Emas Stabil Seiring Menguatnya Data, Ketidakpastian The Fed Masih Bertahan

Gold Price - Sabtu, 19 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

Oleh Matthew Bolden - 18 Juli 2025 15:52:06 WIB Selamat datang di rangkuman pasar mingguan kami, di mana kami meninjau kembali lima hari perdagangan terakhir dengan fokus pada berita pasar, data ekonomi, dan berita utama yang paling berdampak pada harga emas dan aset berkorelasi utama lainnya—dan mungkin berlanjut di masa mendatang. Inilah yang perlu Anda ketahui: Emas bertahan di kisaran $3325/oz meskipun mengalami kerugian mingguan ringan, sebagai reaksi terhadap data ekonomi makro yang positif. CPI bulan Juni menunjukkan inflasi melemah, yang menekan harga emas turun di awal minggu. Data Penjualan Ritel yang lebih kuat dari perkiraan memperkuat prospek ekonomi yang sehat. Tekanan politik pada Fed menambah volatilitas terhadap dolar dan memengaruhi harga emas. Jadi, Minggu Seperti Apa Sekarang? Jadi, minggu seperti apa ini? Indeks Harga Konsumen dan Penurunan Emas Penurunan tipis mingguan yang hampir dialami harga emas spot secara umum disebabkan oleh data makro yang solid selama seminggu terakhir dari ekonomi AS: inflasi konsumen sedikit lebih rendah dari perkiraan (dalam sebagian besar pembacaan), sementara di akhir minggu, data Penjualan Ritel untuk bulan Juni melonjak jauh di atas proyeksi konsensus. Reaksi terhadap laporan ini, untuk emas, mengikuti hubungan historis logam kuning tersebut. Baik kepastian fungsi ekonomi yang solid dan/atau membaik mengurangi kebutuhan pasar akan pembelian aset safe haven; khususnya pada momen ekonomi saat ini, hal ini juga menandakan berkurangnya tekanan pada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga lebih cepat, yang, jika terjadi, akan menjadi keuntungan bagi emas sebagai aset non-imbal hasil. Laporan Indeks Harga Konsumen hari Selasa, sebisa mungkin kami catat di kalender, selalu menjadi fokus utama kalender makro minggu ini. Seperti yang sering terjadi, ada tampilan survei data (yang menjadi fokus utama media keuangan) dan ada pula pembacaan data yang lebih mendalam dan detail. Dalam hal yang pertama, meskipun inflasi konsumen secara keseluruhan lebih tinggi dari perkiraan (tahunan), angka-angka tersebut umumnya melaporkan tekanan harga mereda sejalan dengan proyeksi (dalam hal perubahan bulanan inflasi keseluruhan) atau bahkan lebih cepat (dalam hal pembacaan bulanan dan tahunan dari angka "IHK inti" yang lebih terlacak). Seperti yang akan kami prediksi jika kami melihat data sebelumnya, harga emas turun segera setelah rilis IHK dan untuk hari itu pada hari Selasa, karena logam kuning biasanya melemah ketika tekanan harga terlihat mereda dan juga karena, seiring dengan kesehatan pasar tenaga kerja AS, laju inflasi terus menjadi salah satu angka kunci yang digunakan untuk memprediksi langkah selanjutnya dari FOMC yang "bergantung pada data" yang belum memperkenalkan pemotongan suku bunga pertama di tahun 2025. Dampak Tarif dan Kekhawatiran Inflasi Pada saat yang sama, analisis yang lebih terperinci terhadap data IHK bulan Juni telah mendorong para analis dalam beberapa hari terakhir untuk berargumen bahwa kita mungkin melihat tekanan baru pada ekonomi AS sebagai akibat dari strategi Tarif Trump dan bahwa ini mungkin merupakan "kelonggaran" terakhir yang kita dapatkan sebelum melihat konsumen AS terdampak lebih negatif oleh bea masuk yang ekstrem atas barang-barang yang datang dari mitra dagang utama Amerika. Kesan ini seharusnya dapat meredakan tekanan penurunan harga emas (setidaknya berdasarkan analisis inflasi dalam sistem) dalam beberapa minggu mendatang. Hal ini juga menyiratkan bahwa akan ada fokus yang lebih besar—dan potensi volatilitas yang lebih besar sebagai akibatnya—pada data IHK bulan depan. Emas Menguat Berkat Penjualan Ritel yang Kuat Meskipun harga merosot pasca-IHK, emas tetap mempertahankan daya dukungnya di kisaran $3325/oz, dan pada hari Rabu, logam mulia tersebut rebound. Data Penjualan Ritel hari Kamis, yang jauh lebih baik dari perkiraan (+0,6% MoM vs. +0,1% ekspektasi), memperkuat narasi minggu ini. Perekonomian terus terlihat (relatif) sehat dalam lingkungan suku bunga saat ini, dan meskipun ada gejolak Tarif Trump, berkurangnya ketidakpastian dalam sistem, dan bukti bahwa konsumen AS tetap bertahan, mengurangi tekanan pada The Fed untuk menurunkan suku bunga lebih cepat atau lebih cepat. Tekanan Politik pada Fed Dalam bagian berita pasar yang kurang konkret, kita tidak bisa mengabaikan kembalinya implikasi (atau, terkadang, ancaman langsung) bahwa Presiden AS mungkin mencoba mencopot Ketua The Fed, Jerome Powell, dari jabatannya demi seseorang yang lebih bersedia bertekuk lutut, melepaskan independensi bank sentral, dan memangkas suku bunga agar sesuai dengan pandangan pemerintah. Faktor ini, mungkin lebih dari sekadar data makro minggu ini, telah mendorong volatilitas tertinggi minggu ini ke pasar Dolar AS dan, akibatnya, harga emas. Terutama dengan kalender data yang lebih sedikit untuk minggu depan, kita akan dipaksa untuk menghadapi hal ini sebagai kisah berkelanjutan bagi emas. Sementara itu, para pedagang, saya harap Anda bisa keluar dan menikmati akhir pekan dengan aman selama beberapa hari ke depan. Setelah itu, sampai jumpa lagi di sini minggu depan untuk rangkuman pasar lainnya.