Para pelaku pasar di Wall Street kembali ke status terancam, sementara para pelaku pasar di Main Street kini menjadi minoritas seiring meningkatnya kekhawatiran inflasi

Kitco - Sabtu, 12 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Harga emas mengalami beberapa fluktuasi dramatis minggu ini akibat pengumuman perdagangan dan spekulasi Fed, tetapi meskipun logam mulia tersebut memberikan kinerja positif, pada akhirnya gagal menembus kisaran terbarunya. Harga emas spot dibuka pada perdagangan minggu ini di harga $3.338,55 per ons, dan setelah turun sedikit di bawah $3.300 pada pukul 06.30 EDT, logam kuning ini memulai pergerakan besar pertamanya yang lebih tinggi karena para pedagang AS kembali dari akhir pekan yang panjang untuk mendorong harga emas hingga ke $3.336 pada penutupan Amerika Utara, dan puncak awal minggu di $3.345 per ons pada pukul 18.00. Namun, hal ini terbukti terlalu cepat, karena para pedagang Asia dan Eropa mendorong harga emas kembali turun ke level terendah $3.320, sebelum para pedagang Amerika Utara menurunkan harga secara signifikan di bawah $3.300 pada pukul 11.00 pagi hari Selasa. Level ini kemudian bertindak sebagai resistance, karena harga emas bergerak sideways sepanjang sesi perdagangan hari itu. Namun, pedagang Amerika Utara sekali lagi terbukti menjadi penggerak aksi harga minggu ini, mendorong harga emas spot kembali menembus $3.300 pada pembukaan hari Rabu, sementara pedagang Asia dan Eropa mencapai puncaknya di bawah $3.330 per ons semalam. Pergerakan emas yang berkelanjutan ke atas dimulai di awal sesi Asia pada Kamis malam, saat harga spot pertama kali melonjak di atas $3.336 per ons pada pukul 8:30 malam EDT, sebelum akhirnya menembus titik tertinggi awal minggu di $3.345 tepat setelah pukul 6:00 pagi pada Jumat pagi. Setelah pergerakan tajam ke atas selama awal sesi Amerika Utara, emas spot akhirnya mencapai puncaknya di level tertinggi mingguan $3.368,86 per ons pada pukul 11:15 pagi, dan setelah pengujian singkat level support di $3.350, logam kuning tersebut diperdagangkan dalam kisaran sempit $5 mendekati $3.355 menjelang akhir pekan. Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan para pakar industri terbagi rata antara optimis dan netral terhadap prospek emas jangka pendek, sementara pedagang ritel mengambil jalan sebaliknya dan meninggalkan bias bullish mereka. "Emas turun pada hari Senin dan Selasa, tetapi mengakhiri pekan ini dengan reli tiga hari," kata Marc Chandler, direktur pelaksana Bannockburn Global Forex. "Tarif AS tampaknya telah membantu pemulihan logam kuning. Namun, belum jelas apakah konsolidasi sejak mencapai rekor tertinggi di dekat $3.500 telah berakhir." Chandler mengatakan puncak pola konsolidasi dimulai di dekat $3.422 dan batas bawahnya di sekitar $3.275. "Melewati IHK AS hari Selasa dan pengumuman tarif AS terhadap Uni Eropa dapat membantu memperjelas situasi," ujarnya. "Hanya sedikit emas yang benar-benar bearish. Tampaknya ini lebih merupakan masalah waktu daripada arah." "Naik," kata Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com. "Sudah sampai pada titik di mana saya tidak lagi memperhatikan grafik atau berita. Selama status quo di Amerika Serikat masih berlaku, emas akan dipandang sebagai pasar safe haven. Terutama menjelang akhir pekan." "Naik," kata James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com. "Perdagangan anti-fiat sedang terpukul keras, dan emas secara aneh tertinggal di belakang BTC dan perak dalam jangka pendek. Saya pikir itu lebih merupakan penyimpangan daripada pertanda kehancuran yang akan datang; dua minggu terakhir telah menunjukkan respons yang kuat pada emas setelah mencapai support di garis tren. Saya pikir posisi jangka panjang sangat berat sebelah terhadap posisi long, tetapi saya juga berpikir kita dapat terus melihat emas menguat, seperti yang telah terjadi selama tujuh belas bulan terakhir sejak uji support terakhir di $2.000 Februari lalu." Adam Button, kepala strategi mata uang di Forexlive.com, melihat pasar terbagi menjadi dua kubu sejak disahkannya "Big Beautiful Bill" minggu lalu. "Orang optimis membeli saham, orang pesimis membeli logam mulia," ujarnya. "Orang optimis memikirkan bagaimana defisit akan mendorong pertumbuhan, sementara orang pesimis berpikir bahwa defisit perlu dilunasi di kemudian hari." "Kita melihat adanya perpecahan ini," kata Button. "[Uang pesimis] masuk ke Bitcoin, perak, dan emas. Perak mungkin lebih banyak diinvestasikan secara ritel, Bitcoin lebih banyak diinvestasikan secara ritel, sementara emas memanfaatkan sentimen bank sentral, atau pengelola cadangan devisa global yang mungkin mengambil pandangan lebih terukur terhadap Trump dan politiknya, dan mungkin menunggu situasi seputar tarif mereda sebelum melepas dolar AS mereka dan mengalokasikan kembali cadangan devisa mereka ke emas." “Di sektor ritel, saya rasa mereka sudah melihat cukup banyak.” Button mengatakan bahwa ritel belum menjadi pendorong utama perdagangan emas hingga saat ini. "Kenaikan harga perak menunjukkan hal itu," ujarnya, "meskipun itu juga merupakan upaya mengejar ketertinggalan yang signifikan." "Yang menakutkan, dan saya yakin para pedagang logam mulia juga menyadari hal ini, adalah banyak aset yang berkinerja terbaik tahun ini adalah saham meme," ia memperingatkan. "Dan pasar yang digerakkan oleh meme adalah tanda bahaya besar yang menunjukkan seberapa jauh kita berada dalam siklus ini. Ketika Anda melihat meme diperdagangkan dengan valuasi yang luar biasa, Anda merasa akan ada perhitungan. Saya rasa itu tidak akan terjadi pada bulan Juli, mungkin setelah pemilu sela. Saya tidak tahu kapan itu akan terjadi." Button mengatakan pasar saat ini berada dalam defisit perdagangan. "Kita telah mengesahkan RUU anggaran AS, dan dalam jangka pendek, RUU anggaran AS sangat bagus untuk pertumbuhan," ujarnya. "Ini memberikan stabilitas, kepastian. Kita bisa mengeluarkan semua biaya di tahun pertama, investasi modal ini. Tapi itu harus dibayar; itu tidak akan kembali dengan sendirinya. Dan tidak ada lagi orang dewasa di bidang fiskal yang tersisa, jadi ketika resesi berikutnya datang, atau ketika perang berikutnya datang, atau ketika masalah berikutnya datang, akan ada lebih banyak pengeluaran." "Sinyal di balik hiruk-pikuk anggaran, dan pandangan generasi, menunjukkan bahwa kita sedang keluar jalur menuju kereta defisit," tambahnya. "Saya pikir kita berada dalam pesta pora ekses finansial selama dua hingga empat tahun yang akan mendongkrak nilai segalanya. Valuasi tidak penting, jadi apa yang bisa mendisiplinkan siapa pun untuk tidak membeli apa pun? Pemerintah punya cadangan, The Fed masih punya 400 basis poin amunisi jika terjadi sesuatu yang buruk dalam perekonomian. Kongres tidak peduli dengan defisit, orang-orang tidak peduli dengan valuasi, jadi ke mana arahnya? Semuanya naik." "Anda merasakannya. Semua orang punya dua hingga empat tahun lagi untuk menjadi kaya, karena AI akan datang," katanya. "Sekaranglah saatnya, atau Anda akan tertinggal, karena masa depan suram." Soal tarif, Button setuju bahwa pasar sudah berhenti menganggap serius Trump. "Saya rasa reaksi dolar Kanada sangat jelas [setelah pengumuman tarif 35% hari Kamis]," ujarnya. Pasar langsung melemah. Bahkan real Brasil, [tarif untuk Brasil] muncul tiba-tiba, dan nilainya hampir tidak turun dari sebelumnya. Kita menunggu Eropa sebentar lagi, dan itu akan menjadi pertanda, karena saya berasumsi pasar akan melemah. Satu-satunya pertanyaan adalah apakah itu akan terjadi dalam satu jam atau setengah jam." Button juga yakin bahwa pengesahan rancangan undang-undang anggaran mengubah kalkulasi politik untuk kewenangan tarif Trump ke depannya. "Mata saya tertuju pada Kongres," katanya. "Jika Anda melihat kembali tepat setelah Hari Pembebasan, ada senator dan anggota Kongres yang pada dasarnya berkata, "Baiklah, biarkan dia yang masak, tapi selesaikan ini sebelum Hari Buruh." RUU besar mereka telah disahkan sebelum itu. Bagi banyak anggota Kongres, Trump adalah orang bodoh yang berguna karena mereka hanya menginginkan pemotongan pajak perusahaan, dan mereka mendapatkannya. Jadi sekarang kita berada pada tahap di mana Kongres mungkin mulai menusuknya dari belakang." "Beberapa dari mereka mungkin benar-benar memiliki keyakinan yang lebih dari sekadar mempertahankan kekuasaan selamanya," kata Button. "Ada pendukung kebebasan di Kongres, orang-orang yang benar-benar ingin melihat Amerika berhasil. Saya pikir dampak positifnya adalah apakah Kongres menghapuskan tarif, dan saya pikir itu akan berdampak negatif bagi emas jika itu terjadi." “Saya pikir itu perdagangan bulan September, tapi desas-desus ke arah itu mungkin sudah mulai ada.” Minggu ini, 15 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan semua kecuali satu pakar Wall Street meninggalkan posisi bearish mereka. Tujuh pakar, atau 47%, kini memperkirakan harga emas akan naik selama pekan depan, sementara satu analis, mewakili 7%, memperkirakan penurunan harga. Tujuh analis lainnya, atau 47%, memperkirakan logam kuning akan diperdagangkan sideways minggu depan. Sementara itu, 231 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan mayoritas tipis investor yang optimis akhirnya menyerah pada keraguan. Sebanyak 104 pedagang ritel, atau 45%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara 63, atau 27%, memperkirakan logam kuning akan melemah. Sebanyak 64 investor lainnya, atau 28%, memperkirakan harga akan terus terkonsolidasi selama seminggu ke depan. Setelah minggu pasca-Hari Kemerdekaan yang tenang untuk indikator, pasar akan kembali ke tempo data ekonomi yang lebih teratur minggu depan. Hari Selasa akan merilis laporan IHK Juni bersama dengan Survei Manufaktur Empire State, diikuti oleh angka PPI Juni pada hari Rabu. Kemudian pada hari Kamis, para pedagang akan memperhatikan laporan Penjualan Ritel Juni, Survei Manufaktur Philly Fed, dan klaim pengangguran mingguan. Dan minggu ditutup dengan penerbitan Juni Housing Starts pada Jumat pagi dan survei awal Sentimen Konsumen Universitas Michigan. "Saya netral terhadap emas untuk minggu mendatang," kata Colin Cieszynski, kepala strategi pasar di SIA Wealth Management. "Pendorong utamanya tetap pada apa yang terjadi pada Dolar AS seputar tarif atau pengumuman politik lainnya, yang sulit diprediksi." Daniel Pavilonis, pialang komoditas senior di RJO Futures, mengupas implikasi potensial dari rancangan anggaran AS terhadap reli emas . "Satu hal yang terkait dengan RUU ini, dan mungkin secara global, karena ada begitu banyak utang di luar sana, adalah fakta mendasar bahwa satu-satunya cara untuk keluar dari situasi ini adalah dengan menurunkan nilai mata uang dan melakukan inflasi untuk keluar dari utang," ujarnya. "Saya pikir itu adalah pendorong utama pasar [emas] mencapai titik ini, ditambah pembelian oleh bank sentral dan beberapa efek lanjutannya." "Emas masih tampak bergerak dalam kisaran tertentu selama beberapa bulan terakhir," tambahnya. "Saya lebih condong ke "harga sudah mencapai puncaknya dan kita akan kembali ke rata-rata pergerakan 200 hari." Namun, tarif dan kemungkinan sanksi terhadap minyak Rusia dan apa yang mungkin terjadi jika hal itu terjadi akan membuat pasar emas tetap tinggi." Pavilonis mengatakan bahwa logam-logam yang paling banyak mengalami perubahan dalam beberapa tahun terakhir adalah perak, platinum, paladium, dan tembaga. "Inilah yang akan terhubung dengan AI dan komputasi generasi berikutnya," ujarnya. "Saya pikir [perusahaan-perusahaan AS] siap berinvestasi karena ini merupakan perubahan rezim dari globalisasi menjadi memproduksi barang secara internal di sini, terutama di Rust Belt dan pusat Amerika, di antara kedua pantai. Perusahaan-perusahaan yang memproduksi dan membuat barang di sini akan diuntungkan." Pavilonis mengatakan bahwa pada tahun 2016, memproduksi barang di Tiongkok menguntungkan. "Pada tahun 2018, banyak tarif ini naik, dan marginnya turun drastis. Rata-rata, Anda mungkin hanya mendapatkan sepertiga dari yang Anda hasilkan sebelumnya. Mereka akan mulai memproduksi barang di AS," ujarnya. "Saya rasa permintaan [untuk logam] akan tetap ada di sini." Pavilonis mengatakan bahwa meskipun rilis CPI minggu depan dan pengumuman segera mengenai tarif Uni Eropa merupakan hal yang signifikan, ia tidak memperkirakan keduanya akan berdampak besar pada harga emas . "Kita akan melihat sedikit volatilitas, tetapi saya pikir emas mungkin masih akan tetap sideways untuk sementara waktu," ujarnya. "Harganya mungkin akan tetap sideways selama berbulan-bulan. Dalam jangka panjang, artinya kemungkinan besar emas sedang membangun support di kisaran ini, dan kita bisa melihat kenaikan yang lebih tinggi." Melihat lebih jauh ke depan, Pavilonis mengatakan ia tidak berpikir langkah selanjutnya akan datang setelah pertemuan FOMC mendatang. "Saya rasa bukan penurunan suku bunga," ujarnya. "Harus ada arus pesanan yang masuk ke posisi beli emas, yang belum saya lihat selama berbulan-bulan, dan kita butuh tema untuk itu, alasannya. Dugaan terbaik saya adalah faktor geopolitik akan mendorong harga ini lebih tinggi dalam waktu dekat, melebihi penurunan suku bunga apa pun. Harus lebih besar dari Iran-Israel." "Naik," kata Alex Kuptsikevich, analis pasar senior di FxPro. "Selama 12 minggu terakhir, emas diperdagangkan dalam kisaran sempit, yang batasnya secara bertahap menyempit. Rata-rata pergerakan 50 hari sekali lagi memberikan dukungan. Di saat yang sama, pendorong utama pertumbuhan adalah kebangkitan selera risiko, yang telah mendorong penurunan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang, pesaing utama emas." "Pada saat yang sama, kami mencatat dengan hati-hati tren penguatan dolar, yang menjadi penghambat harga logam mulia," ujarnya. "Risalah rapat FOMC bulan Juni membantu logam mulia. Dua pejabat siap memberikan suara untuk melonggarkan kebijakan moneter paling cepat Juli. Para pesimis berfokus pada pasar tenaga kerja yang mendingin dan keengganan inflasi untuk meningkat." Kuptsikevich yakin peluang emas menembus kisaran perdagangan $3.250-$3.450 sangat tipis. "Emas didukung oleh minat yang tinggi dari bank sentral dan tingkat ketidakpastian yang tinggi," ujarnya. "Namun demikian, reli cepat logam mulia pada 2022-2025 menunjukkan bahwa harga sudah jenuh beli. Pergerakan yang meyakinkan ke kisaran $3.370-3.400 di minggu berikutnya akan menjadi sinyal penting dari terobosan bullish, yang mampu dengan cepat mendorong harga ke rekor tertinggi baru. Namun, ini bukan skenario yang pasti, dan bertahan di kisaran $3.300-3.350 akan membuka jalan bagi konsolidasi lebih lanjut dan meningkatkan risiko penembusan ke bawah dari kisaran tersebut." Analis di CPM Group mengeluarkan rekomendasi beli untuk emas pada hari Kamis, dengan target harga awal $3.375 pada 1 Agustus. Para analis mencatat bahwa emas telah berkonsolidasi sejak pulih ke $3.376 pada 3 Juli. "Ada argumen untuk mundur sambil menunggu kejelasan politik dan ekonomi yang lebih besar," tulis mereka. "Memang, banyak pihak di pasar telah melakukan hal yang sama. Ini adalah periode musiman yang lemah untuk permintaan dan harga emas, dan fluktuasi Pemerintah AS yang terus-menerus dan tak terduga telah menyebabkan pasar keuangan beralih ke posisi menunggu dan melihat." Namun, dalam jangka panjang, CPM masih memperkirakan harga emas akan lebih tinggi. "Pergerakan lain ke level $3.375 selama sisa bulan Juli sangat mungkin terjadi," kata mereka. "Kenaikan yang lebih kuat, ke target kenaikan jangka pendek CPM sebelumnya di $3.425, mungkin terjadi, meskipun mungkin belum terjadi di bulan Juli." "Naik," kata Michael Moor, pendiri Moor Analytics. "Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi, saya memperingatkan pada 16/8/18 bahwa penembusan di atas $1.179,7-$1.183 menandakan penguatan baru. Kita telah melihat $2.326,2. Perdagangan yang solid di atas 21.484 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $954 (+). Kita mencapai $1.361,5. Ini DITANGGUHKAN. Pada kerangka waktu menengah, penembusan di atas 31.482 menandakan penguatan selama berhari-hari—kita reli $328,1. Perdagangan di atas 32.214 memproyeksikan kenaikan ini sebesar $100 (+)—kita reli $254,9. Di atas itu DITANGGUHKAN." "Pada kerangka waktu yang lebih rendah, pada 1/7 kami meninggalkan pembalikan bullish di bawah," kata Moor. "Perdagangan di atas 33248 (-5 tik per jam) memproyeksikan kenaikan $50 (+)—kami mencapai $52,1. Perdagangan yang baik di atas 33455 (-3 tik per jam mulai pukul 06.00) akan memproyeksikan kenaikan minimum $64, dan maksimum $133 (+)." Analis senior Kitco, Jim Wyckoff, memperkirakan harga emas akan kembali menguat minggu depan. "Harga emas akan naik karena grafik masih bullish dan ketegangan geopolitik meningkat." Pada saat penulisan, harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.355,66 per ons dengan kenaikan 0,95% pada hari ini dan 0,42% pada minggu ini.