Emas mungkin mencapai puncaknya sebelum pasar melemah; pasokan perak meningkat seiring permintaan koin menurun – Heraeus

Kitco - Selasa, 25 February 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Harga emas mungkin mencapai puncaknya sebelum memasuki periode penurunan yang berkepanjangan, sementara produksi penambangan perak tumbuh bahkan saat permintaan koin menyusut, menurut analis logam mulia di Heraeus. Dalam pembaruan logam mulia terbaru mereka, para analis memperingatkan bahwa meskipun kinerja emas selama 18 bulan terakhir luar biasa, harga mungkin mencapai puncaknya. "Saat harga mendekati $3.000/oz, tanda-tanda kelebihan busa menjadi lebih jelas, meskipun tampaknya ada faktor pendorong fundamental yang kuat," tulis mereka. Di satu sisi, pembelian besar-besaran dari bank sentral dan investor terus mendukung harga emas. “Bank sentral tampaknya akan terus mengakumulasi emas tahun ini, meskipun mungkin dengan kecepatan yang lebih lambat dari tahun lalu,” kata mereka. “PBOC menambahkan 5 ton lagi ke cadangannya pada bulan Januari. Arus masuk ETF investor telah kuat sejak awal tahun, menghasilkan 34,5 ton arus masuk tahun ini, dibandingkan dengan 6,8 ton arus keluar bersih pada tahun 2024.” Namun, para analis mencatat bahwa tidak semua faktor pendorong fundamental bersifat positif bagi logam kuning tersebut. "Harga emas yang tinggi telah mengikis permintaan perhiasan di banyak negara, yang paling signifikan adalah di Tiongkok, pasar terbesar, di mana permintaan turun hingga 24% tahun lalu sementara daur ulang meningkat," kata mereka. "Gencatan senjata di Timur Tengah dan langkah tentatif menuju gencatan senjata di Ukraina dapat meredakan arus masuk ke tempat berlindung yang aman, meskipun ketidakpastian seputar tarif AS dapat mengalihkan fokus. Arus masuk logam ke AS sebelum potensi tarif cukup penting, tetapi tidak jelas berapa banyak yang merupakan permintaan baru dan berapa banyak yang hanya merupakan reorganisasi lokasi penyimpanan untuk emas batangan." Heraeus juga melihat beberapa indikator teknis yang mengkhawatirkan yang menunjukkan bahwa emas mungkin akan mengalami koreksi. “Dengan kenaikan harga mingguan kedelapan berturut-turut setelah kenaikan 29% (dalam US$) pada tahun 2024, momentum harga emas mingguan telah melampaui level yang terlihat pada Oktober 2024 dan Agustus 2020 menjelang penurunan masing-masing sebesar 9% dan 19%,” catat mereka. “Pada saat yang sama, divergensi telah muncul antara indeks kekuatan relatif dan harga emas pada kisaran harga harian dan mingguan.” Dan harga emas juga diperdagangkan jauh di atas rata-rata pergerakan jangka panjangnya. "Jika melihat kembali ke tahun 1970-an, selisih antara harga emas dan rata-rata pergerakan 200 hari jarang sebesar saat ini, dalam nilai nominal dolar," kata para analis. "Setiap kali hal itu terjadi – pada tahun 1980, 2011, dan 2020 – selisih yang besar tersebut merupakan hasil dari reli yang eksplosif, dan mendahului pasar emas yang melemah selama beberapa tahun." Heraeus yakin bahwa kenaikan harga akan terus berlanjut selama investor dan investor safe haven masih melakukan pembelian, tetapi mereka melihat koreksi semakin mungkin terjadi. "Dalam jangka pendek, level $2.800/oz dapat memberikan dukungan, dan jika harga turun lebih dalam, harganya dapat mencapai kisaran $2.450-$2.550/oz," kata mereka. Para analis juga memperingatkan risiko penurunan harga emas karena spekulan melepas posisi beli mereka. "Harga emas bisa mengalami kenaikan minggu kedelapan berturut-turut, yang merupakan kenaikan terpanjang sejak Agustus 2020 ketika emas juga mengalami kenaikan selama delapan minggu," kata mereka. "Namun, dalam beberapa minggu terakhir posisi beli bersih berjangka spekulatif telah turun menjadi di bawah 31 juta ons, dibandingkan dengan hampir 33 juta ons pada awal Februari, karena spekulan mengambil untung meskipun harga emas terus naik. Ini menunjukkan bahwa setidaknya beberapa pelaku pasar berpikir kenaikan hampir berakhir." Potensi berakhirnya permusuhan di Ukraina juga dapat memengaruhi permintaan emas sebagai aset safe haven. "Permintaan emas sebagai aset safe haven didukung oleh meningkatnya ketegangan perdagangan global dan perang di Gaza dan Ukraina," kata para analis, tetapi menambahkan bahwa "Bahkan jika perdamaian tercapai di Ukraina dan gencatan senjata di Gaza ditegakkan, kampanye tarif Presiden Trump masih berlanjut sebagai risiko yang akan memicu permintaan aset safe haven." Harga emas spot mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $2.955 pada hari Kamis, dan pada Senin pagi, melampaui level tersebut, mencapai 2.956,31 per ons tak lama setelah pukul 9 pagi EST. Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $2.940,74 per ons dengan kenaikan 0,15% pada sesi tersebut.