Reli emas mulai lelah - tetapi permintaan ETF baru saja bangkit

Kitco - Sabtu, 22 March 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Harga emas bertahan di atas $3.000 per ons—setidaknya untuk saat ini— karena semakin banyak analis memperingatkan investor bahwa pasar tampak sedikit lelah dan akan mengalami periode kemunduran dan konsolidasi. Sementara sentimen di pasar sedikit bergeser, tidak ada yang siap untuk langsung menjual logam mulia tersebut. Kita semua tahu faktor-faktor di balik reli yang belum pernah terjadi sebelumnya ini, dan faktor-faktor tersebut tidak akan berubah dalam waktu dekat. Bank-bank sentral akan terus membeli emas dan melakukan diversifikasi dari dolar AS, dan investor global akan terus melihatnya sebagai aset safe haven yang penting di dunia yang menghadapi ketidakpastian ekonomi yang signifikan dan tekanan inflasi yang meningkat. Minggu ini, saya ingin lebih fokus pada permintaan investor untuk investasi yang didukung emas. Seperti yang saya sebutkan minggu lalu, segmen pasar ini sangat terlambat bergabung, karena kita baru mulai melihat arus masuk yang solid. "Kami berharap ETF menjadi pendorong utama permintaan investasi untuk sisa tahun ini," kata George Milling-Stanley kepada Kitco News dalam sebuah wawancara pada hari Jumat. Menurut analis, inflasi adalah alasan terbesar mengapa investor akhirnya mulai beralih ke emas. Dalam beberapa tahun terakhir, perdagangan bebas risiko adalah membeli dana pasar uang 3 bulan. Inflasi yang menurun dan pertumbuhan ekonomi yang kuat telah memberikan keuntungan riil bagi investor. Namun, perang dagang Presiden Donald Trump mulai terasa, karena konsumen melihat biaya yang lebih tinggi. Hasil riil mulai turun, mengurangi biaya peluang emas sebagai aset yang tidak menghasilkan. Biaya peluang emas turun karena perang dagang yang meningkat membebani pertumbuhan ekonomi, dan investor mencari aset alternatif untuk mendiversifikasi portofolio mereka. Meskipun permintaan untuk ETF yang didukung emas telah meningkat secara signifikan sejak bulan lalu, masih ada banyak potensi. Data dari SPDR Gold Shares (NYSE: GLD), ETF yang didukung emas terbesar di dunia, menunjukkan kepemilikan emasnya sejauh tahun ini telah tumbuh lebih dari 37 ton menjadi 910 ton. Namun, pada tahun 2020—reli emas besar terakhir—GLD memegang 1.278 ton emas. Kepemilikan emas turun 28% dari hampir lima tahun lalu, tetapi harga naik hampir $1.300. Emas telah naik hampir 62% dalam 12 bulan terakhir, bahkan ketika permintaan ETF tetap lesu. Tahun 2020 bahkan belum mencapai puncak permintaan investasi. Rekor kepemilikan GLD ditetapkan pada Desember 2012 sebesar 1.353 ton. Perbedaan terbesar antara pasar emas selama dua kenaikan terakhir dan saat ini adalah permintaan ETF mencapai puncaknya ketika harga mencapai puncaknya. Pada tahun 2012, investor mulai melikuidasi kepemilikan emas mereka ketika ekonomi global mulai membaik setelah krisis keuangan 2008. Pada tahun 2020, bank sentral dan pemerintah membanjiri pasar keuangan dengan likuiditas untuk mendukung ekonomi global yang telah hancur akibat pandemi COVID-19. Emas diuntungkan oleh likuiditas ini, tetapi banyak modal mengalir ke saham—hingga saat ini. Sekian untuk minggu ini. Selamat berakhir pekan