingin melihat apakah ada perselisihan, dan mereka ingin melihat siapa yang berada di kubu mana," ujarnya. "Dan saya pikir orang-orang mulai membicarakan di mana hal ini telah menjadi politis. Semakin banyak anggota Partai Demokrat yang berkata, "Tidak, kami tidak akan menurunkan suku bunga," dan sebaliknya, itu bukanlah yang Anda inginkan. Saya pikir kita perlu melihat apakah The Fed benar-benar independen. Saya pikir risalah rapat akan penting. Saya pikir orang-orang ingin melihat seberapa dekat mereka, apa yang mereka cari. Apakah mereka mencari 50 basis poin atau 25 basis poin, atau siapa yang ingin menurunkan suku bunga pada bulan Juli?" "TURUN, tetapi perdagangan yang layak di atas 34226-38 akan memperingatkan penguatan baru," kata Michael Moor, pendiri Moor Analytics. "Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi: Saya memperingatkan pada 16/8/18 bahwa penembusan di atas $1.179,7-$1.183 akan memperingatkan penguatan baru. Kita telah melihat $2.354,4. Ini DITANGGUHKAN. Pada kerangka waktu menengah: Penembusan di atas 31482 memperingatkan penguatan selama berhari-hari—kita reli $385,9. Perdagangan di atas 32214 memproyeksikan kenaikan ini $100 (+)—kita reli $312,7. Di atas ini DITANGGUHKAN." "Pada kerangka waktu yang lebih rendah: Perdagangan di bawah 34875 (+5 tik per jam) telah menghasilkan tekanan sebesar $112,0," kata Moor. "Perdagangan di bawah 34754 (+2 tik per jam) telah menghasilkan tekanan sebesar $99,9. Perdagangan di bawah 34521 (+1,7 per jam) telah menghasilkan tekanan sebesar $76,6. Saya memperingatkan ekspansi rentang kemarin—kita melihat ekspansi sebesar 63%." Analis senior Kitco, Jim Wyckoff, memprediksi konsolidasi lebih lanjut untuk harga emas minggu depan. "Harga emas masih bergerak sideways, berfluktuasi, dan tanpa tren karena para pedagang menunggu pemicu fundamental baru untuk mendorong pergerakan harga." Pada saat penulisan, harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.336,25 per ons dengan kenaikan tipis 0,02% pada hari itu, tetapi turun 1,89% pada minggu itu.