Emas kini menjadi mata uang cadangan dunia, dan tarif serta kebijakan imigrasi Trump akan "menghancurkan kapal" – Nassim Taleb

Kitco - Rabu, 18 June 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Dolar AS mungkin masih merupakan mekanisme penetapan harga dan alat tukar yang baik, tetapi emas telah menjadi mata uang cadangan dunia de facto, dan kebijakan tarif dan imigrasi pemerintahan Trump "seperti mencoba menghancurkan kapal secara sukarela," menurut Nassim Taleb, penulis "The Black Swan" dan penasihat ilmiah di Universa Investments. Taleb ditanya di awal wawancaranya dengan Bloomberg apakah dia percaya bahwa sejak penerbitan The Black Swan, gangguan besar yang tidak terduga mungkin tidak lagi menjadi ancaman karena semua orang mencari hal yang tidak diketahui. “Sebenarnya, yang terjadi adalah [orang-orang] mulai tertipu oleh keacakan, di mana orang-orang tidak memahami perbedaan antara gangguan dan sinyal, dan sering kali salah mengira gangguan sebagai sinyal,” kata Taleb. “Hal-hal menjadi lebih buruk. Pemahaman tentang tail events menjadi lebih buruk. Penetapan harga tail events, yang orang kira akan lebih rasional, menjadi lebih buruk. Orang-orang semakin banyak menggunakan model yang buruk.” "Saya tidak berpikir bahwa kesadaran akan risiko telah membaik," tambahnya. "Kita hanya berpikir bahwa pada setiap titik waktu, kita hidup dalam periode yang lebih berisiko daripada nenek moyang kita atau apa pun yang kita alami sebelumnya. Namun, itu hanya persepsi yang normal." Taleb ditanya tentang reaksi pasar terhadap memburuknya situasi utang pemerintah AS dan apakah pasar memperhitungkan risiko di area tersebut. "Mari kita lihat pasar," jawabnya. "Pasar tidak digerakkan oleh hal-hal ekonomi jangka panjang, tetapi digerakkan oleh alokasi. Misalnya, orang-orang berpikir bahwa pasar saat ini mencerminkan dampak tarif dan kebijakan-kebijakan yang mungkin rasional atau tidak. Tidak, pasar digerakkan oleh parameter alokasi tertentu, dan orang-orang, tentu saja, terkadang panik, tetapi mereka harus memenuhinya dalam jangka panjang. Tentu saja, ekonomi akan memutuskan, dan kita memiliki masalah-masalah yang serius, yang pertama adalah akumulasi defisit, dan itu membesar seperti bola salju, seperti yang Anda ketahui, dan dengan suku bunga di sini, itu bertambah setiap tahun pada anggaran, hanya untuk tetap pada posisi yang sama." Di luar erosi nilai dolar AS yang terus-menerus, yang menurut Taleb pada akhirnya tercermin pada ekuitas AS, ia melihat masalah besar lain yang akan segera terjadi. "Ada risiko kedua," katanya. "Yang pertama adalah defisit. Yang kedua adalah dolar kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan." “Tapi apa buktinya yang kamu punya?” tantang pembawa acara. “Anda dapat melihat akumulasi emas dalam cadangan [bank sentral], dan perilaku emas selama 12 bulan terakhir,” jawab Taleb. “Dan itu tidak dimulai dengan kebijakan Trump, tentu saja. Itu dimulai dengan Biden ketika ia membekukan rekening orang-orang yang terkait dengan Putin, berpikir bahwa itu akan dibatasi di sana, tetapi orang-orang yang tidak terkait dengan Putin memutuskan untuk menjauh dari euro dan dolar.” "Emas sekarang secara efektif menjadi mata uang cadangan," katanya. "Transaksi dilakukan dalam dolar, euro, biasanya dolar, dan dengan nilai tukar yang sama; namun, emas dikonversi kembali menjadi emas. Dan kita dapat melihatnya dari akumulasi cadangan." Taleb kemudian ditanya tentang laporan Citigroup baru-baru ini yang menunjukkan bahwa reli emas mungkin memerlukan waktu istirahat tahun ini, karena harga turun setelah mencapai titik tertinggi hampir rekor. "Apa yang mereka tahu? Bagaimana mereka tahu?" jawabnya. "Saya bukan bank sentral, tetapi saya pikir itulah yang terjadi sekarang, terutama dengan pemerintahan baru. Persepsi Amerika adalah, risiko Amerika telah meningkat. Jadi di atas pergerakan ke emas yang dimulai dengan Biden, sekarang kita melihat pergerakan ke emas oleh orang-orang yang takut dengan kebijakan ini, terutama bank sentral di seluruh dunia." “Dolar adalah mata uang transaksional yang baik karena orang dapat memberi label pada berbagai hal dengan mata uang ini, tetapi belum tentu menjadi mata uang penyimpanan,” kata Taleb. “Inilah yang sedang kita hadapi sekarang.” Taleb kemudian ditanya apakah dia khawatir tentang strategi ekonomi pemerintahan Trump. “Saya beri tahu Anda, dalam jangka panjang, inilah mengapa saya pikir kita perlu khawatir,” katanya. “Kita perlu khawatir karena pendekatannya tidak terlalu rasional. Pertama-tama, mereka amatir yang menghitung angka. Hal lainnya adalah, pikirkanlah: Anda memiliki pengangguran sebesar 4%. Apa yang akan Anda lakukan sekarang? Menggunakan tarif untuk mencoba mengalihkan bisnis dari nilai tambah tinggi ke nilai tambah rendah. Inilah yang harus kita lakukan?” "Yah, itu akan menekan PDB," lanjutnya. "Itu seperti meminta dokter bedah, demi keseimbangan, untuk membersihkan jalan satu hari dalam seminggu. Tentu saja, itu akan menekan PDB. Itulah yang ingin dilakukan pemerintahan Trump. Saya memahami bahwa tarif mungkin diperlukan di banyak bidang, ada kebutuhan untuk bersikap simetris dan hal-hal seperti itu, jadi kami memahami ini. Namun, cara mereka melakukannya tidak masuk akal." "Bisakah Anda memahami alasan di baliknya?" tanyanya kemudian. "Karena orang-orang ini adalah orang-orang yang ada di sekitar Trump, Scott Bessant, Howard Lutnick, Steven Miller. Mereka bukan orang bodoh, kan?" "Mereka bukan orang bodoh, dan mereka bukan spesialis di bidang itu," jawabnya. "Peter Navarro, saya minta maaf, tetapi saya harus mengatakan bahwa di bidangnya sendiri, dia tidak berprestasi baik. Jika yang lain memiliki kinerja di bidang yang ortogonal, dengan kata lain, tidak berkorelasi dengan kinerja saat ini. Itu seperti meminta dokter gigi untuk melakukan operasi otak. Mereka mungkin melakukannya lebih baik dari rata-rata, saya tidak yakin. Tidak ada dari mereka yang benar-benar spesialis di bidang yang mereka bicarakan." “Di sinilah saya setuju dengan para ekonom, bahwa pada dasarnya hal itu tidak masuk akal, dan pendekatannya tidak rasional,” kata Taleb. “Ide untuk menghadapi Tiongkok tidak rasional. Sekarang, mari kita pikirkan, apa saja dampaknya? Nah, ada dua hal yang mereka lakukan. Yang pertama: tarif untuk barang-barang yang tidak kita produksi.” Ia mengatakan bahwa ini pada dasarnya adalah pajak bukan untuk kelas menengah, tetapi untuk orang-orang termiskin, karena mereka memiliki lebih sedikit uang untuk membeli kebutuhan pokok. “Lalu menggantinya dengan keringanan pajak. Itu tidak berhasil, Anda tidak membayar pajak.” Taleb kemudian ditanya tentang pernyataan Menteri Keuangan Scott Bessant bahwa kecerdasan buatan dapat membantu mewujudkannya dengan membuat perekonomian lebih produktif. "Ya, mungkin untuk Natal, kita akan kedatangan Sinterklas dan membagikan uang," jawabnya. "Seperti kata orang Prancis, mungkin Anda bisa memasukkan Paris ke dalam botol. Gagasan tarif ini mungkin masuk akal. Cara mereka melakukannya, itu seperti mencoba menghancurkan kapal secara sukarela." Kesalahan kebijakan besar kedua yang ditunjukkan Taleb adalah imigrasi. “Saya tidak tahu apakah Anda menyadari struktur bisnis Amerika dan tenaga kerja Amerika,” katanya. “Terakhir kali kita mengalami kekurangan tenaga kerja, kita melihat harga-harga naik. Orang-orang memiliki pinjaman besar. Semuanya bergantung pada tenaga kerja murah yang datang dari Amerika Latin atau tempat lain. Semuanya bergantung padanya. Mencoba membatasi sumber tenaga kerja itu mungkin masuk akal dalam jangka panjang. Di Jepang, misalnya, mereka memiliki rumah-rumah kecil. Di sini, orang-orang memiliki rumah-rumah mewah. Anda tidak akan dapat menemukan orang untuk memotong rumput atau melakukan sesuatu.” "Dan jika Anda harus menunggu kecerdasan buatan, oke, beri tahu saya saat itu tiba dan saya akan merevisi pendapat saya," katanya. "Untuk saat ini, kita tidak memiliki robot murah, jadi ada banyak bahaya dalam kebijakan ini. Seolah-olah mereka tidak memikirkan dampak tingkat kedua."