Rangkuman Minggu ini - Wall Street bertaruh pada konsolidasi atau koreksi emas, Main Street tetap optimistis karena keputusan suku bunga Fed dan data utama akan dirilis

Kitco - Sabtu, 26 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Emas mengalami dua perkembangan dalam minggu ini, dengan kinerja yang hampir bertolak belakang membagi grafik harga mingguan sekitar Selasa malam. Harga emas spot dibuka pada level $3.347,05, dan logam kuning ini tak terbendung di awal perdagangan. Harga emas reli ke $3.370 selama sesi Asia dan Eropa, lalu melonjak hingga mendekati $3.390 menjelang pembukaan sesi Amerika Utara pada Senin pagi. Pada pukul 11.00 EDT, harga emas spot mencapai puncak jangka pendek tepat di level resistance $3.400 per ons. Setelah upaya kedua untuk menembus $3.400 gagal setelah pukul 7:00 malam Waktu Timur, emas merosot kembali ke pertengahan 3.380-an, tetapi sesi Eropa membawa momentum baru bagi logam kuning, dan pada pembukaan Amerika Utara hari Selasa, emas spot diperdagangkan dengan nyaman di atas $3.400, dan akhirnya mencapai puncaknya mendekati $3.433 per ons. Namun di sinilah harga emas menemui perlawanan nyata, karena setengah lusin upaya untuk menembusnya gagal, dan pada Rabu pagi, emas jatuh kembali ke level dukungan jangka dekat di $3.383 per ons. Setelah seharian penuh perdagangan sideways dalam kisaran $10, harga emas berubah suram menjelang tengah malam, dengan logam kuning tersebut memulai penurunan yang stabil hingga mencapai $3.353 pada Kamis pagi pukul 8:45 EDT. Emas melakukan satu upaya terakhir untuk menantang resistensi jangka pendek di kisaran 3380-an, tetapi dengan cepat kehabisan tenaga, dan perdagangan semalam mendorong logam kuning itu turun ke $3.340 pada pembukaan Amerika Utara hari Jumat. Setelah penurunan cepat hingga mencapai titik terendah mingguan di $3.327 per ons, emas bangkit kembali ke kisaran $3.340, yang menjadi harga perdagangannya hingga akhir pekan. Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan para pakar industri kini terbagi antara pihak yang pesimis dan yang ragu-ragu, sementara pedagang eceran mempertahankan bias optimis mereka yang baru terhadap prospek emas dalam jangka pendek. "Sideways," kata Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com. "Mengapa? Tidak ada alasan untuk percaya bahwa emas akan anjlok saat ini, meskipun bisa saja turun seiring minat beli beralih ke perak dan tembaga. Namun, alasan mendasar di balik kekuatan emas—tempat berlindung yang aman dari "ketidakpastian" global—tidak berubah. Tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi selanjutnya." "Menarik mendengar desas-desus bahwa Tiongkok mungkin telah membeli lebih banyak emas daripada yang diperkirakan sebelumnya," tambah Newsom. "Saya tidak melihat pasokan ini akan dibuang ke pasar dalam waktu dekat." Para analis di Commerzbank mengatakan bahwa emas tampaknya sedang mencari arah karena potensi perjanjian perdagangan memengaruhi daya tarik safe haven logam mulia tersebut. Mereka bersikap netral dalam jangka pendek karena mereka yakin harga telah mencapai puncaknya saat ini. "Lebih tinggi," kata Rich Checkan, presiden dan COO Asset Strategies International. "Aksi jual hari ini membuka jalan bagi penguatan minggu depan. Jika FOMC bertindak sesuai perkiraan dan tidak mengubah suku bunga, emas dan perak akan terus menguat. Jika The Fed mengejutkan dan memangkas suku bunga, emas dan perak akan melonjak lebih tinggi. Bagaimanapun juga... lebih tinggi." “Berhati-hatilah, karena Dolar mungkin sedang mencapai titik terendah,” peringatkan Mark Leibovit, penerbit VR Metals/Resource Letter. "Naik," kata James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com. "Saya pikir kita sedang melihat kemunduran, dan meskipun saya tidak memperkirakan The Fed akan terdengar sangat dovish, mereka juga tidak perlu mengabaikan ekspektasi penurunan suku bunga untuk sisa tahun ini, melainkan memilih untuk melihat lebih banyak data." "Saya pikir itu akan terlihat sebagai reaksi bullish pada emas, seperti yang telah kita lihat selama satu setengah tahun terakhir," prediksi Stanley. "Tidak berubah," kata Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management. "Emas kemungkinan akan terus diperdagangkan dalam kisaran yang cukup sempit, seperti yang telah terjadi sejak pertengahan April, menunggu perkembangan signifikan yang dapat memungkinkannya untuk menembus level tertinggi, dengan satu atau lain cara. Serangkaian kesepakatan perdagangan besar dan berita ekonomi yang cukup positif akan memberi investor alasan untuk menahan diri. Selain itu, dolar memang sudah waktunya untuk reli. Namun, tentu saja ada pembeli yang siap untuk menaikkannya jika keadaan berubah." Kevin Grady, presiden Phoenix Futures and Options, mengatakan kabar baik tersebut membebani harga logam mulia. "Saya pikir berita positif tentang tarif perdagangan hanya memberi sedikit tekanan pada emas," ujarnya. "Meskipun demikian, meskipun tampaknya kesepakatan akan segera tercapai, baik dengan Jepang, Uni Eropa, Inggris, maupun India, emas tampaknya sedikit melemah, lalu cenderung menguat kembali." "Saya pikir, terutama di hari Jumat dengan pasar yang sangat sepi, saya rasa algoritmanya sedang memperdagangkan berita," kata Grady. "Saya rasa algoritmanya sedang memperdagangkan berita, dan saya rasa mereka hanya berkata, "Oke, ekuitas sedang positif, logam mulia seharusnya turun."" Dia tidak yakin ini akan cukup untuk mendorong koreksi harga emas yang nyata . "Harganya akan sedikit turun, tapi saya rasa kita tidak akan melihat harga di atas $2.700." Memandang ke depan minggu depan, Grady mengatakan bahwa apakah itu bahasa pernyataan Fed, inflasi PCE, atau data penggajian nonpertanian, para pedagang akan fokus pada apa artinya hal itu bagi pertemuan bulan September. "Saya pikir ini semua tentang suku bunga," katanya. "Saya sudah mengatakan itu sejak lama. Dan lagi, ketika harga energi masih tinggi, saya pikir memotong suku bunga bukanlah tindakan yang bijaksana. Jelas, [Trump] ingin menurunkan suku bunga, saya mengerti itu, tetapi saya pikir itu bukanlah tindakan yang bijaksana. Tapi sekarang semua yang saya lihat, ketika Anda melihat PCE, klaim pengangguran, semuanya menunjukkan bahwa dia seharusnya memotong suku bunga. Tapi saya rasa dia tidak akan melakukannya." "Saya pikir kata-kata yang keluar dari pertemuan itu akan menarik," tambah Grady. "Saya pikir akan ada perselisihan, karena kalau dipikir-pikir, kenapa Anda menunggu? "Anda memberi tahu kami apa yang Anda tunggu, Anda khawatir tentang inflasi, Anda khawatir tentang harga energi, Anda khawatir tentang RUU yang besar dan menarik. Anda khawatir tentang tarif yang menyebabkan inflasi besar-besaran. Semua itu tidak terjadi."" Grady setuju bahwa Powell setidaknya harus memberi sinyal bahwa FOMC mengambil sikap dovish. "Saya rasa dia harus melakukannya, karena memang begitulah situasinya," ujarnya. Tetapi bahkan jika Powell mengadopsi nada dovish dan ekuitas melonjak, itu tidak berarti emas tidak dapat menguat juga. "Ini salah satu transaksi yang aneh," kata Grady. "Saya rasa kita berada dalam situasi yang sangat aneh, karena emas tidak menguat karena orang-orang takut dengan apa yang terjadi di pasar. Saya pikir kita akan berada dalam situasi – seperti yang telah kita lihat selama dua tahun terakhir – di mana ekuitas menguat dan emas menguat." "Saya pikir bank sentral tidak akan berhenti membeli emas," ujarnya. "Saya pikir mereka tahu apa yang ingin mereka lakukan. Saya pikir banyak orang ingin beralih dari dolar AS, dan saya pikir itu akan terus berlanjut, jadi saya pikir Anda akan melihat banyak orang masih membeli emas." "Anda hanya perlu melihat grafik dan melihat apa yang terjadi, Anda melihat keduanya menguat bersamaan," ujarnya. "Emas akan menguat bersama ekuitas. Keduanya menguat karena alasan masing-masing." Minggu ini, 14 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan investor Wall Street yang optimistis setelah emas gagal menembus level tertingginya. Hanya dua pakar, atau 14%, yang masih memperkirakan harga emas akan naik selama pekan depan, sementara lima lainnya, mewakili 36%, memperkirakan penurunan harga. Tujuh analis lainnya, atau 50%, memperkirakan harga logam kuning akan diperdagangkan dalam kisaran sideways minggu depan. Sementara itu, 206 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan investor lokal mempertahankan opini mayoritas optimis mereka. Sebanyak 135 pedagang ritel, atau 66%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara 40, atau 19%, memperkirakan logam kuning akan mengalami penurunan. Sisanya, 31 investor, atau 15%, memperkirakan harga akan terus berkonsolidasi selama seminggu ke depan. Agenda berita ekonomi minggu depan akan sangat padat, dengan banyak sekali data pertumbuhan, inflasi, dan ketenagakerjaan yang membuat para pedagang tetap waspada, serta tiga keputusan suku bunga utama. Pada hari Selasa, pasar akan memperhatikan data lowongan kerja JOLTS dan Keyakinan Konsumen AS untuk bulan Juli. Kemudian pada hari Rabu, para pedagang akan menerima data ketenagakerjaan ADP, PDB AS untuk kuartal kedua, dan penjualan rumah yang tertunda. Hari itu juga akan dimeriahkan oleh keputusan kebijakan moneter Bank Kanada, Federal Reserve, dan Bank Jepang. Hari Kamis akan dirilis data inflasi PCE terbaru untuk bulan Juli bersama dengan klaim pengangguran mingguan, dan minggu ini ditutup dengan data penggajian nonpertanian bulan Juli dan PMI Manufaktur ISM pada hari Jumat. "Emas masih terlihat berat," kata Marc Chandler, direktur pelaksana Bannockburn Global Forex. "Emas menutup pekan ini dengan level terendah baru, sejauh ini sedikit di bawah $3337 di pasar spot. Emas terhenti di pertengahan pekan di dekat $3439, di bawah level tertinggi Juni ($3451). Emas sedang mendekati tren naik bulan ini, yang berada di $3339,50. Penembusan $3321,50 akan menargetkan $3309 selanjutnya, dan dorongan di bawah $3300 dapat memacu pergerakan menuju $3250." "Minggu depan adalah salah satu minggu tersibuk tahun ini, dengan PDB AS, pertemuan FOMC, deflator PCE, ketenagakerjaan, dan kemungkinan berakhirnya penundaan tarif timbal balik AS," ujarnya. "Juga akan ada laporan PDB kuartal kedua zona euro dan estimasi awal IHK bulan Juli. Bank Kanada dan Bank Jepang akan bertemu. Keduanya diperkirakan akan tetap mempertahankan kebijakan moneternya." Daniel Pavilonis, pialang komoditas senior di RJO Futures, mengakui bahwa emas turun karena berita kesepakatan perdagangan yang positif. "Tapi yang lebih penting untuk emas, pasarnya memang sideways selama beberapa bulan terakhir," ujarnya. "Kita masih dalam rentang harga. Kita sempat mencapai batas atas kisaran, lalu sekarang kita mundur, mungkin kita kembali turun ke batas bawah kisaran, tapi pasarnya sideways sejak April ketika kita mencapai level tertinggi di $3.509. Belum ada faktor yang benar-benar mendorong harga naik." "Mungkin sebagian dari ini bisa jadi antisipasi kesepakatan dagang," sarannya. "Kita belum tahu pasti seperti apa bentuknya nanti, atau apakah 1 Agustus akan ditunda lebih lama, seperti yang terjadi pada 9 Juli. Jika emas tetap bergerak sideways, mungkin dalam jangka panjang ia mulai membangun support di sini, dan mungkin kita akan terus bergerak naik, tetapi belum ada tema besar yang benar-benar dapat menggerakkan pasar." "Kita sudah melihat pergerakan tajam ini beberapa kali sejak April," tambahnya. "Ini benar-benar seperti wilayah tak bertuan di sini. Kita telah mencapai titik tertinggi yang lebih rendah secara berturut-turut, tetapi kita juga terus mencapai titik terendah yang lebih tinggi. Kita sedang membangun panji. Saya pikir jika kita mulai menembus lebih rendah, rata-rata pergerakan 50 hari berada di sekitar sini. Kita bisa mulai turun kembali ke rata-rata pergerakan 100 hari, yaitu $3.227, $3.232, di sekitar area tersebut. Dan mungkin di bawah itu kita akan menyentuh rata-rata pergerakan 200 hari di sekitar $3.000." "Tapi saya rasa tidak ada yang benar-benar berubah di sisi perdagangan pasar," kata Pavilonis. "Semua orang ingin memegang posisi long logam mulia. Investor emas sudah cukup terhanyut dalam harga emas saat ini, dan saya rasa mereka tidak akan keluar. Saya rasa tidak ada alasan untuk terburu-buru keluar. Saya pikir ini hanya konsolidasi yang lebih besar." Pavilonis mengatakan pertanyaan terbesar dalam perdagangan adalah apa arti semua ini bagi inflasi. "Sebagian besar pergerakan emas disebabkan oleh inflasi, bahwa tarif akan menyebabkan inflasi besar," ujarnya. "Kita belum melihat inflasi. Imbal hasil tampaknya sedikit menurun, imbal hasil obligasi 10 tahun juga menurun." "Jika The Fed datang dan mulai memangkas suku bunga sebelum waktunya, mungkin setelah beberapa kuartal kita akan melihat inflasi kembali naik, itu bisa menjadi masalah," tambahnya. "Tapi saya pikir harga emas akan tetap tinggi untuk sementara waktu." "Penurunan suku bunga memberi sinyal kepada pasar bahwa inflasi sedang turun," kata Pavilonis. "Jika kita berada dalam kondisi deflasi, apa artinya bagi logam mulia, khususnya emas? Saya pikir kita mungkin akan melihat penurunan pada logam mulia lain seperti perak, paladium, platinum, dan tembaga. Saya pikir kita akan melihat peningkatan permintaan dari sektor teknologi, tetapi juga infrastruktur dan semua proyek lainnya untuk menjaga perekonomian tetap berjalan dengan suku bunga yang lebih rendah." “Hari ini ada sedikit penurunan, tetapi saya pikir masih terlalu dini untuk menyebutnya puncak emas.” Melihat peristiwa berita ekonomi utama minggu depan, Pavilonis mengatakan jika Fed memberi sinyal bahwa inflasi telah turun drastis dan mereka mendapat lampu hijau untuk menurunkan suku bunga, hal itu belum tentu baik untuk emas dalam waktu dekat. "Anda mungkin melihat emas melemah karena hal itu," ujarnya. "Namun dalam skala yang lebih besar, Anda tidak bisa terus-menerus mencetak uang sebanyak ini, dan tagihan [pengeluaran] triliunan dolar ini. Satu-satunya cara untuk keluar dari situasi ini adalah dengan menggelontorkan inflasi untuk melunasi utang, dan harga logam mulia akan naik karena hal itu." "Tapi saya pikir dalam beberapa hal, hal itu justru bisa melemahkannya," kata Pavilonis. "Hal itu bisa menyebabkan pelemahan lebih lanjut akibat evaluasi ulang alokasi aset di mana ada sejumlah uang dalam bentuk emas yang bisa dianggap sebagai, "Kita bisa menempatkannya di tempat lain."" Alex Kuptsikevich, analis pasar senior di FxPro, mengatakan harga emas berisiko mengalami koreksi yang signifikan. "Kekhawatiran mengenai perang dagang antara AS dan Uni Eropa serta mundurnya logam golongan platinum memungkinkan emas menembus batas atas kisaran konsolidasi jangka menengah di $3.250-3.400 per ons," ujarnya. "Namun, perjanjian dagang Gedung Putih dengan Jepang dan pengurangan bea masuk untuk barang-barang Jepang telah membawa emas kembali ke pusat kisaran konsolidasi terbaru." Kuptsikevich mengatakan bahwa platinum dan paladium yang baru-baru ini menjadi komoditas unggulan di tahun 2025 adalah yang paling diuntungkan dari rumor bahwa emas telah mengalami overbought, sehingga investor mendiversifikasi portofolio mereka ke logam yang lebih murah. "Namun, karena tingginya permintaan dari industri otomotif, logam golongan platinum sangat sensitif terhadap tarif," tambahnya. "Pengurangan bea masuk dapat memulihkan tren kenaikan dan memberikan tekanan pada emas di tengah arus keluar modal yang kembali terjadi." Sektor logam mulia juga sangat sensitif terhadap penurunan suku bunga dana federal. "Pasar berjangka memperkirakan 1-2 langkah ekspansi moneter pada tahun 2025 dan yakin akan terjadi tiga langkah pada tahun 2026," ujarnya. "Semakin cepat The Fed mulai melonggarkan kebijakan moneter, semakin baik untuk emas." Ia juga menunjukkan bahwa emas gagal berkonsolidasi di atas $3.450 untuk keempat kalinya sejak April. "Di satu sisi, ini merupakan tanda melimpahnya pasokan di level tertinggi dan keinginan para pemain untuk menutup posisi beli emas mereka, mencari alternatif," ujarnya. "Di sisi lain, emas telah diuntungkan oleh katalis yang kuat tahun ini: emas adalah instrumen perdagangan bursa populer pertama yang kembali ke level tertinggi baru setelah guncangan tarif Trump, dan dalam beberapa minggu terakhir telah meningkat seiring dengan pemulihan selera risiko." Kuptsikevich mencatat bahwa harga emas kembali ke rata-rata pergerakan 50 hari pada hari Jumat. "Penurunan tajam di bawah garis ini pada minggu berikutnya akan menjadi sinyal penting transisi dari konsolidasi ke koreksi — kira-kira seperti yang kita lihat pada Bitcoin di akhir minggu ini," ujarnya. "Jika emas bergerak ke arah koreksi, ada potensi pergerakan cepat ke $3.150 atau bahkan $3.050. Target atas adalah area tertinggi sebelum "hari pembebasan" dan 61,8% dari reli sejak akhir tahun lalu. Target bawah sudah mendekati setengah dari pertumbuhan ini dan tidak jauh dari rata-rata pergerakan 200 hari." "TURUN," kata Michael Moor, pendiri Moor Analytics. "Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi: Saya memperingatkan pada 16/8/18 bahwa penembusan di atas $1.179,7-$1.183 akan memicu penguatan baru. Kita telah melihat $2.326,2. Perdagangan yang solid di atas 21.484 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $954 (+). Kita mencapai $1.361,5. Ini DITANGGUHKAN. Dalam kerangka waktu menengah: Penembusan di atas 31.482 memperingatkan penguatan selama berhari-hari—kita reli $328,1. Perdagangan di atas 32.214 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $100 (+)—kita reli $254,9. Di atas ini DITANGGUHKAN." "Pada kerangka waktu yang lebih rendah: Perdagangan di atas 33248 memproyeksikan kenaikan $50 (+)—kita mencapai $126,9," tambah Moor. "Perdagangan di atas 33455 memproyeksikan kenaikan $100 (+)—kita telah mencapai $106,2. Penembusan di atas 33363 memperingatkan penguatan—kita telah mencapai $115,4. Di atas level tersebut, harga sedang DITANGGUHKAN. Perdagangan di bawah 34042 (+1 tik per jam) telah memberikan tekanan sebesar $58,9. Kemarin kita meninggalkan pembalikan bearish yang diperingatkan di atas—kita telah turun $35,9 dari pembukaan 33812." Analis senior Kitco, Jim Wyckoff, memperkirakan harga emas akan terus berkonsolidasi minggu depan, tetapi dengan kecenderungan menurun. "Semakin melemah seiring meningkatnya selera risiko di pasar umum." Pada saat penulisan, harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.336,40 per ons dengan kerugian 0,96% pada hari itu dan 0,15% pada minggu itu.