Inilah yang diperlukan untuk menaikkan harga emas hingga $3.500 - Bank of America

Kitco - Jumat, 14 February 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Bank of America tetap optimis terhadap emas dan mempertahankan perkiraannya bahwa harga akan mencapai $3.000 per ons; namun, bank tersebut juga mengakui bahwa target ini bisa jadi hanya penanda lain yang terlupakan dalam reli yang jauh lebih besar. Pasar emas telah mengalami awal tahun yang kuat, dengan harga naik ke rekor tertinggi baru di atas $2.900 per ons, naik sekitar 11% tahun ini. "Sejauh ini, emas sebagian besar naik karena pembelian luar biasa oleh sektor resmi," kata Michael Widmer, Ahli Strategi Komoditas di Bank of America, dalam laporan penelitian terbarunya. "Khawatir tentang defisit fiskal AS, sengketa perdagangan, perang, sanksi, dan pembekuan aset, bank sentral dan investor lain telah mendorong harga emas spot ke rekor tertinggi." Ke depannya, Widmer menjelaskan bahwa karena pembelian emas oleh bank sentral mendominasi pasar, permintaan investasi global harus meningkat hanya sebesar 1% agar logam mulia mencapai target bank. Pada saat yang sama, Widmer mencatat bahwa peningkatan permintaan investasi sebesar 10% akan mendorong harga menjadi $3.500 per ons. "Itu banyak, tetapi bukan tidak mungkin," katanya. Widmer menjelaskan bahwa Tiongkok tetap menjadi pasar penting yang perlu diperhatikan selama beberapa bulan mendatang. Minggu lalu, otoritas Tiongkok meluncurkan proyek percontohan baru yang akan memungkinkan perusahaan asuransi Tiongkok untuk menginvestasikan hingga 1% aset mereka dalam bentuk emas. "Tim asuransi Tiongkok kami memperkirakan bahwa perusahaan asuransi Tiongkok telah menginvestasikan total RMB32 miliar, atau $4,4 miliar, jadi sesuai dengan garis besar proyek percontohan (investasi dalam emas tidak boleh melebihi 1% dari total aset perusahaan pada akhir kuartal sebelumnya), potensi arus masuk ke emas bisa berada di kisaran RMB180-200 miliar, atau $25-28 miliar," kata Widmer dalam catatan tersebut. “Jika melihat angka-angka konkretnya, pembelian tersebut dapat menghasilkan sekitar 300 ton pembelian emas atau 6,5% dari pasar fisik tahunan. Oleh karena itu, inisiatif ini dapat sangat membantu dalam meneruskan dukungan tahun lalu dari investasi fisik.” Namun, Bank of America juga mencatat bahwa pasar Tiongkok hanyalah salah satu pilar dalam pasar emas global yang dinamis dan terus berkembang. Widmer menjelaskan bahwa pergerakan harga emas yang linier menyoroti potensi bullish-nya, dan sentimen ini juga tercermin dalam pasar derivatif dan over-the-counter, karena permintaan telah mengganggu rantai pasokan global secara signifikan. Widmer menunjukkan bahwa pasar emas dapat menjadi sangat kompleks, karena kontrak dan perjanjian dibuat antara investor yang menggabungkan emas batangan fisik, kontrak berjangka, dan bahkan emas sewaan. “Pertukaran untuk fisik (EFP), yang memperdagangkan tanggal spot dan berjangka, telah menjadi populer di kalangan bank dan dana. Dalam transaksi ini, pelaku pasar mengambil posisi long (atau short) di masa depan dan posisi short (atau long) yang mengimbangi dalam emas fisik, transaksi yang berpotensi menguntungkan yang secara efektif mengambil pandangan tentang selisih antara kedua harga tersebut,” kata Widmer. Kekacauan telah terjadi di pasar EFP karena emas berjangka yang terdaftar pada CME sudah termasuk bea masuk. Widmer mencatat bahwa kekhawatiran atas tarif telah mendorong kenaikan harga di pasar berjangka. Investor telah memindahkan emas dan perak ke AS untuk mengantisipasi ancaman Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif 25% pada impor dari Kanada dan Meksiko. Secara khusus, produksi AS hanya memenuhi 17% dari total permintaan domestik untuk perak. Sepuluh persen perak Amerika berasal dari Kanada, dan sisanya berasal dari Meksiko. AS juga mengimpor emas dalam jumlah yang signifikan untuk memenuhi permintaan domestik. “Ketika Presiden Trump menjabat dan diskusi seputar penerapan tarif semakin memanas, EFP menjadi masalah. Memang, harga spot fisik dan tarif sewa ditetapkan di London, tetapi harga futures ditetapkan di CME di New York, yang kontrak perdagangannya sudah termasuk bea masuk,” kata Widmer. “Kemudian ada kekhawatiran bahwa pembatasan perdagangan akan menaikkan harga futures secara berkelanjutan sekaligus membuat pengiriman emas ke AS menjadi lebih mahal. Oleh karena itu, bank mulai mengirim ons emas ke New York sebagai tindakan pencegahan, dengan Lampiran 8 menunjukkan bahwa persediaan di gudang CME telah meningkat tajam dalam beberapa bulan terakhir.” Sementara itu, karena sejumlah besar emas telah mengalir ke New York karena bank-bank dan investor emas batangan mencoba melindungi diri dari potensi tarif yang lebih tinggi, pasar Over-the-Counter (OTC) London masih perlu memenuhi permintaan investasi yang kuat. Pergeseran dramatis dalam rantai pasokan, ditambah dengan permintaan yang konsisten, telah meningkatkan tarif sewa untuk emas fisik secara signifikan. “Pemurnian emas adalah pengguna besar emas pinjaman. Biasanya, mereka harus membayar bahan baku segera setelah dikirim ke kilang, tetapi mereka baru dibayar sendiri setelah emas dimurnikan, dibuat menjadi batangan atau bentuk lain, dan dijual,” kata Widmer. “Ketika permintaan untuk produk olahan meningkat pesat, kilang dapat memutuskan untuk meningkatkan pinjaman emas guna mendanai pekerjaan mereka yang lebih besar yang sedang berlangsung.”