Data Inflasi Jaga Harga Emas Tetap Stabil, Spekulasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed Berlanjut

Gold Price - Sabtu, 16 August 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

Oleh Matthew Bolden Selamat datang di rangkuman pasar mingguan kami, di mana kami meninjau kembali lima hari perdagangan terakhir dengan fokus pada berita pasar, data ekonomi, dan berita utama yang memiliki dampak paling besar terhadap harga emas dan aset berkorelasi utama lainnya—dan mungkin akan terus berlanjut di masa mendatang. Inilah yang perlu Anda ketahui: Emas melayang mendekati $3335/oz karena pasar memperkirakan kemungkinan pemangkasan suku bunga Fed pada musim gugur ini. CPI bulan Juli sedikit di bawah ekspektasi, menjaga optimisme terhadap pelonggaran tetap hidup. PPI mengejutkan dengan kenaikan sebesar +0,9%, tetapi pasar mengabaikan kekhawatiran inflasi—sejauh ini. Semua mata kini tertuju pada pidato Powell di Jackson Hole untuk mendapatkan petunjuk tentang langkah kebijakan mendatang. Jadi, Minggu Seperti Apa Sekarang? Inflasi harga dalam perekonomian AS menjadi tema dominan bagi pasar secara umum minggu ini, dan perdagangan emas pun tak terkecuali. Dengan para investor, pedagang, dan pengelola dana di seluruh dunia bersiap menyambut pengumuman Federal Reserve yang akan segera mengumumkan pemangkasan suku bunga pertama (dari 2-3 proyeksi) di tahun 2025, laporan inflasi terbaru menjadi sorotan utama minggu ini. Menyusul Laporan Pekerjaan bulan Juli yang sangat mengecewakan—yang mengisyaratkan ekonomi AS mungkin terpuruk di bawah tekanan suku bunga yang lebih tinggi dan kondisi keuangan yang ketat—pasar dan pengamat Fed di seluruh dunia mengharapkan tekanan inflasi tampak cukup ringan (jika tidak moderat) untuk lebih mendorong FOMC menurunkan suku bunga kebijakan dan memperlebar aliran uang. Laporan Inflasi Mengirimkan Sinyal Campuran Pasar tentu lebih suka melihat inflasi AS datang lebih dingin dari yang diharapkan, atau setidaknya lebih rendah dari laju bulan sebelumnya minggu ini, untuk memberikan argumen kuat bagi FOMC untuk menilai kondisi sebagai siap untuk penurunan suku bunga. Baik Indeks Harga Konsumen hari Selasa maupun Indeks Harga Produsen hari Kamis tidak memenuhi harapan tersebut, tetapi di saat yang sama, keduanya tidak sepenuhnya meleset dari proyeksi optimistis tersebut. (Faktanya, selera risiko tampaknya meningkat secara netto di akhir pekan.) Angka IHK bulan Juli adalah yang paling akomodatif—membantu, mengingat data inilah yang sejauh ini paling menarik perhatian. Meskipun "inflasi inti" merayap lebih tinggi baik secara bulanan maupun tahunan, para pedagang merasa nyaman menilai angka tersebut berada dalam kisaran normal dan bukan sinyal tekanan harga yang kembali memanas. Tingkat inflasi utama sedikit di bawah ekspektasi. Meskipun angka-angka tersebut jauh dari apa yang kami asumsikan dapat membuat Fed segera menurunkan suku bunga, bank sentral telah menyiratkan bahwa seruan untuk menunda tersebut didasarkan pada risiko inflasi akan naik lagi nanti—setelah rangkaian lengkap Tarif Trump benar-benar berlaku—dan tidak terlalu mengkhawatirkan inflasi saat ini (sekitar +3% YoY). Kejutan PPI Gagal Menggagalkan Harapan Pemangkasan Suku Bunga The Fed Output Indeks Harga Produsen (IHP) untuk bulan yang sama, yang dicetak pada Kamis pagi, kurang mendukung proyeksi penurunan suku bunga. Angka utama menunjukkan IHP—biaya bahan baku yang digunakan untuk memproduksi barang—jauh di atas ekspektasi dengan rasio bulanan sebesar +0,9%. Implikasinya di sini, agaknya, adalah bahwa produsen sudah menghadapi harga yang lebih tinggi karena perusahaan di seluruh dunia berupaya melindungi diri dari berita utama yang diciptakan oleh penerapan tarif AS yang luas dan ketat. Meskipun hal ini seharusnya menyiratkan risiko inflasi konsumen yang lebih tinggi dalam jangka menengah setelah produsen meneruskan harga yang lebih tinggi ini kepada konsumen, laporan tersebut sebagian besar ditanggapi dengan acuh tak acuh di seluruh perdagangan AS. Mungkin ada pandangan bahwa proyeksi ini berisiko bagi The Fed untuk kembali memangkas suku bunga di awal 2026, tetapi bukan keinginan mereka untuk menurunkan suku bunga ke level yang diproyeksikan pada akhir tahun ini. Reaksi Pasar Emas: Support Stabil, Tak Ada Breakout Kita telah menyaksikan kedua reaksi ini di pasar spot emas minggu ini. Setelah logam kuning ini merosot nilainya di awal pekan, jatuh ke $3330/oz pada perdagangan Selasa pagi karena investor beralih menjelang rilis IHK, dukungan tetap konsisten di level tersebut, dengan emas masih menemukan pembeli yang antusias. Di saat yang sama, belum ada upaya signifikan untuk mendorong harga logam mulia kembali ke level $3400. Perdagangan pada hari Selasa menunjukkan harga emas relatif stabil, menyiratkan bahwa IHK bulan Juli menunjukkan indikasi penurunan suku bunga pada akhir September, ya—tetapi proyeksi ini sudah sepenuhnya diperhitungkan. Reaksi pasar langsung terhadap kejutan kenaikan harga produsen secara umum juga suam-suam kuku, yang menunjukkan bahwa investor tidak memperkirakan rangkaian data akan menggagalkan ekspektasi setidaknya untuk satu pemotongan pada Q3. Hasilnya, emas tampaknya akan ditutup minggu ini pada $3335/oz di pasar spot, kurang lebih sama dengan penutupan hari Selasa. Melihat ke Depan: Jackson Hole dan Langkah Selanjutnya The Fed Baik atau buruk, kita tidak perlu mendekati pertemuan FOMC bulan September untuk melihat apakah perkiraan tentang bagaimana para pembuat keputusan Federal Reserve mencerna metrik inflasi adalah benar. Dengan dimulainya Simposium Jackson Hole tahunan Kansas City Fed pada hari Jumat dengan pidato utama seperti biasa dari Ketua Fed, kita dapat mengharapkan Jerome Powell & Company untuk mengirimkan sinyal yang berarti tentang bagaimana mereka memperkirakan tekanan inflasi, di antara masukan ekonomi makro utama lainnya, untuk memengaruhi kebijakan moneter selama 3 hingga 6 bulan ke depan. Sementara itu, para pedagang, saya harap Anda bisa keluar dan menikmati akhir pekan dengan aman selama beberapa hari ke depan. Setelah itu, sampai jumpa lagi di sini minggu depan untuk rangkuman pasar lainnya.