Bagaimana AS dapat menggunakan cadangan emasnya untuk membentuk kembali perekonomian - Thorsten Polleit

Kitco - Jumat, 21 February 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Arus masuk emas dan perak dalam jumlah besar ke Amerika Serikat, ditambah dengan pembicaraan tentang memonetisasi cadangan emas negara , dapat memiliki konsekuensi yang jauh lebih luas bagi konsumen serta ekonomi AS dan global, menurut seorang ekonom. Dalam wawancara dengan Kitco News, Thorsten Polleit, Profesor Ekonomi Kehormatan di Universitas Bayreuth dan penerbit BOOM & BUST REPORT, mengatakan bahwa tidak mengherankan bahwa AS telah melihat masuknya emas dan perak fisik secara signifikan karena bank-bank sedang membangun persediaan untuk melindungi diri dari risiko tarif. Ia menambahkan bahwa meskipun risiko tarif pada emas dan perak rendah, itu masih cukup bagi bank dan investor untuk bersikap proaktif. Namun, melihat implikasi jangka panjangnya, Polleit mengatakan bahwa bertambahnya persediaan emas dan perak di AS, seiring dengan fokus baru pemerintah pada cadangannya sendiri, dapat meningkatkan ekspektasi agar kedua logam mulia tersebut diakui sebagai mata uang bersama greenback. Ia menambahkan bahwa penggunaan emas dan perak sebagai mata uang keras bersama dengan dolar AS dapat memperbaiki inflasi, yang telah menjadi ancaman besar bagi perekonomian. Namun, ia menambahkan bahwa dalam skenario ini, harga emas dan perak harus jauh lebih tinggi untuk mengakomodasi ukuran ekonomi AS. Polleit menjelaskan bahwa kenaikan utang AS yang tidak berkelanjutan telah mendorong Federal Reserve dan uang fiat sejauh yang mereka bisa. "Ke depannya, The Fed tidak bisa lagi bertindak sefleksibel seperti yang dilakukannya di masa lalu," katanya. "Misalnya, jika terjadi krisis, The Fed bisa saja membuka pintu air dan memompa uang baru untuk mendukung perekonomian. Hal itu tidak bisa dilakukan lagi karena akan mendorong inflasi lebih tinggi. Kita mulai menyadari bahwa Federal Reserve tidak bisa lagi begitu saja datang untuk menyelamatkan." Polleit mengatakan bahwa langkah-langkah Federal Reserve untuk menyelamatkan ekonomi AS telah salah menilai risiko di pasar. Ia menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi korporasi berisiko tinggi jauh di bawah rata-rata jangka panjangnya. Selisih imbal hasil antara obligasi korporasi berperingkat "B" dan obligasi pemerintah AS saat ini berada pada 1,45%, titik terendah sejak pertengahan tahun 1979. Polleit mengatakan bahwa risiko pasar ini harus dihargai kembali dengan tepat - yang tidak akan menjadi tugas mudah - dan inilah salah satu alasan mengapa banyak investor beralih ke emas. "Saya pikir keadaan bisa menjadi sangat kacau karena pemerintah terus memangkas pengeluaran dan meningkatkan prospek kredit pemerintah AS," katanya. "Akan ada penyesuaian harga utang perusahaan, dan gagasan untuk memiliki aset yang aman di suatu tempat akan segera menempatkan emas dalam agenda." Standar emas jenis baru bisa jadi solusinya. Polleit mencatat bahwa standar emas tradisional akan menciptakan masalah deflasi bagi ekonomi global karena pengeluaran kredit akan dibatasi pada produksi emas global; namun, ia menambahkan bahwa ada solusi lain. "Pemerintah AS dapat mengizinkan atau mendorong pasar bebas dalam mata uang. Ini dapat mengubah sistem mata uang fiat AS menjadi rezim yang lebih baik," katanya. "Kita hidup di dunia di mana, dalam hal teknologi, hal ini dapat dilakukan dengan cukup mudah." Polleit mencatat bahwa dalam ribuan tahun sejarah, emas telah membuktikan nilainya berulang kali. Sejauh tahun ini, emas telah menjadi kekuatan dominan di pasar mata uang global, mencapai rekor tertinggi baru terhadap semua mata uang utama. Polleit menjelaskan bahwa pasar uang bebas akan memungkinkan pemerintah AS untuk mendukung ekonomi domestiknya dan memungkinkan konsumen untuk melindungi diri mereka dari inflasi yang meningkat. Ia menambahkan bahwa seiring berjalannya waktu, ia berharap akan melihat keseimbangan di pasar. "Jika pemerintah perlahan-lahan, secara bertahap mengembangkan rezim baru ini, maka Fed harus mengurangi inflasi karena jika terus menerus melakukan inflasi seperti neraka, orang akan beralih ke uang yang lebih baik, dan Fed akan kehilangan pangsa pasar," katanya. Polleit mengatakan bahwa ia juga tidak melihat adanya risiko kedaulatan dalam mengadopsi mata uang keras. Ia menambahkan bahwa mata uang bukanlah faktor penentu suatu negara. "Apakah konsumen menggunakan Canadian Maples atau US Eagles, emas tetaplah emas. Apakah orang tersebut akan menjadi kurang Amerika karena emas yang mereka gunakan?" katanya. "Suatu negara tidak menjadi kurang karena mata uangnya." Komentar Polleit muncul saat pemerintah AS mempertimbangkan cadangan emasnya sendiri. Awal bulan ini, Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan bahwa ia ingin "mendapatkan keuntungan dari sisi aset neraca AS" saat pemerintah menjajaki pembentukan dana kekayaan negara. Banyak analis berspekulasi bahwa ini bisa berarti pemerintah AS akan memasarkan cadangan emasnya, yang telah dinilai sebesar $42 per ons sejak 1972. Penilaian kembali cadangan emas Departemen Keuangan dapat meningkatkan aset pemerintah hampir $800 miliar. Minggu ini, para pejabat menyuarakan dukungan untuk audit Fed dan Fort Knox untuk memastikan semua emas milik pemerintah ada di sana. Dalam skema emas pemerintah lainnya, Stephen Miran, calon pemimpin Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, telah menyarankan agar pemerintah AS menjual emasnya dan menggunakan hasilnya untuk membeli mata uang lain. Hal ini akan melemahkan dolar AS, sehingga memberikan keuntungan perdagangan bagi negara tersebut. Penjualan cadangan emas AS juga akan berdampak pada cadangan bank sentral pasar berkembang yang telah mengakumulasi logam mulia pada tingkat rekor selama tiga tahun terakhir. Sementara itu, tahun lalu, Judy Shelton, yang telah diusulkan sebagai calon potensial untuk bertugas di Federal Reserve, menganjurkan pemerintah untuk menerbitkan obligasi yang dibayarkan dalam bentuk emas. Polleit mengatakan harga emas jangka panjang harus naik karena pemerintah berupaya untuk memonetisasi cadangannya. Namun, dalam jangka pendek, ia mengatakan bahwa harga bisa tetap bergejolak. "Saya tidak berpikir Anda ingin mengejar harga, tetapi dengan semua yang terjadi, emas dan perak jelas berada di pasar yang sedang naik," katanya. "Jadi, jangan terganggu oleh volatilitas jangka pendek."