Komentar dovish Fed menunjukkan intrik FOMC, emas akan segera menantang $3.500 – Nguyen dari Commerzbank

Kitco - Kamis, 24 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Harga emas terdongkrak oleh pernyataan bernada "merpati" di FOMC yang mungkin mengincar posisi Powell, dan logam kuning ini diperkirakan akan segera mencapai titik tertinggi sepanjang masa di bulan April di $3.500 per ons, menurut Thu Lan Nguyen, kepala riset komoditas dan valuta asing di Commerzbank. "Logam mulia ini mendapat dukungan dari komentar dovish dari jajaran Federal Reserve AS: Gubernur Fed Christopher Waller menegaskan kembali pandangannya bahwa Fed harus memangkas suku bunga acuannya paling cepat Juli," tulis Nguyen dalam sebuah catatan riset. "Secara keseluruhan, ia menganjurkan pemangkasan suku bunga sebesar 125-150 basis poin untuk membawa suku bunga acuan ke level "netral" sekitar 3%. Ia merujuk pada data inflasi terbaru, yang kembali moderat meskipun tarif AS sudah berlaku." Sikap dovish Gubernur Waller yang kuat tidak mungkin memengaruhi Powell atau sayap FOMC yang lebih hawkish, tetapi hal itu menambahkan elemen baru intrik politik di Federal Reserve. "Komentar Waller tidak meningkatkan kemungkinan The Fed memangkas suku bunga acuannya minggu depan – anggota FOMC lainnya, termasuk Ketua The Fed Jay Powell, seharusnya sudah mengisyaratkan langkah tersebut sejak lama – tetapi komentar tersebut meningkatkan peluang Waller untuk menggantikan Powell sebagai Ketua The Fed tahun depan," tambahnya. "Komentarnya kemungkinan besar akan diterima dengan baik oleh Presiden AS Trump." Nguyen mengatakan bahwa kesediaan Waller untuk mengabaikan kenaikan harga terkait tarif menunjukkan bahwa ia juga bersedia menerima kenaikan inflasi sementara. "Emas akan menjadi jauh lebih menarik akibat suku bunga riil yang tertekan," ujarnya. "Jika kandidat potensial lainnya untuk posisi ketua The Fed memiliki pandangan yang sama, rekor tertinggi baru-baru ini di sekitar $3.500 per troy ons kemungkinan akan segera tercapai." Trump telah melancarkan serangkaian serangan pribadi terhadap Ketua The Fed selama beberapa bulan terakhir, menyebut Powell "orang bodoh", "tolol", "orang tolol", dan menjulukinya "Tuan Terlambat". Presiden baru-baru ini menyatakan bahwa suku bunga seharusnya diturunkan setidaknya 3%, yang akan menempatkannya dalam kisaran antara 1,25% dan 1,50%. Ketidakpastian seputar kepemimpinan bank sentral menyuntikkan volatilitas baru ke pasar, dan analis mengatakan lingkungan ini hanya akan memburuk karena kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve meningkat . Dalam catatan tertanggal 17 Juli, Ipek Ozkardeskaya, Analis Senior di Swissquote Bank, menggambarkan independensi Federal Reserve sebagai “kekuatan supernya.” “Konsekuensi dari serangan semacam itu terhadap independensi The Fed bisa sangat dramatis. Dolar AS dan obligasi pemerintah AS tidak hanya akan jatuh, tetapi The Fed juga akan kehilangan kekuatan super: kekuatan yang membantunya menopang pasar keuangan yang bergejolak dengan membeli miliaran dolar utang AS,” ujarnya. “Ingat, AS—dan beberapa zona ekonomi istimewa—memiliki keunikan karena obligasi pemerintah dapat didukung oleh bank sentral mereka yang membeli utang mereka. Ini karena kredibilitas. Jika kredibilitas itu hilang, The Fed kehilangan instrumen terpentingnya. Jika QE dan neraca keuangan The Fed yang terus berkembang telah berjalan dengan baik selama beberapa dekade, itu karena The Fed memiliki tingkat kredibilitas yang hanya dimiliki oleh sedikit negara lain. Jika kredibilitas itu hilang, penurunan suku bunga akan sangat merugikan dolar dan obligasi pemerintah AS.” Dalam situasi ini, Ozkardeskaya menyarankan para investor untuk terus memperhatikan aset-aset safe haven, dengan mencatat, "Sepertinya kita akan melihat beberapa tindakan serius di Fed musim gugur ini." Michael Brown, Analis Pasar Senior di Pepperstone, mengatakan tindakan Trump tampaknya dirancang untuk menghapus kredibilitas bank sentral. "Tampaknya pemerintah sedang berusaha mengikis setiap celah independensi kebijakan moneter—baik saat ini maupun melalui penunjukan pengganti Powell Mei mendatang," ujar Brown dalam komentarnya kepada Kitco News. "Bagaimanapun, ini akan membuat investor internasional khawatir dan memastikan bahwa para pengalokasi cadangan devisa terus mencari alternatif selain dolar AS. Jelas, di sinilah emas dapat bersinar." Naeem Aslam, Kepala Investasi di Zaye Capital Markets, mengatakan dia optimis terhadap emas karena gejolak di Fed menambah ketidakpastian geopolitik yang berkembang di pasar keuangan. "Jika ketegangan politik semakin meningkat dan Federal Reserve menghadapi tekanan lebih besar dari Gedung Putih, skenario yang paling mungkin adalah peningkatan volatilitas pasar. Emas, mengingat perannya di masa lalu sebagai aset safe haven di masa volatilitas politik dan ekonomi, kemungkinan akan lebih banyak digunakan sebagai penyimpan nilai," ujarnya. Jim Wyckoff, Analis Pasar Senior di Kitco.com, juga mengatakan ia memperkirakan emas akan menguat jika Trump menindaklanjuti ancaman awalnya untuk memecat Powell. “Pemecatan Powell oleh Trump akan mengejutkan pasar dan mendorong permintaan emas sebagai aset safe haven, yang pada gilirannya kemungkinan akan menekan indeks dolar AS—setidaknya pada awalnya,” ujarnya. Setelah melonjak kembali di atas $3.400 per ons pada hari Senin, emas telah berulang kali ditolak di level resistensi $3.432, tetapi pengujian ulang level support utama dekat $3.405 pada pembukaan Amerika Utara pada hari Selasa juga bertahan. Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.415,19 per ons dengan kerugian 0,54% pada grafik harian, tetapi logam kuning tersebut masih naik 2,17% selama lima hari terakhir.