Pelemahan USD bisa memicu kembali reli emas karena permintaan perak meningkat seiring meningkatnya permintaan perhiasan platinum – Heraeus

Kitco - Selasa, 15 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Meskipun kinerja harga emas akhir-akhir ini melambat, melemahnya dolar AS mungkin cukup untuk memicu reli berikutnya, sementara perak diuntungkan oleh permintaan semikonduktor yang memecahkan rekor dan platinum mengalami lonjakan produksi perhiasan, menurut analis logam mulia di Heraeus. Dalam pembaruan logam mulia terkini, para analis menulis bahwa perkiraan yang lebih lemah baru-baru ini untuk dolar AS dapat membantu memulai kembali reli harga emas. "Secara global, para analis telah memangkas proyeksi dolar AS secara signifikan pada akhir tahun 2025," catat mereka. "Prakiraan konsensus untuk kuartal keempat 2025 telah turun dari 107,25 pada pertengahan Januari menjadi 96,8 pada Jumat lalu, dibandingkan dengan level Indeks DXY saat ini di 97,80. Prakiraan median memperkirakan dolar akan jatuh 1% pada akhir tahun, dan 4% lebih lanjut pada tahun 2026." "Kondisi ekonomi pasca-"Hari Pembebasan" jauh kurang mendukung penguatan dolar karena tarif menambah risiko stagflasi di AS, dan penguatan dolar yang dibangun selama siklus kenaikan suku bunga The Fed akan semakin melemah," ujar para analis. "Dalam notulen rapat The Fed pekan lalu, mayoritas pejabat The Fed masih mendukung dua kali pemotongan suku bunga lagi tahun ini, meskipun pemotongan aktual ditunda hingga paruh kedua tahun ini." Heraeus mengatakan bahwa meskipun harga emas tertahan di bawah level tertinggi April di $3.500 per ons, logam kuning tersebut masih memiliki support di $3.240. "Jika dolar melemah seperti yang diprediksi dan permintaan investasi/bank sentral terhadap logam tersebut tetap tinggi, harga akan terus naik setelah konsolidasi ini," kata mereka. "Namun, jika harga emas turun di bawah level support, kenaikan lebih lanjut dapat tertunda hingga akhir tahun ini." Setelah mencapai titik tertinggi $ 3.375,08 semalam, emas spot merosot lebih rendah selama perdagangan Amerika Utara pada hari Senin, terakhir diperdagangkan pada $ 3.349,75 per ons dengan kerugian 0,18% pada sesi tersebut. Beralih ke perak , analis Heraeus mengatakan penjualan semikonduktor akan segera mencetak rekor lagi tahun ini dan akan memberikan kontribusi signifikan terhadap total permintaan perak. "Permintaan perak untuk sektor listrik dan elektronik merupakan salah satu aplikasi industri utama, yang menyumbang hampir 40% dari permintaan perak global (1.164 juta ons) pada tahun 2024," tulis mereka. "Penjualan semikonduktor (semikonduktor) merupakan indikator yang baik untuk pasar elektronik karena keberadaannya di sebagian besar perangkat modern. Penjualan semikonduktor mencapai rekor tertinggi pada tahun 2024 dan diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan dua digit tahun ini, menurut Asosiasi Industri Semikonduktor (SIA). Penjualan semikonduktor secara year-to-date (YoY) jauh lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, dengan penjualan pada Mei 2025 mencapai $59 miliar, hampir 20% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini menyusul peningkatan pendapatan global sebesar 19,1% dibandingkan tahun sebelumnya pada tahun 2024." "Pasar semikonduktor yang berkembang pesat, didorong oleh kemajuan AI dan infrastruktur cloud, menunjukkan pasar elektronik saat ini kuat, yang diperkirakan akan mendorong peningkatan permintaan perak dalam elektronik tahun ini," tambah mereka. "Hal ini mungkin cukup untuk mengimbangi penurunan permintaan perak yang diperkirakan dalam aplikasi PV surya tahun ini dan seharusnya berdampak positif pada harga. Pertumbuhan pasar semikonduktor diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2026, meskipun pada tingkat yang lebih rendah (sumber: Statistik Perdagangan Semikonduktor Dunia), dan akan terus menopang permintaan perak untuk sektor listrik dan elektronik non-surya dalam jangka panjang. Namun, pendapatan penjualan semikonduktor menunjukkan perilaku yang sangat siklus, setara dengan sekitar delapan kuartal dari puncak ke palung. Pertumbuhan pada tingkat saat ini belum bertahan lebih dari setahun sejak tahun 2005, menunjukkan bahwa penurunan mungkin akan segera terjadi dan menambah risiko penurunan pada proyeksi pertumbuhan tahun 2026." Para analis menunjukkan bahwa penutupan mingguan hari Jumat sebesar $38,18 per ons di pasar spot merupakan yang tertinggi dalam hampir 14 tahun, dan menjadikan keuntungan perak tahun ini mencapai 30%. Harga perak sebenarnya sempat menembus $39 per ons dalam perdagangan semalam, tetapi seperti emas, logam abu-abu ini terdorong turun setelah para pedagang AS ikut bertransaksi. Saat berita ini ditulis, perak spot terakhir diperdagangkan di harga $38,354 per ons dan turun 0,13% pada grafik harian. Dan mengenai platinum , Heraeus mencatat bahwa pembuatan perhiasan platinum sedang melonjak, tetapi permintaan eceran tertinggal. "Perhiasan Tiongkok menyumbang sekitar 390 ribu ons, atau 5% dari permintaan global tahun lalu, setelah turun dari hampir 2 juta ons selama dekade sebelumnya ketika mewakili hampir 25% dari permintaan global," kata para analis. "Permintaan secara konservatif diperkirakan akan naik menjadi lebih dari 400 ribu ons di Tiongkok tahun ini karena indikator di sana menunjukkan perkembangan yang lebih positif terhadap perhiasan platinum. Platinum Guild International (PGI) melaporkan bahwa pada kuartal pertama 2025, fabrikasi perhiasan platinum meningkat sebesar 50% dibandingkan tahun sebelumnya di Tiongkok, didorong oleh pergeseran struktural dari emas di tengah selisih harga emas-platinum yang lebih menguntungkan dan preferensi konsumen yang terus berkembang. Namun, penjualan ritel hanya naik 16% di antara mitra utama PGI, dan diperkirakan akan terus tertinggal dari lonjakan fabrikasi." Mereka mencatat bahwa secara keseluruhan, pasar perhiasan mewah Tiongkok berkinerja buruk tahun ini. "Permintaan perhiasan emas turun ke level terendah dalam lima tahun terakhir, yaitu 133 ton pada kuartal pertama 2025 (sumber: World Gold Council), dan beberapa peritel perhiasan domestik besar telah melaporkan penurunan penjualan dalam beberapa kuartal terakhir," tulis mereka. "Pertumbuhan yang rendah atau kontraksi pembelian perhiasan secara keseluruhan dapat mengakibatkan jeda yang lebih panjang antara permintaan fabrikasi dan penjualan eceran untuk perhiasan platinum. Selain itu, seiring dengan reli harga platinum selama sebulan terakhir, emas tetap stabil, mempersempit keunggulan harga perhiasan platinum dibandingkan emas kuning dan emas putih menjelang tahun 2025 dan menghilangkan sebagian insentif bagi konsumen." Setelah diperdagangkan di atas $1.460 per ons pada hari Jumat dan mempertahankan level tinggi semalam, platinum terdorong turun bersama dengan kompleks logam lainnya pada hari Senin, bahkan lebih lagi, meskipun telah bertahan di atas $1.400. Harga spot platinum terakhir diperdagangkan pada $1.403,16 per ons dengan kerugian 3,85% pada sesi tersebut.