Bagaimana bisa emas berwarna merah selama perang?

Kitco - Selasa, 24 June 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Komentar Kitco) - Jika saya memberi tahu Anda bahwa Israel dan Iran berperang dan meningkatkan perang tersebut sepanjang minggu lalu, saya yakin Anda akan memperkirakan emas akan menguat cukup kuat. Sebenarnya, emas mengakhiri minggu ini dengan harga lebih rendah daripada sebelum dimulainya perang ini. Jadi, jika saya memberi tahu Anda berita apa yang akan terjadi sebelum minggu lalu dimulai, saya cukup yakin bahwa setiap orang yang secara keliru percaya pada paradigma mekanis pasar keuangan kita akan berasumsi bahwa emas seharusnya mengalami salah satu minggu terbaiknya pada tahun 2025. Namun, jelas, itu sama sekali bukan yang dialami pasar, karena kita melihat tindakan yang berlawanan dengan ekspektasi umum. Faktanya, pasar tampaknya sama sekali tidak menyadari aksi perang besar ini, dan Anda bahkan tidak akan pernah dapat melihat indikasi ini hanya dengan melihat grafik emas. Sejujurnya, Anda mungkin bahkan tidak akan tahu perang besar di Timur Tengah sedang terjadi, apalagi perang terbesar dalam beberapa dekade sedang terjadi di wilayah itu. Saya ingin menggunakan kesempatan ini untuk mengingatkan Anda tentang beberapa penelitian yang bertentangan dengan paradigma mekanis pasar yang diterima secara umum, yang diharapkan akan membantu Anda memahami pergerakan pasar minggu lalu. Dalam sebuah studi tahun 1988 yang dilakukan oleh Cutler, Poterba, dan Summers yang berjudul "What Moves Stock Prices," mereka meninjau pergerakan harga pasar saham setelah berita ekonomi besar atau berita jenis lainnya (termasuk peristiwa politik besar) untuk mengembangkan sebuah model yang dapat digunakan untuk memprediksi pergerakan pasar secara RETROSPEKTIF. Ya, Anda tidak salah dengar. Mereka bahkan belum sampai pada tahap mengembangkan model prediksi prospektif. Akan tetapi, penelitian tersebut menyimpulkan bahwa “berita ekonomi makro . . . hanya menjelaskan sekitar seperlima dari pergerakan harga pasar saham.” Bahkan, mereka mencatat bahwa “banyak pergerakan pasar terbesar dalam beberapa tahun terakhir terjadi pada hari-hari ketika tidak ada peristiwa berita besar.” Mereka juga menyimpulkan bahwa “[t]erdapat dampak yang sangat kecil [dari] berita besar [terhadap] perkembangan politik . . . dan peristiwa internasional.” Mereka juga menyarankan bahwa: “Respon pasar yang relatif kecil terhadap berita tersebut, bersama dengan bukti bahwa pergerakan pasar yang besar sering terjadi pada hari-hari tanpa rilis berita utama yang dapat diidentifikasi, menimbulkan keraguan pada pandangan bahwa pergerakan harga saham sepenuhnya dapat dijelaskan oleh berita. . . “ Pada bulan Agustus 1998, Atlanta Journal-Constitution menerbitkan sebuah artikel oleh Tom Walker, yang melakukan studinya sendiri terhadap peristiwa berita "kejutan" selama 42 tahun dan reaksi pasar saham yang sesuai. Kesimpulannya, yang akan mengejutkan sebagian besar orang, adalah bahwa sangat sulit untuk mengidentifikasi hubungan antara perdagangan pasar dan berita kejutan yang dramatis. Berdasarkan studi dan kesimpulan Walker, bahkan jika Anda memiliki berita sebelumnya, Anda tetap tidak akan dapat menentukan arah pasar hanya berdasarkan berita tersebut. Pada tahun 2008, sebuah studi lain dilakukan, di mana mereka meninjau lebih dari 90.000 berita yang relevan dengan ratusan saham selama periode dua tahun. Mereka menyimpulkan bahwa pergerakan besar dalam saham TIDAK terkait dengan berita apa pun: “Sebagian besar lonjakan tersebut tidak terkait langsung dengan berita apa pun, dan sebagian besar berita tidak menyebabkan lonjakan apa pun.” Meskipun sebagian besar orang akan mencoba melihat kurangnya pergerakan pasar yang positif minggu lalu dalam emas sebagai anomali, studi-studi ini memperjelas bahwa hal itu lebih sejalan dengan pergerakan pasar standar daripada menjadi anomali. Dan, hal itu kembali membawa saya untuk menyoroti kata-kata bijak yang diucapkan dari salah satu buku investasi terbaik yang pernah saya baca – The Socionomic Theory of Finance: “Pekerjaan pengamat, menurut mereka, hanyalah mengidentifikasi peristiwa eksternal mana yang menyebabkan perubahan harga apa pun yang terjadi. Ketika berita tampak sesuai dengan pergerakan pasar, mereka menganggap adanya hubungan kausal. Ketika berita tidak sesuai, mereka mencoba merancang struktur sebab-akibat agar sesuai. Ketika mereka bahkan tidak dapat merancang cara yang masuk akal untuk memutarbalikkan berita menjadi pembenaran tindakan pasar, mereka menganggap pergerakan pasar sebagai "psikologi", yang berarti bahwa, meskipun ada banyak berita dan banyak cara inventif untuk menafsirkannya, imajinasi mereka tidak cukup hebat untuk mengarang cerita kausal yang kredibel. Sering kali, pengamat mudah percaya pada kausalitas berita. Pasar keuangan berfluktuasi terus-menerus, dan berita terus bermunculan, dan terkadang kedua elemen tersebut cukup cocok untuk memperkuat bias mental komentator terhadap sebab dan akibat mekanis. Ketika berita dan pasar gagal cocok, mereka mengangkat bahu dan mengabaikan ketidakkonsistenan tersebut. Mereka yang beroperasi di bawah paradigma mekanika dalam keuangan tampaknya tidak pernah melihat atau peduli bahwa anomali mencolok ini ada.” Perkenankan saya mengutip poin-poin lebih lanjut dari buku yang paling mendalam ini. "Tidak ada yang lain selain ketua Federal Reserve yang mempertimbangkan topik ini dalam kesaksiannya di hadapan Kongres. Keesokan paginya setelah penurunan DJIA sebesar 3,3% selama satu hari pada tahun 2007, bankir utama negara itu mengatakan bahwa dia tidak dapat mengidentifikasi "satu pemicu" yang menyebabkan penurunan dramatis pada hari Selasa." Ini adalah pengakuan yang luar biasa bagi seorang mekanis ekonomi makro yang menganjurkan "rekayasa keuangan." Baru-baru ini, 20 Agustus 2015 mencatat hari penurunan terbesar dalam 18 bulan untuk harga saham, namun wartawan mengakui bahwa ada "kurangnya berita ekonomi utama AS" untuk menjelaskannya." Hingga saat ini, kita masih memperdebatkan penyebab Depresi Besar, atau kejatuhan pasar pada Oktober 1987, Flash Crash 2010, krisis keuangan Asia, dan banyak "anomali" lainnya di pasar. Pada tahun 1997, seorang ekonom pemenang hadiah Nobel mencatat, "Yang sebenarnya terjadi adalah tidak seorang pun benar-benar membayangkan bahwa sesuatu seperti krisis keuangan Asia mungkin terjadi, dan bahkan setelah kejadian itu tidak ada konsensus tentang mengapa dan bagaimana hal itu terjadi." Seperti yang dicatat dengan tepat oleh Tn. Prechter dalam bukunya: "Dapatkah Anda membayangkan fisikawan berdebat tanpa henti tentang penyebab longsor? . . . Para ekonom bingung tentang penyebab penurunan pasar dan kontraksi ekonomi karena mereka menggunakan model mekanis dalam bidang keuangan yang tidak sesuai." Namun, tidak peduli seberapa sering investor melihat pasar bereaksi berlawanan dengan ekspektasi umum mereka, mereka tetap mempertahankan keyakinan keliru yang menjadi dasar ekspektasi tersebut. Jadi, mengapa kita terus menipu diri sendiri dengan mempercayai paradigma mekanis yang jelas keliru ini sebagaimana diterapkan oleh masyarakat? Nah, saya yakin bahwa Daniel Kahneman, dalam bukunya Thinking Fast and Slow, mencoba memberikan penjelasan. Meskipun analisisnya sangat mendalam, saya akan mencoba menyederhanakan perspektifnya dalam kutipan dan rangkuman berikut: Kita memiliki keterbatasan yang membingungkan dalam pikiran kita: “[K]eyakinan kita yang berlebihan terhadap apa yang kita yakini kita ketahui, dan ketidakmampuan kita yang nyata untuk mengakui sepenuhnya ketidaktahuan dan ketidakpastian kita tentang dunia tempat kita hidup. Kita cenderung melebih-lebihkan seberapa banyak yang kita pahami tentang dunia . . keyakinan yang berlebihan itu dipicu oleh kepastian yang bersifat ilusi dari pengalaman masa lalu.” “Bertentangan dengan aturan para filsuf sains, yang menyarankan pengujian hipotesis dengan mencoba membantahnya, orang mencari data yang kemungkinan besar sesuai dengan keyakinan yang mereka pegang saat ini. Bias konfirmasi [dalam pikiran kita] lebih menyukai penerimaan saran yang tidak kritis dan melebih-lebihkan kemungkinan kejadian yang ekstrem dan tidak mungkin terjadi . . . [pikiran kita] tidak cenderung ragu. Bias ini menekan ambiguitas dan secara spontan membangun cerita yang koheren sebisa mungkin.” Selama bertahun-tahun, saya telah mencoba menyampaikan pesan ini dan mengarahkan investor menjauh dari paradigma berpikir mekanis agar dapat melihat pasar secara lebih objektif, sehingga memungkinkan mereka meningkatkan kinerja dalam akun investasi mereka. Namun, sayangnya, ini merupakan perjuangan yang berat. Untuk tujuan ini, saya akan terus menyoroti pemikiran-pemikiran yang lebih hebat daripada saya. Francis Bacon adalah salah satu orang yang terlintas dalam pikiran saya. Bagi mereka yang mungkin tidak mengenalnya, ia adalah seorang filsuf dan ilmuwan Inggris abad ke-17. Ia terkenal karena advokasi filosofisnya terhadap metode ilmiah dan dianggap sebagai pencipta empirisme. Karya-karyanya menetapkan dan memopulerkan metodologi induktif untuk penyelidikan ilmiah yang sering disebut metode Baconian. Saya pikir ia juga memberikan wawasan tentang mengapa saya menghadapi perjuangan berat. Jadi, sekarang saya akan menggabungkan pemikiran Kahneman dan Bacon untuk mencoba menjelaskan alasan perjuangan saya: Kahneman: “Cara yang dapat diandalkan untuk membuat orang percaya pada kepalsuan adalah pengulangan yang sering, karena keakraban tidak mudah dibedakan dari kebenaran. . . “[B]ukti menunjukkan bahwa kita terlahir siap untuk membuat atribusi yang disengaja.” Dengan kata lain, pikiran kita terlibat dalam pencarian kausalitas secara otomatis. Selain itu, kita juga terlibat dalam pencarian yang disengaja untuk mengonfirmasi bukti proposisi tersebut setelah kita menganggapnya penting. Ini dikenal sebagai “strategi uji positif.” Dan Francis Bacon menyimpulkan sesuatu yang serupa berabad-abad sebelumnya: Bacon: “Pemahaman manusia setelah mengadopsi suatu opini (baik opini yang diterima atau yang disetujui oleh dirinya sendiri) akan menarik semua hal lain untuk mendukung dan menyetujuinya.” Jadi, karena media terus-menerus memperkuat paradigma mekanika yang jelas-jelas keliru hari demi hari selama beberapa dekade, investor telah dilatih dalam metodologi yang salah ini, dan telah tanpa berpikir mengadopsinya sebagai kebenaran mutlak. Dan, seperti yang dicatat Bacon, begitu diadopsi sebagai kebenaran mutlak, investor menutup semua bukti yang bertentangan dengan kebenaran palsu ini, dan inilah alasan mereka mengabaikan bukti empiris, seperti yang dialami oleh aksi pasar minggu lalu. Dan, sekarang kita memiliki pemahaman yang lebih baik tentang maksud Tuan Prechter ketika dia mencatat bahwa "[mereka] yang beroperasi di bawah paradigma mekanika dalam keuangan tampaknya tidak pernah melihat atau peduli bahwa anomali yang mencolok ini ada." Hal ini membawa saya pada kutipan dari The Behavioral Investor karya Daniel Crosby, yang menyatakan bahwa "percaya pada mitos umum adalah hal yang menjadikan Anda manusia. Namun, belajar untuk tidak percaya adalah hal yang akan menjadikan Anda investor yang sukses." Hal ini membawa saya pada karya Benoit Mandelbrot yang lebih modern, seorang matematikawan Prancis-Amerika, yang secara gamblang menyatakan bahwa seseorang tidak dapat menerapkan model mekanika ekonomi secara wajar pada pasar keuangan: “Dari ketersediaan alternatif multifraktal, dapat disimpulkan bahwa, saat ini, ekonomi dan keuangan harus dibedakan secara tajam . . .” Oleh karena itu, kini Anda memiliki dasar dan alasan mengapa kami menerapkan analisis Elliott Wave, sistem analisis pasar berbasis fraktal, sebagai panduan pasar utama kami. Dan, inilah mengapa saya menyarankan semua klien kami untuk mematikan televisi mereka dan bersikap cukup bijaksana dalam memilih bacaan saat membuat keputusan investasi. Sekarang, saya akan memberi tahu Anda bahwa saya mengabaikan berita hari ini, dan hanya memberikan analisis matematis kepada klien kami selama seminggu terakhir, yang memberikan panduan yang jauh lebih baik untuk memahami dan melacak emas daripada faktor fundamental atau berita yang diikuti oleh kebanyakan orang. Seperti yang dapat Anda lihat dari bagan di bawah ini, saya telah menguraikan kotak resistensi kepada klien kami, yang dimulai pada 3474 dalam emas berjangka. Dan, meskipun terjadi eskalasi perang Timur Tengah, saya memperkirakan emas akan turun pada resistensi ini. Seperti yang kita ketahui sekarang, harga emas mencapai $2 dari target saya, dan sejak itu turun seperti yang kita harapkan, meskipun perang meningkat. Sekarang, saya cukup yakin banyak dari Anda akan mencoba beberapa senam otak untuk menjelaskan mengapa harga emas sekarang lebih rendah daripada saat perang dimulai, tetapi Anda hanya akan membodohi diri sendiri. Ini jelas bukan yang Anda harapkan dari pasar emas ketika perang besar sedang terjadi. Dan, saya ingin memberi Anda dua kutipan dari Ben Franklin untuk membantu Anda membuka pikiran tentang bagaimana emas sebenarnya bergerak: “Begitu mudahnya menjadi makhluk berakal, karena hal itu memungkinkan seseorang untuk menemukan atau membuat alasan atas apa pun yang ingin dilakukannya.” “Angsa tetaplah angsa meski kita menganggapnya Angsa; dan Kebenaran akan tetap menjadi Kebenaran meski terkadang terbukti memalukan dan tidak mengenakkan.” Kepada mereka saya juga akan menambahkan kutipan yang berwawasan dari salah satu leluhur Amerika Serikat lainnya – John Adams: "Fakta adalah sesuatu yang keras kepala; dan apa pun keinginan, kecenderungan, atau dorongan nafsu kita, fakta dan bukti tidak dapat diubah." Jadi, ini membuat semua investor punya pilihan. Anda bisa terus melacak pasar emas dengan cara yang salah yang sudah biasa Anda lakukan, atau Anda bisa membuka pikiran Anda ke jalan yang berbeda, yang telah terbukti selama bertahun-tahun jauh lebih akurat dan berwawasan luas mengenai intrik harga emas melalui siklus naik dan turunnya. Untuk itu, saya ingin menegaskan kembali ekspektasi yang saya pertahankan. Selama kotak resistensi yang Anda lihat pada grafik di atas bertahan sebagai resistensi, saya memperkirakan penurunan yang lebih besar akan terbentuk, yang kemungkinan akan menjadi peluang pembelian berikutnya di pasar emas. Namun, saya akan memperingatkan Anda bahwa ini akan mengarah pada apa yang saya yakini sebagai reli terakhir dalam siklus yang dimulai pada akhir tahun 2015, ketika emas mencapai titik terendah di wilayah $1.050, yang juga kami sebut pada saat itu. Faktanya, salah satu klien jangka panjang saya memposting ini di ruang perdagangan kami di Elliottwavetrader.net Kamis lalu: “Bagi mereka yang sudah cukup lama di sini. Ada yang ingat postingan ini [oleh Avi]: "Jika banyak dari Anda mengikuti kami di bidang logam dan pertambangan, saya rasa kami kemungkinan akan menghasilkan lebih banyak jutawan di situs ini daripada situs lainnya selama 10 tahun ke depan. Ya, saya tahu saya terdengar gila, tetapi ini adalah hal terbaik yang pernah saya lihat dalam hidup saya." Mengapa saya pikir Avi adalah yang terbaik dalam bidang logam. Dia mengatakan dalam 10 tahun, sudah hampir 11 tahun sejak jabatannya dan hampir 10 tahun sejak kita mencapai titik terendah dalam bidang logam.” Dan, bagi mereka yang bertanya-tanya tentang prospek jangka pendek saya, saya ingin melihat harga GLD turun setidaknya ke kisaran 275GLD untuk peluang pembelian berikutnya. Kami akan menyesuaikan sesuai kebutuhan berdasarkan tindakan yang kami lihat dalam beberapa minggu mendatang. Namun, untuk saat ini, itulah pengaturan yang ingin saya kembangkan. Sebagai kesimpulan, meskipun saya tentu saja memberikan analisis kepada hampir 9000 anggota dan 1000 klien pengelola keuangan di Elliottwavetradet.net, saya juga mendorong para investor untuk berpikir secara independen dan menguji apa yang Anda dengar melalui prisma kebenaran dan sejarah. Banyak dari apa yang Anda baca dan dengar melalui media pilihan Anda biasanya menimbulkan kegaduhan yang sering kali membuat Anda salah melihat pasar keuangan yang Anda lacak. Sudah saatnya mengambil pendekatan yang lebih matang dan akurat terhadap pasar keuangan, yang akan membantu setiap tujuan investor – meningkatkan nilai akun investasi Anda.