Wall Street terbagi antara optimisme dan pagar, Main Street kembali optimis terhadap emas karena intrik politik mengguncang pasar

Kitco - Sabtu, 19 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Harga emas sebagian besar mengabaikan pembicaraan tarif minggu ini karena ancaman campur tangan politik di Federal Reserve membuat para pelaku pasar terpaku pada layar mereka. Emas spot memulai perdagangan pekan ini di level $3.366,60 per ons, dan logam kuning ini beberapa kali mencoba menembus resistance di area $3.375. Setelah upaya keempat gagal tepat setelah pukul 06.00 EDT Senin pagi, harga emas mengalami penurunan riil pertamanya pekan ini, jatuh ke level support jangka pendek di $3.342 per ons pada pukul 10.30. Sesi Asia kembali mencatat kenaikan ke level $3.365, tetapi logam kuning ini kembali mencapai puncaknya, kali ini jatuh hingga $3.322 per ons pada Selasa siang waktu Timur. Apa yang terjadi selanjutnya adalah satu-satunya perdagangan sampingan nyata minggu ini, karena harga spot bergerak dalam saluran yang relatif sempit antara $3.320 dan $3.342 per ons. Namun rumor bahwa pemerintahan Trump mengharapkan ketua Federal Reserve Jerome Powell mengundurkan diri membuat harga emas melonjak lebih tinggi lagi pada Rabu pagi, dengan harga spot naik dari $3.325 per ons pada pukul 10:30 pagi kembali ke $3.363 hanya 45 menit kemudian. Setelah Trump dan yang lainnya mengeluarkan pernyataan yang meyakinkan pasar bahwa tidak akan ada perombakan besar-besaran yang akan terjadi pada bank sentral, harga emas terus merosot, hingga akhirnya mencapai titik terendah mingguan di $3.312 per ons pada pukul 08.30 EDT, Kamis pagi. Namun, level ini terbukti menarik bagi para investor yang optimis, dan emas spot diperdagangkan di atas $3.340 pada sore hari. Logam kuning ini kembali menguat selama sesi Asia dan Eropa pada hari Jumat, dan akhirnya mencapai puncaknya tepat di atas $3.360 per ons pada pukul 08.30 Waktu Bagian Timur. Namun, para pedagang Amerika Utara menerima data positif mengenai ekspektasi inflasi di pagi hari, dan harga emas perlahan-lahan turun ke level $3.350 menjelang akhir pekan. Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan para pakar industri masih terbagi antara optimis dan netral terhadap prospek emas jangka pendek, sementara pedagang ritel kembali ke bias optimis yang biasa mereka gunakan. "Naik," kata Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com. "Tidak ada yang berubah. Ketidakpastian tertentu masih merajalela. Sementara itu, rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya semakin dekat dengan kurva forward Fed Fund Futures yang menunjukkan tidak ada perubahan dalam suku bunga Fed Fund setidaknya hingga rapat bulan Oktober." Para analis di Commerzbank mengatakan harga emas tampaknya mulai melemah. "Meskipun dolar AS jatuh ke level terlemahnya terhadap euro dalam empat tahun terakhir di awal bulan, harga emas kurang lebih tetap berada di level tepat di bawah USD 3.400 per troy ounce," catat mereka. "Kenaikan harga logam mulia lainnya yang tajam baru-baru ini, seperti perak, platinum, dan paladium, juga menunjukkan bahwa investor melihat potensi kenaikan yang kecil pada logam tersebut, yang sebelumnya sangat populer tahun ini, dan justru mencari alternatif." "Lebih tinggi," kata Rich Checkan, presiden dan COO Asset Strategies International. "Kekhawatiran atas nasib Ketua Federal Reserve, ketegangan di Timur Tengah, Timur Jauh, dan Eropa, serta tren pelemahan dolar AS yang jelas, semuanya mendukung harga emas yang lebih tinggi." "Naik," kata James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com. "Emas merespons dengan kuat terhadap support garis tren minggu ini, jadi menurut saya, para pembeli masih belum keluar dari zona tersebut. Terjadi stagnasi di sekitar 3350/3362, tetapi saya masih belum memiliki bukti bahwa penjual mampu mengambil alih lebih dari sekadar pullback jangka pendek." "Dengan FOMC minggu depan, saya pikir kita akan melihat pasar bersiap untuk Fed yang sedang mempersiapkan pemotongan suku bunga pada bulan September," prediksi Stanley. Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management, mengatakan ia berpendapat Federal Reserve akan terus menolak seruan untuk penurunan suku bunga. "Saya masih berpikir bahwa Jerome Powell khususnya enggan menurunkan suku bunga," ujarnya. "Saya pikir ada tiga alasan utama untuk itu." "Salah satunya adalah inflasi masih belum terkendali," kata Day. "Saya tahu mereka melihat ekspektasi inflasi, bukan hanya angka aktualnya; mereka telah memberikan banyak bobot pada ekspektasi tersebut. Tapi saya pikir jika Anda seorang yang sangat berhati-hati terhadap inflasi, Anda bisa berargumen bahwa inflasi masih belum terkendali. Maksud saya, jika Anda melihat dalam jangka waktu enam bulan, inflasi masih di atas tingkat sebelum COVID. Masih di atas target The Fed. Dan saya pikir Powell sangat fokus pada hal itu, terutama karena dia tampaknya berpikir bahwa ekonomi dan pasar tenaga kerja sangat kuat. Saya tidak setuju dengannya dalam hal itu, tetapi jika Anda merasa tidak memiliki banyak risiko saat ini di pasar tenaga kerja, Anda dapat membenarkan untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi." Day juga yakin Powell akan menahan diri karena adanya kekhawatiran nyata atas tingkat ketidakpastian ekonomi. "Tentu saja ada ketidakpastian terkait tarif, tetapi juga banyak ketidakpastian di bidang ekonomi dan moneter," ujarnya. "Dan jika Anda merasa tidak pasti, tidak melakukan apa pun atau tetap bertahan di tempat Anda berada lebih masuk akal daripada beralih ke satu arah atau yang lain." Day mengatakan bahwa meskipun ia memahami kekhawatiran Powell tentang tarif, ia tidak setuju dengan kekhawatiran tersebut, karena tarif lebih cenderung menekan pertumbuhan daripada meningkatkan inflasi. "Baik secara teoritis maupun empiris, Anda tidak dapat berargumen bahwa tarif bersifat inflasioner, dan sejujurnya, saya pikir itu hanya alasan," ujarnya. "Namun, itu adalah kekuatan di luar kendali mereka, dan itu menyalahkan pihak lain. Namun, saya pikir ketidakpastian ini merupakan argumen yang sangat valid." "Lalu hal ketiga, jujur saja, kalau Anda orang yang bermartabat, dan Presiden mencuit bahwa Anda idiot, Anda tolol, Anda perlu memangkas suku bunga, apa reaksi alaminya? Reaksi alaminya adalah tidak melakukan apa yang diperintahkan." Namun di luar masalah pribadi, Day mengatakan penolakan Powell terhadap taktik tekanan Trump menyentuh inti tanggung jawab profesionalnya terhadap sistem Federal Reserve. "Saya pikir itulah masalah besarnya," ujarnya. "Bukan hanya soal martabat, tapi juga menjaga kesan independensi, karena dia sangat fokus pada independensi The Fed." Mengenai dampak semua ini terhadap emas, Day mengatakan hal itu hanya mendukung kisaran harga tinggi saat ini – dan jika ekonomi riil melemah seperti yang ia harapkan – hal itu akan membawa kelompok pembeli baru ke pasar. "Saya rasa kita tidak akan melihat penurunan harga," ujarnya. "Hal itu tampaknya semakin mustahil. Sebuah pertemuan peristiwa yang semuanya mungkin terjadi, bukan sesuatu yang aneh – saya tidak berbicara tentang pemerintah AS yang memperbaiki defisit anggaran – tetapi jika kita berhasil mencapai setengah lusin perjanjian perdagangan, jika ada kemajuan di Timur Tengah – Arab Saudi sedang membicarakan untuk bergabung dengan Abraham Accords – jika kita berhasil mencapai dua atau tiga hal yang bersamaan dan ditambah lagi, berita ekonomi yang cukup positif, dan Powell mengatakan "Tidak perlu memangkas," semua itu – dan tentu saja reli dolar – semua hal itu bukan hal yang mustahil. Jika kita berhasil mencapai semua itu secara bersamaan, saya pikir kita bisa melihat penurunan harga emas." "Namun secara fundamental, emas tampak sangat tangguh di sisi negatifnya, yang menunjukkan bahwa ada banyak aksi beli di luar pasar," tambahnya. "Dan semua ini bahkan tanpa apa yang saya anggap sebagai pendorong ekonomi tradisional yang normal [untuk reli emas]: ekonomi yang melambat, suku bunga yang lebih rendah, inflasi yang lebih tinggi, suku bunga riil yang positif dalam perekonomian di Amerika Utara, khususnya AS, dan kemudian The Fed terpaksa melakukan pemangkasan." "Saya pikir itu akan sangat bullish untuk emas. Dan kita belum melihat sumber pembelian itu." Minggu ini, 15 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan hanya satu pakar Wall Street yang kembali mempertahankan posisi bearish mereka. Delapan pakar, atau 53%, masih memperkirakan harga emas akan naik selama pekan depan, sementara satu analis, mewakili 7%, memperkirakan penurunan harga. Enam analis lainnya, atau 40%, memperkirakan tren logam kuning akan sideways minggu depan. Sementara itu, 223 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan investor-investor utama kembali ke mayoritas bullish mereka setelah satu minggu penuh keraguan. Sebanyak 138 pedagang ritel, atau 62%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara 38, atau 17%, memperkirakan logam kuning akan melemah. Sisanya, 47 investor, atau 21%, memperkirakan harga akan terus berkonsolidasi selama seminggu ke depan. Agenda berita ekonomi minggu depan akan didominasi oleh keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa, dengan data manufaktur dan perumahan juga akan dirilis. Pada hari Selasa, Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menyampaikan pidato pembukaan pada sebuah acara di Washington, DC. Meskipun kecil kemungkinannya, para pelaku pasar akan tegang menanti apakah ia akan menanggapi serangan Presiden Trump baru-baru ini. Hari Rabu akan merilis data Penjualan Rumah Bekas AS untuk bulan Juni, diikuti oleh keputusan kebijakan moneter ECB hari Kamis, data awal PMI S&P, klaim pengangguran mingguan AS, dan Penjualan Rumah Baru. Data terakhir yang perlu diperhatikan adalah rilis data Barang Tahan Lama AS untuk bulan Juni pada Jumat pagi. "Saya memperkirakan harga emas akan naik dalam beberapa hari mendatang," kata Marc Chandler, direktur pelaksana di Bannockburn Global Forex. "Saya menduga penguatan suku bunga jangka pendek AS dan koreksi kenaikan USD sudah berakhir atau hampir berakhir. Logam kuning ini belum diperdagangkan di atas $3400 dalam sekitar sebulan, dan kenaikan di atas level tersebut akan mengonfirmasi kecurigaan saya." “Perhatikan garis tren yang ditarik dari rekor tertinggi (~$3500) dan tertinggi bulan Juni (~$3451), yang mendekati $3430 pada awal minggu baru dan turun ke sekitar $3425 pada akhir minggu,” tambahnya. Sean Lusk, salah satu direktur lindung nilai komersial di Walsh Trading, mengatakan ketegangan Trump-Powell adalah hal utama yang menjaga harga emas pada titik tertingginya saat ini. "Pasar ini siap mengalami koreksi, dan saya pikir rumor tentang ketua The Fed cukup untuk menahan permintaan pasar emas di sini sejenak di tengah ketidakpastian ini," ujarnya. "Secara geopolitik, menurut saya tidak ada faktor yang mendorong kenaikan harga emas, karena jika ada, harga minyak mentah pasti akan jauh lebih tinggi, padahal kenyataannya tidak." Lusk mengatakan Fed tidak akan melakukan pemangkasan suku bunga pada pertemuan bulan Juli, dan ia juga tidak berpikir mereka akan terburu-buru untuk melakukan pemangkasan setelahnya. "Secara pribadi, saya rasa mereka tidak akan melakukan apa pun terkait suku bunga," kata Lusk. "Presiden sangat agresif dalam upayanya untuk membuat [Powell] mundur, dan dia tidak akan melakukannya. Sekarang mereka mengungkit-ungkit masalah pengeluaran terlalu banyak uang untuk merenovasi gedung Federal Reserve, mencari-cari alasan apa pun untuk membuatnya mundur. Namun [Trump] juga mengatakan akan membiarkannya menyelesaikan masa jabatannya, yang masih 10 bulan lagi. Apa yang akan terjadi? Entahlah? Tapi saya pikir kita akan mendapatkan kejelasan lebih lanjut tentang masalah itu, dan mungkin kita akan mendapatkan harga yang lebih rendah." Sementara itu, Lusk menunjukkan bahwa Trump telah mengenakan tarif baru pada negara-negara penghasil logam seperti Afrika Selatan, beserta tarifnya sebesar 50% pada semua impor tembaga. "Itu akan menahan seluruh kompleks di sini," katanya. "Itulah mengapa pasar tidak mau berbalik. Awal pekan ini sepertinya akan berbalik, dan kemudian isu Powell ini – rumor tentang pemecatannya – membalikkan keadaan. Sekarang Uni Eropa mengumumkan beberapa sanksi terhadap energi Rusia dalam semalam, yang dianggap menguntungkan logam dari sudut pandang safe haven. Tapi sebenarnya, mereka bisa memberikan sanksi apa pun yang mereka inginkan; sejauh ini sanksi itu tidak berarti apa-apa, jadi seluruh tawaran itu hanyalah pertunjukan sampingan." Mengenai penggerak harga emas dalam jangka pendek dan menengah, Lusk mengatakan sulit untuk menyatakan bahwa logam kuning akan naik lebih tinggi. "Dua setengah tahun terakhir ini bank sentral yang melakukan pembelian," ujarnya. "Tapi apakah mereka harus terus membeli ketika pasar saham mereka sedang overperforming? Anda mungkin tidak berpikir begitu, tapi kita lihat saja nanti. Kita sempat mengalami penurunan singkat ke $3.250, dan itu tidak bertahan lama. $3.290 adalah level penurunan berikutnya beberapa hari yang lalu. Bayangkan, bulan November kita berada di $2.541 dan akhir tahun kita di $2.641." "Saya tidak tahu seperti apa daya tariknya nanti, karena ketika tarif sudah diperhitungkan, pasar tampaknya sudah nyaman," tambah Lusk. "Saham-saham tampaknya nyaman, pasar obligasi juga sebagian besar nyaman. Bank-bank besar sedang membeli, mereka tidak ingin mengejar, dan tidak ada alasan untuk itu dengan indeks [saham] mereka." "Saya hanya merasa tidak perlu mengejar hal ini lebih tinggi, mengingat situasi dan pasar saham mereka sendiri," ujarnya. "Saya tahu itu belum semuanya, tapi ini hal yang besar." Analis di grup CPM mengeluarkan rekomendasi beli untuk emas pada hari Jumat, dengan target harga awal $3.425 pada tanggal 5 Agustus. "Rekomendasi Perdagangan Emas terbaru dari CPM adalah rekomendasi Beli pada 10 Juli," kata mereka. "Harga emas adalah $3.328,50 dan CPM memproyeksikan kenaikan harga dengan target awal $3.375. Kami menambahkan bahwa "Kenaikan yang lebih kuat, ke target kenaikan jangka pendek ultra CPM sebelumnya sebesar $3.425, mungkin terjadi, meskipun mungkin belum terjadi di bulan Juli."" "Emas melampaui $3.375 pada hari berikutnya, menyentuh $3.381,60," catat para analis. "Harga emas telah diperdagangkan antara $3.326,10 dan $3.389,30 dalam enam hari perdagangan berikutnya. Harga emas kemungkinan akan terus diperdagangkan antara $3.320 dan $3.400 selama beberapa hari perdagangan berikutnya, tetapi CPM memperkirakan pergerakan di atas $3.400 kembali ke $3.425 atau lebih tinggi antara sekarang dan pertengahan Agustus." "Naik," kata Michael Moor, pendiri Moor Analytics. "Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi: Saya memperingatkan pada 16/8/18 bahwa penembusan di atas $1.179,7-$1.183 akan memicu penguatan baru. Kita telah melihat $2.326,2. Perdagangan yang solid di atas 21.484 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $954 (+). Kita mencapai $1.361,5. Ini adalah OFF HOLD. Dalam kerangka waktu menengah: Penembusan di atas 31.482 memperingatkan penguatan selama berhari-hari—kita reli $328,1. Perdagangan di atas 32.214 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $100 (+)—kita reli $254,9. Di atas ini adalah OFF HOLD." "Pada kerangka waktu yang lebih rendah: Pada 1/7, kami meninggalkan pembalikan bullish di bawah. Perdagangan di atas 33248 (-5 tik per jam) memproyeksikan kenaikan $50 (+)—kami mencapai $64,5," kata Moor. "Perdagangan di atas 33455 (-3 tik per jam) memproyeksikan kenaikan minimum $40, maksimum $110 (+)—kami telah mencapai $43,8. Perdagangan yang baik di atas 33805 (-0,6 tik per jam) akan memproyeksikan kenaikan minimum $65, maksimum $150 (+). Perdagangan yang baik di bawah 33215 (+2 tik per jam) akan memproyeksikan penurunan $65 (+)." Analis senior Kitco, Jim Wyckoff, memperkirakan harga emas akan terus berkonsolidasi minggu depan. "Pergerakan harga yang sideways dan bergejolak akan terus berlanjut di tengah kelesuan musim panas dan kurangnya berita yang menggerakkan pasar." Pada saat penulisan, harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.350,09 per ons dengan kenaikan 0,33% pada hari ini dan 0,73% pada minggu ini.