Tetaplah pada jalur yang benar karena emas masih memiliki banyak potensi - Incrementum"s In Gold We Trust

Kitco - Jumat, 16 May 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Meskipun emas telah mengalami kenaikan yang mengesankan tahun ini, dengan harga melonjak ke rekor tertinggi $3.500 per ons, kenaikan jangka panjangnya masih dalam tahap awal dan berada di jalur yang tepat untuk melihat keuntungan yang lebih tinggi di paruh kedua dekade ini, menurut salah satu perusahaan investasi. Dalam laporan tahunan In Gold We Trust yang diterbitkan hari Kamis, tim peneliti di Incrementum AG, yang dipimpin oleh manajer dana Ronald-Peter Stöferle dan Mark Valek, menegaskan kembali perkiraan jangka panjang mereka bahwa harga emas akan mencapai $4.800 per ons pada tahun 2030. Namun, karena lingkungan saat ini dan meningkatnya ancaman inflasi, tim tersebut juga melihat skenario bullish di mana harga naik menjadi $8.900 pada akhir dekade ini. "Sejak awal tahun, pasar bullish impulsif telah mendorong harga emas lebih dekat ke jalur proyeksi skenario inflasi daripada skenario dasar," kata para analis. Incrementum awalnya menerbitkan prakiraan harga emas jangka panjangnya pada tahun 2020, memperingatkan investor bahwa bank sentral akan kesulitan untuk menekan inflasi karena utang pemerintah meningkat. Pada saat yang sama, perusahaan investasi tersebut melihat potensi logam mulia untuk menegaskan kembali dirinya sebagai aset moneter yang penting. Kini, setelah lima tahun dalam perkiraan mereka, Stöferle dan Valek mengatakan tidak ada alasan untuk menyimpang dari keyakinan awal mereka, karena emas baru mulai dikenal di kalangan investor umum. Para analis menunjukkan bahwa dalam lima tahun terakhir, harga emas telah naik sebesar 92%, tetapi aset tersebut masih hanya mewakili sekitar 1% dari portofolio investasi yang lebih luas. "Kita sekarang menyaksikan bagaimana pasar saham sekuler perlahan-lahan menjadi arus utama. Fase partisipasi publik – juga dikenal sebagai fase pergerakan besar – adalah fase kedua dari tiga fase dalam pasar saham menurut Teori Dow. Tahap pasar saham terpanjang dan paling dinamis ini ditandai dengan liputan media yang semakin optimis," kata para analis. "Menurut pendapat kami, saat ini kita berada di tengah-tengah fase ini, yang pada akhirnya akan mengarah ke fase mania terakhir." Meskipun harga emas mengalami kenaikan yang mengesankan tahun ini, Stöferle dan Valek menunjukkan bahwa kenaikan tersebut sebenarnya relatif moderat dibandingkan dengan pasar bullish sebelumnya. "Emas mencapai 43 rekor tertinggi baru dalam dolar AS tahun lalu, angka tertinggi kedua setelah 1979 dengan 57, diikuti oleh 1972 dan 2011 dengan masing-masing 38. Sejak awal tahun, emas telah mencatat 22 rekor tertinggi baru hingga 30 April," kata para analis. Sementara permintaan bank sentral telah menjadi faktor signifikan di pasar emas—mendorong harga lebih tinggi dan memberikan dukungan yang kuat pada level yang tinggi—Incrementum memperkirakan bahwa permintaan investasi akan menjadi kekuatan pendorong yang penting karena investor berupaya untuk melindungi diri dari kenaikan inflasi dan ketidakpastian geopolitik dan ekonomi yang terus-menerus. "Meskipun emas perlahan kembali menjadi sorotan, demam emas besar-besaran investor keuangan Barat masih jauh," kata para analis. "Arus masuk saat ini ke ETF emas masih jauh tertinggal dibandingkan ETF ekuitas dan obligasi." Incrementum mencatat bahwa minat investor baru terhadap emas muncul karena pemerintah AS terus mendorong ekonomi mendekati resesi dengan menerapkan langkah-langkah penghematan yang ketat. Pejabat pemerintah telah menggambarkan langkah-langkah ini sebagai detoksifikasi yang diperlukan untuk memulihkan ekonomi. "Namun, seperti halnya puasa, detoksifikasi jarang menyenangkan. Rasa sakit, pusing, iritasi psikologis, dan nafsu makan yang besar merupakan bagian dari proses tersebut, seperti juga godaan untuk menghentikan program lebih awal. Pertanyaan krusialnya adalah: Apakah pemerintah akan tetap menjalankan program detoksifikasi – atau akan kembali ke racun manis berupa pengeluaran yang dibiayai utang saat tanda-tanda pertama kemerosotan ekonomi yang nyata, turbulensi pasar yang parah, atau ancaman kekalahan dalam pemilu?" kata para analis. Terlepas dari apakah pemerintah mempertahankan langkah-langkah penghematannya atau tidak, Incrementum mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat akan memberikan tekanan pada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, yang seharusnya memberikan dorongan bagi emas. Yang menambah kekacauan ekonomi adalah perang dagang yang sedang berlangsung, karena Presiden Donald Trump mencoba menerapkan rezim perdagangan global baru yang akan mendevaluasi dolar AS namun tetap mempertahankan perannya sebagai mata uang cadangan. Incrementum mencatat bahwa sikap pemerintah AS terhadap dolar menimbulkan risiko signifikan bagi ekonomi global tetapi akan sangat mendukung emas . "Melemahkan dolar AS secara artifisial untuk mendorong reindustrialisasi akan menjadi kesalahan besar. Devaluasi mata uang tidak menyelesaikan masalah struktural. Devaluasi mata uang menimbulkan inflasi, membuat impor menjadi lebih mahal, mengurangi daya beli upah dan tabungan di dalam dan luar negeri, dan dengan demikian melemahkan konsumsi domestik, tulang punggung ekonomi AS," kata para analis. Para analis juga mencatat bahwa sikap pemerintah yang lemah terhadap dolar dapat memengaruhi kepercayaan terhadap mata uang tersebut dan akhirnya menakut-nakuti modal yang sangat dibutuhkan agar keluar dari perekonomian. "Daripada mengandalkan keuntungan yang menipu dari melemahnya dolar AS, kebijakan ekonomi AS harus berfokus pada disiplin fiskal, penyederhanaan birokrasi, dan promosi inovasi yang terarah untuk menarik industri baru dan memperkuat industri yang sudah ada," kata para analis. "Terus terang, jika kebijakan mata uang lunak adalah kunci keberhasilan ekonomi, Zimbabwe akan berada di puncak daftar negara paling sukses, bukan Swiss." Dalam lingkungan ini, para analis mengatakan bahwa emas terus mewakili jangkar yang stabil. Sementara Incrementum terus melihat potensi jangka panjang untuk emas, para analis juga mengatakan investor harus mengantisipasi beberapa volatilitas. Dalam jangka pendek, mereka mengatakan tidak akan mengejutkan melihat harga emas menguji support pada $2.800 per ons. "Pasar saham yang sedang naik daun tidak pernah tanpa kemunduran. Koreksi sebesar 20, 30, dan bahkan hingga 40% telah diamati beberapa kali pada pasar saham yang sedang naik daun sebelumnya," kata para analis.