Harga emas bisa turun 10% hingga akhir tahun seiring meredanya ketegangan geopolitik - Standard Chartered

Kitco - Jumat, 23 May 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Pembelian ETF Asia adalah pendorong signifikan terbaru dari reli emas , tetapi langkah-langkah stimulus AS dan meredanya ketegangan geopolitik dapat mendorong harga 10% lebih rendah pada akhir tahun, menurut Suki Cooper, Analis Logam Mulia di Standard Chartered. Pada Kamis pagi, Cooper memaparkan apa yang ia yakini sebagai pendorong utama di balik kenaikan emas baru-baru ini. "Saya pikir sejumlah faktor yang menyebabkan reli emas ini," katanya kepada Bloomberg Television. "Sebagian dari faktor-faktor tersebut terjadi pada tahun 2022 ketika kita melihat pembelian bank sentral benar-benar meningkat, dan itu menjadi pendorong utama yang mempertahankan reli ini; penurunannya telah didukung dengan sangat baik. Namun, pergeseran besar yang telah kita lihat selama tiga bulan terakhir adalah arus masuk ETF. Itu sebagian besar tidak ada, jika Anda melihat sebagian besar reli tahun 2024, tetapi itu benar-benar memberikan katalis tambahan yang masuk tahun ini." "Namun yang membuat reli ini berkelanjutan – butuh waktu lima tahun untuk mencapai di atas $2.000 secara berkelanjutan, tetapi hanya beberapa minggu untuk bertahan di atas $3.000 secara berkelanjutan – adalah fakta bahwa ada begitu banyak faktor pendorong di balik reli ini," tambah Cooper. "Ini bukan korelasi tradisional dengan imbal hasil riil. Ini adalah kekhawatiran seputar risiko resesi, kekhawatiran seputar tarif, dan apakah kita melihat perang dagang. Ini adalah kekhawatiran seputar ketegangan geopolitik. Jadi ada begitu banyak faktor pendorong di balik reli ini, yang membuat harga emas tetap tinggi." Ketika ditanya apakah menurutnya perdagangan emas jangka panjang terlihat terlalu padat setelah kenaikan 40% selama 12 bulan terakhir, Cooper menunjuk sejumlah ukuran yang menunjukkan masih ada lebih banyak ruang untuk pertumbuhan. "Jika Anda melihat grafik, grafiknya terlihat cukup tinggi dan ada banyak kekhawatiran bahwa pergerakan harga cukup bergejolak," akunya. "Namun, jika kita melihat beberapa ukuran yang benar-benar dapat kita lihat, semuanya tidak terlalu padat. Jadi, posisi taktis, kita berada pada posisi terendah yang kita lihat pada Februari 2024. Posisi taktis tertinggi terjadi pada 2019, jadi tidak terlalu padat di sana. Jika kita melihat arus ETF, kita sekitar 400 ton di bawah puncak yang kita lihat pada 2020. Jadi, bahkan sekarang, ketika kita melihat arus masuk, ya, arus masuk meningkat di AS dan Eropa, tetapi arus masuk baru itu sebenarnya berasal dari Tiongkok, dan saya pikir itulah yang membuat reli ini berbeda, yaitu kita memiliki permintaan tambahan di sini, dan itu juga permintaan baru." Cooper juga ditantang mengenai seberapa banyak pembelian yang diharapkan Standard Chartered dari bank sentral setelah dua tahun berturut-turut yang kuat secara historis, dan apakah ini mewakili perubahan struktural jangka panjang. “Ya, karena bukan hanya satu bank sentral, bukan hanya satu kawasan,” jawabnya. “Kami melihat banyak bank sentral masuk ke sektor ini, dengan berbagai alasan mengapa mereka menambah emas. Beberapa mungkin mencari alokasi target, tetapi yang lain mungkin mencari diversifikasi, mungkin strategis. Jadi fakta bahwa kami terus melihat pembelian ini, ya, beberapa volume tersebut telah dikurangi selama sekitar satu kuartal terakhir karena harga telah mencapai rekor tertinggi, tetapi pembelian itu masih ada.” Ketika ditanya berapa target harga emas akhir tahun dari Standard Chartered , Cooper mengatakan mereka memperkirakan logam kuning itu akan turun sekitar 10% selama tujuh bulan ke depan. "Kami pikir ada sejumlah faktor yang dapat mulai meredam reli emas menjelang akhir tahun," katanya. "Pertama, jika Anda melihat korelasinya di sini, imbal hasil riil melemah, tetapi dolar menguat. Kami telah melihat bahwa emas telah menjadi penerima manfaat besar dari permintaan aset safe haven di tengah banyaknya ketidakpastian." "Namun, menjelang akhir tahun – kami pikir jika terjadi penurunan suku bunga, itu bisa menjadi kejutan yang mengangkat harga emas lagi – tetapi jika kita mulai melihat langkah-langkah stimulus di AS dan kita mulai melihat beberapa ketidakpastian seputar risiko geopolitik mulai mereda, kita sebenarnya bisa melihat harga emas mulai stabil pada level yang tinggi," kata Cooper. "Jadi, tetap di atas $3.000, tetapi mungkin berpotensi melewati puncaknya pada akhir tahun." Harga emas spot merosot ke level terendah sesi 3.279,23 per ons pada pukul 10 pagi EDT, dan logam kuning tersebut telah berjuang untuk mendapatkan kembali dukungan di $3.300. Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.293,35 dengan kerugian 0,66% pada sesi tersebut.