Harga emas bisa bertahan di $3.300 per ons, namun menghadapi persaingan yang semakin ketat di sektor komoditas

Kitco - Sabtu, 12 July 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Pasar emas berhasil bangkit kembali di atas level psikologis kritis menjelang akhir pekan. Namun, meskipun logam mulia ini terus mendapatkan dukungan sebagai aset safe haven geopolitik dan ekonomi, para analis memperingatkan investor bahwa kenaikannya mungkin terbatas karena fokus beralih ke komoditas lain. Emas mengakhiri minggu ini di wilayah positif, diperdagangkan kembali di atas $3.300 per ons, setelah Presiden Donald Trump mengejutkan investor dengan serangan baru dalam perang dagang global yang sedang berlangsung. Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.350,89 per ons, naik hampir 1% pada hari itu dan sekitar 0,5% selama seminggu. Meskipun awalnya terdapat beberapa ketidakpastian, para investor menerima tenggat waktu perdagangan 9 Juli yang ditetapkan Trump dengan tenang. Sentimen risiko yang kembali muncul mendorong indeks S&P 500 kembali ke rekor tertinggi, mengurangi daya tarik emas sebagai aset safe haven. Meskipun batas waktu bulan Juli diundur ke 1 Agustus, perang dagang global masih jauh dari selesai. Emas berhasil menemukan pijakannya setelah presiden mengejutkan pasar komoditas dengan mengumumkan tarif 50% untuk tembaga impor. Pada hari Selasa, harga tembaga berjangka Comex mencatat reli satu hari terbesar dalam sejarah, naik sekitar 13% setelah Trump mengumumkan tarif. Gudang-gudang AS telah dibanjiri pasokan tembaga yang belum pernah terjadi sebelumnya karena perusahaan-perusahaan berlomba-lomba membangun inventaris menjelang batas waktu 1 Agustus. Harga tembaga berjangka kini diperdagangkan dengan premi tertinggi di New York dibandingkan dengan London Metal Exchange. Arbitrase harga antara kedua bursa tersebut telah menciptakan tekanan likuiditas yang mendorong harga naik. Namun, para analis juga mencatat bahwa kenaikan harga tembaga akan meningkatkan tekanan inflasi, yang selanjutnya memicu ketidakpastian ekonomi dan memicu kembali kekhawatiran akan resesi dan stagflasi. Para analis mengatakan kondisi ini akan terus mendukung emas. "Emas agak mirip dengan bank-bank raksasa selama krisis keuangan—yang "terlalu besar untuk gagal"—emas "terlalu fundamental bagi sistem moneter untuk dikenakan tarif." Tembaga jelas tidak, begitu pula perak," kata Robert Minter, Direktur Strategi ETF di abrdn. "Sangat mungkin perak adalah "mineral penting" berikutnya yang akan mendapatkan perhatian tarif presiden. Juga benar bahwa ada siklus pendorong yang meningkat, dan logam industri seperti tembaga dan perak memang pantas mendapatkan perhatian." Meski begitu, para analis juga mengingatkan bahwa meski pasar emas telah membangun dasar yang kokoh, momentum yang melonjak dalam tembaga dan perak diperkirakan akan menjaga harga emas tetap terkendali dalam waktu dekat. "Beberapa faktor risiko utama yang sebelumnya mendorong permintaan emas akan mereda—misalnya, kekhawatiran penurunan pertumbuhan yang diimbangi oleh peningkatan pertumbuhan, risiko tarif yang mulai membosankan, dan perilaku geopolitik," kata Callum Thomas, Kepala Riset di Topdown Charts. "Namun, poin kuncinya adalah setelah tertinggal, kini saatnya komoditas lain mengambil alih kendali dari emas." Philip Streible, Kepala Strategi Pasar di Blue Line Futures, juga melihat rotasi ke komoditas yang lebih luas sebagai faktor pembatas utama untuk emas. Ia mencatat bahwa ia membeli sejumlah emas ketika harga turun menjadi $3.244 per ons dua minggu lalu dan telah menjual sebagian posisi tersebut selama reli hari Jumat. Selain tembaga, emas terus menghadapi persaingan dari perak, yang telah menembus harga $38 per ons. Harga perak spot terakhir diperdagangkan pada $38,38 per ons, naik 3,88% hari ini dan 4% minggu ini. Para analis mencatat bahwa perak telah menjadi aset bernilai menarik di pasar logam mulia karena mampu mengejar emas dan platinum. Selain meningkatnya persaingan di sektor komoditas, semakin banyak analis yang bersikap netral terhadap emas karena data ekonomi diperkirakan akan mendukung sikap netral Federal Reserve terhadap kebijakan moneter. Salah satu data penting yang akan dipantau pasar adalah Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Juni. Federal Reserve telah menegaskan bahwa mereka tidak terburu-buru menaikkan suku bunga karena risiko inflasi masih tinggi. "Data IHK adalah satu-satunya hal yang benar-benar menghentikan Donald Trump untuk memberikan tekanan lebih lanjut kepada Ketua The Fed," ujar Aaron Hill dari FP Markets dalam sebuah catatan kepada Kitco News. "Kami pikir data tersebut akan mengejutkan dengan pembacaan yang lebih tangguh, yang berarti mungkin tidak ada pergerakan turun dalam indeks dolar—sehingga harga emas kemungkinan akan bergerak menyamping." Ole Hansen, Kepala Strategi Komoditas di Saxo Bank, mengatakan ia juga melihat emas kekurangan katalis jangka pendek untuk mendorong harga kembali ke titik tertinggi sepanjang masa di bulan April sebesar $3.500 per ons. "Data ekonomi kemungkinan besar tidak akan bertahan seiring dengan semakin jelasnya dampak tarif," ujarnya. "Akun institusional terus menjual saham yang dibeli individu, yang pada akhirnya akan berhenti—meningkatkan risiko koreksi lain yang mendukung emas. Selain itu, dengan kekhawatiran inflasi dan seruan Trump yang semakin keras untuk penurunan suku bunga, Anda tidak punya alasan untuk menjual emas. Satu-satunya pertanyaan adalah apakah semua faktor ini cukup kuat untuk memicu breakout. Saya yakin pada akhirnya akan demikian, tetapi saat ini kita memiliki pasar di mana support jangka menengah melawan tekanan jual jangka pendek karena meja perdagangan mengurangi eksposur menjelang liburan musim panas."