Harga emas bertahan di $3.370 saat Fed mengulur waktu, Trump menekan Powell, McGlone dari Bloomberg memperingatkan tentang ketenangan yang "berbahaya"

Kitco - Sabtu, 21 June 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Harga emas bertahan kuat di dekat $3.370 per ons setelah turun dari level tertinggi baru-baru ini di $3.454, dengan Federal Reserve menghentikan sementara suku bunga dan memberi sinyal bahwa "posisinya baik untuk menunggu." Namun Mike McGlone, Ahli Strategi Makro Senior di Bloomberg Intelligence, mengatakan periode stabilitas ini mungkin tidak akan berlangsung lama, memperingatkan bahwa pasar meremehkan risiko stagflasi, ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian kebijakan yang tidak menentu. Dalam wawancara dengan Kitco News, McGlone berkata, "Dunia condong ke arah resesi dan The Fed masih bersikap ketat," mengutip kesenjangan yang "berbahaya" antara harga aset yang bergejolak dan fundamental yang memburuk. "Hal terpenting adalah pasar berisiko mengalami pembalikan yang cukup signifikan," katanya. "Harganya sangat mahal, sangat condong ke posisi beli, dan emas masih menjadi outlier yang naik." Kebijakan Fed Menunjukkan Meningkatnya Risiko Stagflasi Pada tanggal 12 Juni, Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuannya pada 4,25 hingga 4,5 persen, sembari merevisi perkiraan PDB lebih rendah dan menaikkan estimasi inflasi jangka pendeknya. Ketua Fed Jerome Powell mengakui bahwa tarif "akan menaikkan harga dan membebani aktivitas ekonomi." Meskipun memproyeksikan dua kali pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun, Powell mengatakan Fed mampu "menunggu kejelasan," dengan mengutip sinyal yang beragam dalam data. McGlone bersikap skeptis. "The Fed masih bersikap ketat menghadapi indikator ekonomi yang jelas-jelas menurun," katanya. "Sangat berbahaya jika suku bunga dana federal berada pada level tertinggi sejak 2007 dan tidak mengharapkan konsekuensi apa pun." Sementara itu, mantan Presiden Donald Trump meningkatkan tekanan pada bank sentral minggu ini, dengan menyebut Powell sebagai "orang bodoh" di Truth Social dan mengisyaratkan bahwa ia ingin mengangkat dirinya sendiri sebagai Ketua Fed. Trump telah berulang kali menyerukan pemotongan suku bunga yang tajam, dengan mengklaim bahwa kebijakan saat ini "merugikan Amerika miliaran dolar." Emas Tetap Naik Meski Ada Penurunan Emas tetap menjadi salah satu dari sedikit aset utama yang menunjukkan kekuatan dalam lingkungan ini. McGlone menekankan bahwa penurunan dari $3.454 ke $3.370 kemungkinan merupakan konsolidasi yang sehat, bukan awal dari pembalikan. "Biasanya, ketika pasar telah mencapai titik tertinggi yang ekstrem, pasar akan berkonsolidasi dan melanjutkan tren," katanya. "Bagi saya, itulah yang terjadi pada emas ." Ia menambahkan bahwa ketahanan emas dibandingkan dengan aset lainnya merupakan sinyal ketidakpercayaan yang berkelanjutan terhadap kebijakan moneter. "Apa yang terjadi pada emas merupakan indikasi utama tentang apa yang akan terjadi pada pasar lainnya," katanya. "Harga emas naik pada sebagian besar mata uang dan itu tidak seharusnya terjadi." McGlone juga menunjuk pada akumulasi berkelanjutan dari bank-bank sentral. Menurut World Gold Council, bank-bank sentral menambahkan 290 metrik ton pada kuartal pertama tahun 2025, Q1 terkuat yang pernah tercatat. Hal ini menyusul rekor pembelian tahunan pada tahun 2022, 2023, dan 2024, dengan pembelian didorong oleh Tiongkok, India, dan negara-negara berkembang lainnya yang ingin mengurangi ketergantungan pada dolar AS. Risiko Minyak Tetap Ada, tetapi Tren Jangka Panjangnya Bearish Minyak mentah WTI diperdagangkan mendekati $78 per barel, terangkat oleh premi risiko Timur Tengah. Serangan Israel baru-baru ini di dalam wilayah Iran dan laporan bahwa AS mempertimbangkan potensi serangan udara telah meningkatkan kekhawatiran akan gangguan melalui Selat Hormuz, yang menangani hampir 20 persen aliran minyak global. Namun, McGlone tidak optimis dengan harga minyak dalam jangka panjang. "Bagi saya, itu harga yang harus dibayar," katanya. "Semakin lama kita bertahan di sekitar level ini, semakin besar risiko harga minyak akan turun lagi. Saya sangat khawatir harga akan turun kembali ke $40 atau lebih rendah dalam lingkungan deflasi." Ia mengutip peningkatan efisiensi energi, melemahnya pertumbuhan permintaan, dan potensi tekanan deflasi sebagai hambatan jangka panjang. Ketenangan Makro Bisa Hancur Cepat McGlone mengatakan pasar bersikap tenang dalam menghadapi risiko besar. Ia menandai konsentrasi keuntungan pada saham AI dan teknologi, reli pada obligasi sampah, dan kurangnya posisi defensif sebagai tanda bahwa investor tidak memperhitungkan risiko resesi. "Kita masih dalam tahap awal potensi pelonggaran," katanya. "Gambaran besarnya adalah bahwa ini adalah pengetatan bank sentral paling agresif dalam sejarah kita, dan hal itu masih terus berlanjut." Mengenai emas, McGlone yakin emas tetap menjadi salah satu aset dengan posisi terbaik. "Emas masih menjadi aset utama dengan kinerja terbaik," katanya. "Saya sepenuhnya berharap emas akan mengungguli ekuitas dan sebagian besar komoditas."