Mayoritas pelaku pasar di Wall Street dan Main Street memperkirakan harga emas akan mencapai $3.400/oz minggu depan dengan data inflasi dan konsumen yang penting dalam agenda.

Kitco - Sabtu, 09 August 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Pekan ini kembali menjadi minggu yang penuh gejolak bagi para pedagang logam mulia, terutama selama dua hari perdagangan terakhir setelah laporan tarif emas batangan memicu kepanikan. Meskipun laporan tersebut akhirnya ditolak oleh Gedung Putih, harga emas tetap berada di puncak ketidakpastian: Di ambang batas $3.400. Emas spot mengawali perdagangan minggu ini pada harga $3.360,52, dan setelah turun cepat untuk menguji support di dekat $3.345 per ons sekitar pukul 21:15 Minggu malam, logam kuning tersebut memulai pergerakan pertamanya dari beberapa pergerakan, mencapai puncaknya pada $3.383 per ons 15 menit setelah pembukaan Amerika Utara pada hari Senin. Setelah upaya kedua untuk mempertahankan $3.380 gagal pada Senin malam, emas merosot hingga mencapai level terendah mingguan $3.350 per ons pada pukul 07.30 EDT hari Selasa. Namun, logam kuning tersebut terdorong jauh dari level ini, meroket hingga mencapai $3.390 per ons sesaat sebelum tengah hari Waktu Timur. Sekali lagi, para pedagang gagal mendorong harga emas lebih tinggi, dan pada pukul 7 pagi EDT hari Rabu, emas diperdagangkan pada harga $3.360 per ons. Para pembeli kembali berdatangan pada sesi Amerika Utara, mendorong harga emas ke ambang batas $3.380 per ons menjelang sore hari. Rabu malam akhirnya menyaksikan aksi beli yang signifikan dari para pedagang Asia dan Eropa, dengan emas spot mencapai level tertinggi mingguan baru di $3.396 per ons pada pukul 03.45 EDT. Dan setelah laporan tarif impor AS atas emas Swiss dirilis pada Kamis sore, emas akhirnya menembus resistance di $3.400. Dengan spekulasi yang beredar semalaman dan sepanjang sesi perdagangan Jumat pagi, harga emas berfluktuasi dalam kisaran $20, menantang resistance di $3.400 setiap beberapa jam. Namun, yang mungkin paling mengejutkan, pengumuman Gedung Putih bahwa tarif tidak akan diberlakukan tidak lebih dari sekadar memicu uji support lain di $3.380, setelah itu emas langsung melonjak hingga ke batas $3.400 per ons, dan terus diperdagangkan hingga akhir pekan. Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan para pakar industri kembali ke wilayah bullish, sementara pedagang ritel mempertahankan bias bullish baru mereka terhadap prospek emas jangka pendek. "Naik," kata Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com. "Semakin banyak hal berubah, semakin banyak hal yang tetap sama. [Kamis sore] ada pengumuman dari pemerintah AS bahwa emas batangan dapat dikenakan tarif. Tentu saja. Ketika kebijakan perdagangan terbatas pada satu kata, mengapa tidak?" "Tidak berubah," kata Rich Checkan, presiden dan COO Asset Strategies International. "Saya perkirakan berita terbaru tentang tarif emas batangan dari Swiss akan membutuhkan waktu untuk meresap ke dalam sistem. Tunggu dan lihat minggu ini untuk melihat kejelasannya... atau perubahan lain dari Presiden Trump." "Naik," kata James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com. "Saya sudah lama optimis dan tidak melihat alasan untuk berubah sekarang. Untuk emas spot, level 3435-lah yang menonjol karena telah melewati tiga pengujian pada bulan Mei, Juni, dan Juli, tetapi sejauh ini masing-masing telah menghasilkan retracement atau pullback yang lebih kecil, jadi saya pikir para pembeli masih berada di dalamnya dan dapat memaksa breakout." "Level yang lebih besar adalah level 3500 yang sedang aktif di bulan April, dan saya berharap pengujian berikutnya terjadi setelah tren yang memburuk, alih-alih breakout cepat, karena hal itu akan menjadi alasan bagi para investor untuk menunda pergerakan jika harga diperdagangkan dalam waktu singkat," tambah Stanley. "Sebagai support, level 3350 sangat penting minggu lalu dan itulah yang saya cari untuk pullback." Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mengatakan sinyal sebenarnya dari kenaikan harga emas akan datang dari pasar spot, dan hal itu belum terjadi. "Kontrak berjangka Desember (GCZ5), kontrak utama yang diperdagangkan di COMEX, mencapai rekor tertinggi baru semalam di USD 3.534, dengan premi di atas harga spot London melonjak menjadi lebih dari USD 100 dari sekitar USD 40 minggu lalu," ujarnya. "Semua perkembangan ini—untuk saat ini—memperkuat harga spot London (XAUUSD) sebagai sumber paling andal yang memberi tahu kita nilai emas sebenarnya." "Jangan terpaku pada terobosan teknis di pasar berjangka karena pergerakan harga saat ini terhambat oleh pergerakan EFP," Hansen memperingatkan. "Yang penting adalah pergerakan harga spot, dan harga tersebut masih tertahan dalam rentang sejak April, dengan penembusan di atas USD 3.450 diperlukan untuk mengubahnya." Sean Lusk, salah satu direktur lindung nilai komersial di Walsh Trading, mengatakan bahwa cerita tarif emas hanya menambah bahan bakar ke dalam api, dan pemotongan tarif pada bulan September sudah tercermin pada harga emas. "Saya rasa sebagian besar sudah diperhitungkan," katanya. "Kita baru saja mencapai titik tertinggi sepanjang masa." Lusk setuju bahwa jika pasar benar-benar memperkirakan tarif 39% pada emas yang berasal dari Swiss, maka COMEX akan jauh lebih tinggi, sehingga ia percaya tarif tersebut akan ditarik kembali pada suatu titik, yang akhirnya terjadi pada hari Jumat. Namun, bahkan tanpa tarif baru, ia melihat pasar siap untuk berubah – baik ke arah kenaikan atau penurunan. "Saya pikir ada terlalu banyak ketidakpastian, dan itulah mengapa harga-harga tinggi ini tercipta dalam semalam ketika tidak ada orang di dalam, dengan volume yang sangat rendah untuk sebagian besar," katanya. "Saya pikir ada cukup ketidakpastian untuk mendorong Anda bergerak ke dua arah, sungguh. Anda sudah mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Bagaimana kelanjutannya? Dalam jangka pendek, Anda akan memecat orang-orang di BLS, Anda akan mendapatkan tambahan anggota yang berpandangan dovish di The Fed. Suku bunga akan diturunkan pada suatu saat nanti." Di sisi lain, ada dolar yang lebih kuat dan potensi meredanya konflik internasional. "Itu justru akan menjadi bearish, dan Anda sudah overbought," ujarnya. Beralih ke pergerakan harga jangka pendek, Lusk mengatakan bahwa apa pun yang mendorong harga emas jauh di bawah $3.400 dapat memicu aksi jual. "Itu akan menurunkan harga kembali ke sekitar $3.280," ujarnya. "Namun, kenaikan 40% di sini adalah target berikutnya. Dan itu mencapai $3.690, dengan target $3.697. Itu berdasarkan semua yang terjadi di sini." Terkait data minggu depan, Lusk tidak yakin angka inflasi yang lebih tinggi akan menggagalkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga pada bulan September, yang ia yakini bisa mencapai 50 basis poin. "Tidak ada yang terjadi dengan perumahan, makanan, dan energi yang tidak naik kecuali harga ternak," katanya. "Di mana inflasi ini? Dari mana inflasi pasokan akan datang jika harga rumah tidak bergerak, ditambah tidak ada yang bisa mendapatkan hipotek? Itu stagnasi yang lebih parah." "Turunkan tarifnya," kata Lusk. "Jujur saja, seperempat poin tidak berpengaruh apa-apa. Kurasa di rapat berikutnya, mereka akan menaikkannya menjadi 50." Minggu ini, 10 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan para investor Wall Street yang optimis kembali memegang kendali setelah drama emas minggu ini dan kenaikan yang solid. Enam pakar, atau 60%, memperkirakan harga emas akan naik lebih lanjut selama minggu depan, sementara hanya satu, mewakili 10%, yang memperkirakan penurunan harga. Tiga analis lainnya, atau 30%, memperkirakan harga logam kuning akan diperdagangkan secara sideways minggu depan. Sementara itu, 188 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan investor lokal mempertahankan opini mayoritas optimis mereka. Sebanyak 129 pedagang ritel, atau 69%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara hanya 23, atau 12%, yang memperkirakan logam kuning akan melemah. Sisanya, 36 investor, atau 19%, memperkirakan harga akan terus terkonsolidasi selama seminggu ke depan. Berita ekonomi minggu depan akan kembali menarik perhatian, dengan indikator-indikator utama inflasi dan kesehatan konsumen menjadi sorotan. Selasa pagi akan menyaksikan keputusan suku bunga Bank Sentral Australia (Reserve Bank of Australia/RBA), dengan pasar memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin dari 3,85% menjadi 3,60%. Kemudian, para pedagang akan mengalihkan perhatian mereka ke laporan IHK AS untuk bulan Juli, yang diperkirakan akan menunjukkan inflasi inti naik menjadi 0,3% dari 0,2% di bulan Juni. Hari Rabu adalah hari yang sepi, dengan komentar utama dari gubernur Fed Goolsbee dan Bostic, tetapi data kembali menguat pada hari Kamis dengan PPI AS – dengan inflasi inti diperkirakan naik 0,2% setelah pembacaan datar pada bulan Juni – serta klaim pengangguran mingguan. Pekan ini ditutup dengan tinjauan mendalam terhadap konsumen Amerika, dengan Penjualan Ritel untuk bulan Juli diperkirakan turun dari 0,6% menjadi 0,5%, sementara penjualan ritel inti diproyeksikan turun menjadi 0,3% dari 0,6% di bulan Juni. Kemudian di pagi hari, Sentimen Konsumen awal dari Universitas Michigan untuk bulan Agustus akan memberi tahu pasar apa yang diharapkan konsumen ke depannya. "Saya memperkirakan harga emas akan melemah setelah menguji $3410 sebelum akhir pekan," kata Marc Chandler, direktur pelaksana di Bannockburn Global Forex. "Suku bunga AS dan USD mungkin diperdagangkan lebih tinggi menjelang IHK hari Selasa, yang diperkirakan akan naik (baik indeks utama maupun inti) untuk bulan ketiga berturut-turut. Selain itu, ada kemungkinan yang cukup besar bahwa Gedung Putih akan mengklarifikasi tarif yang diterapkan pada beberapa impor emas." "Saya pikir penurunan menuju $3355 dapat memberikan level masuk risiko yang lebih rendah (berdasarkan harga spot)," tambahnya. "Sementara itu, Departemen Keuangan AS tampaknya semakin dekat untuk menilai kembali kepemilikan emasnya mendekati harga pasar yang berlaku, seperti yang telah dilakukan banyak pihak di Eropa." Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management, sudah mengabaikan berita tentang tarif AS atas emas Swiss pada Jumat pagi. "Saya cenderung menduga bahwa ini hanyalah kesalahpahaman tentang pasar emas – mengapa beberapa batangan emas dikenakan tarif dan beberapa tidak? – jadi saya pikir ini mungkin kesalahpahaman." Beralih ke minggu depan, Day mengatakan dia lebih tertarik pada data konsumen daripada data inflasi. "Sejujurnya, saya tidak memperkirakan kenaikan signifikan pada indeks harga konsumen, atau PPI," ujarnya. "Namun, dua indikator lainnya, sentimen konsumen dan penjualan ritel, kemungkinan akan terus menunjukkan pelemahan – mungkin tidak sedramatis laporan ketenagakerjaan." "Laporan ketenagakerjaan memang lemah, tetapi juga muncul setelah Powell menekankan betapa solidnya pasar ketenagakerjaan, jadi itu pembalikan yang sangat besar," tambahnya. "Dia tidak pernah mengatakan, "Inflasi bagus, sudah mencapai target kita, jangan khawatir tentang inflasi." Dia juga tidak pernah mengatakan itu, jadi sedikit kenaikan inflasi saya rasa tidak akan memberikan efek yang sama." Day mengatakan ia yakin pemotongan suku bunga pada bulan September kini sudah sepenuhnya diperhitungkan. "Ini sudah ada di pasar," ujarnya. "Jika mereka memangkas seperempat persen pada bulan September tetapi [Powell] tidak membuat pernyataan yang terlalu dramatis, saya rasa ini sudah ada di pasar. Sedikit kenaikan IHK, sedikit penurunan sentimen konsumen, saya rasa dampaknya tidak akan terlalu besar." Untuk minggu depan, Day memperkirakan harga emas akan terus bergerak sideways. "Saya menduga emas akan diperdagangkan dalam kisarannya saat ini, dan setelah reli dalam dua minggu terakhir, emas kemungkinan akan turun kembali dalam seminggu ke depan," ia memperingatkan. Eugenia Mykuliak, pendiri dan direktur eksekutif B2PRIME Group, mengatakan kepada Kitco News bahwa tarif emas baru hanyalah faktor terbaru yang mendukung harga emas menuju penurunan. "Pertama-tama, tarif menimbulkan ketidakpastian dan mendorong investor beralih ke aset safe haven seperti emas," ujarnya. "Dengan meningkatnya inflasi AS dan melambatnya pertumbuhan lapangan kerja, risiko resesi semakin meningkat, yang juga mendukung emas. Pasar kini sangat memperhitungkan penurunan suku bunga The Fed pada bulan September, sebuah kondisi yang biasanya menurunkan biaya peluang untuk memegang aset non-imbal hasil seperti emas." "Selain itu, minggu ini AS memberikan kejutan langsung pada emas batangan: Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan mengklasifikasikan ulang emas batangan 1 kg (dan 100 ons) sehingga dikenakan tarif, sebuah langkah yang khususnya berdampak pada Swiss, pusat penyulingan dunia," catat Mykuliak. "Dikombinasikan dengan tarif 39% Washington atas impor Swiss, reklasifikasi ini mengancam arus perdagangan. Harga berjangka melonjak ke rekor tertinggi sekitar $3.534/ons pada berita utama; harga spot tetap tinggi, mencapai titik tertingginya." “Sebagai konteks arus, pengiriman Swiss ke AS bersifat fluktuatif (~64t pada Desember 2024; ~193t pada Januari 2025), jadi lebih tepat untuk mengutip nilai tahunan FT daripada rata-rata "60t/bulan",” tambahnya. "NAIK, tetapi perdagangan yang cukup baik di bawah 34730 (+2 tik per jam mulai pukul 5:00 pagi) akan memperingatkan adanya tekanan yang cukup besar," kata Michael Moor, pendiri Moor Analytics. "Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi: Saya memperingatkan pada 16/8/18, penembusan di atas $1.179,7-$1.183 memperingatkan adanya penguatan baru. Kita telah melihat $2.326,2. Ini TIDAK DITANGGUHKAN. Dalam kerangka waktu menengah: Penembusan di atas 31482 memperingatkan adanya penguatan selama berhari-hari—kita reli $385,9. Perdagangan di atas 32214 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $100 (+)—kita reli $312,7. Di atas ini TIDAK DITANGGUHKAN." "Pada kerangka waktu yang lebih rendah: Perdagangan di atas 33248 memproyeksikan kenaikan $50 (+)—kita mencapai $209,3," ujarnya. "Perdagangan di atas 33455 memproyeksikan kenaikan $100 (+)—kita telah mencapai $188,6. Penembusan di atas 33363 menandakan penguatan—kita telah mencapai $197,8. Harga di atas level tersebut TIDAK DITANGGUHKAN." Analis senior Kitco, Jim Wyckoff, memperkirakan harga emas akan terus naik minggu depan. "Secara konsisten, harga emas akan terus menguat karena grafik menunjukkan tren bullish dan investor mendapatkan momentum minggu ini." Pada saat penulisan, harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.400,16 per ons dengan kenaikan 0,06% pada hari itu dan 3,25% pada minggu itu.