Emas masih dalam jalur menuju $3.000, namun pendorong baru lebih dinamis - Shah dari WisdomTree

Kitco - Jumat, 28 February 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Kenaikan harga emas menuju $3.000 per ons mendorong pasar ke wilayah jenuh beli, meningkatkan risiko tekanan jual jangka pendek. Meskipun harga emas telah turun di bawah $2.900 per ons karena investor mengambil untung, seorang analis pasar mengatakan bahwa logam mulia tersebut tetap terdukung dengan baik. Meningkatnya tekanan inflasi dan kekacauan seputar potensi perang dagang global telah meningkatkan risiko kesalahan kebijakan pemerintah dan bank sentral yang memengaruhi aktivitas ekonomi global. Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $2.879,20 per ons, turun 1,26% pada hari itu. Harga emas turun hampir 2,5% dari rekor tertinggi pada hari Senin. Dalam wawancara baru-baru ini dengan Kitco News, Nitesh Shah, Kepala Riset Komoditas & Makroekonomi, Eropa di WisdomTree, mencatat bahwa pemodelannya menunjukkan harga emas dinilai terlalu tinggi sekitar 15%. Namun, ia menambahkan bahwa tidak ada banyak keyakinan di balik pemodelan tersebut karena pendorong tradisional untuk logam mulia telah digantikan dengan faktor yang lebih dinamis. Ia menjelaskan bahwa modelnya mencakup sekitar 65% dari pergerakan harga saat ini. "Permintaan bank sentral, peran Tiongkok yang lebih luas di pasar, dan faktor-faktor lain belum cukup lama hadir untuk dijadikan model yang tepat saat ini," katanya. "Faktor-faktor yang muncul inilah yang mendorong harga emas naik." Faktor lain yang sulit diukur adalah ketidakpastian geopolitik. Meskipun Federal Reserve telah beralih ke sikap kebijakan moneter yang netral karena risiko inflasi tetap tinggi, Shah mengatakan bahwa ia memperkirakan meningkatnya kekacauan geopolitik akan memberikan dukungan lebih lanjut terhadap harga emas . “[Presiden Donald Trump] ingin menggunakan tarif sebagai alat tawar-menawar untuk mencapai banyak hal lainnya. Namun, risiko terjadinya kecelakaan sangat besar,” katanya. Setelah penangguhan selama satu bulan, Trump mengumumkan pada hari Kamis bahwa ia akan mengenakan tarif sebesar 25% pada barang impor dari Kanada dan Meksiko, sementara tarif tambahan sebesar 10% akan dikenakan pada impor dari China. Tarif tersebut diperkirakan akan memicu perang dagang karena Kanada dan Meksiko telah mengatakan mereka akan meluncurkan tarif pembalasan terhadap produk AS. Para ekonom telah memperingatkan para investor bahwa perang dagang global dapat meningkatkan tekanan inflasi dan melemahkan aktivitas ekonomi. "Jika kita benar-benar memasuki skenario resesi yang disertai inflasi, itu bisa menjadi keuntungan besar bagi emas ," kata Shah. "Dari perspektif itu, harga emas bisa naik jauh lebih tinggi daripada saat ini, dan selisih 15% itu tidak ada artinya." Pada saat yang sama, Shah mengatakan bahwa permintaan yang kuat dari Tiongkok, bersama dengan pembelian bank sentral, akan memberikan dukungan bagi tren naik jangka panjang emas . Meskipun harga emas yang lebih tinggi memengaruhi permintaan fisik, Shah mengatakan bahwa permintaan China secara signifikan kurang elastis dibandingkan dengan pusat perdagangan lainnya. "Bahkan jika harga terus naik, konsumen Tiongkok akan tetap membeli emas karena mereka masih belum memiliki cukup pilihan investasi yang layak," katanya. "Kecuali pemerintah Tiongkok mengeluarkan beberapa rencana stimulus yang sangat kuat, investor ritel akan tetap beralih ke emas." Melihat permintaan emas bank sentral , Shah mencatat bahwa cadangan resmi masih cukup rendah dibandingkan dengan level historis. Ia mencatat bahwa kepemilikan emas China hanya mewakili sekitar 5% dari total cadangan. "Itu jumlah yang sangat kecil," katanya. "Saya rasa bank sentral tidak punya pilihan lain selain membeli lebih banyak emas ."