Harga emas kemungkinan besar akan menembus di atas $4.000 daripada di bawah $3.000 tahun ini - Aakash Doshi dari State Street

Kitco - Selasa, 17 June 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Dengan makin banyaknya pelaku pasar yang mengincar target harga $4.000, para investor seharusnya merasa nyaman dengan emas di atas $3.000 per ons, karena itu sekarang bisa menjadi harga dasar baru di pasar, menurut seorang analis. Dalam wawancara baru-baru ini dengan Kitco News, Aakash Doshi, Kepala Strategi Emas di State Street Global Advisors, menjelaskan bahwa krisis keuangan besar secara efektif menciptakan dasar baru di bawah logam kuning. Doshi mengatakan krisis keuangan global 2008 telah membentuk fondasi bagi emas di atas $1.000. Kemudian pandemi COVID-19 2020 menaikkan batas bawah tersebut menjadi $2.000, dan munculnya rezim moneter baru, yang didorong oleh deglobalisasi, telah menaikkan batas bawah lebih jauh lagi menjadi $3.000. Komentar-komentar ini muncul saat State Street menerbitkan prospek pertengahan tahunnya. Skenario dasar Doshi menyerukan emas untuk berkonsolidasi pada level tinggi saat ini, berkisar antara $3.100 dan $3.500 per ons. Namun, ia menambahkan bahwa kasus yang kuat sedang dibangun untuk skenario bullish-nya, yang melihat harga emas mencapai $4.000 dalam enam hingga sembilan bulan ke depan. " Saat ini, emas cenderung bullish secara asimetris," katanya. "Maksud saya, menurut saya pergerakan $500 hingga $1.000 berikutnya kemungkinan besar akan lebih tinggi daripada lebih rendah—atau setidaknya, peluang untuk tetap stabil atau lebih tinggi selama enam hingga 12 bulan ke depan jauh lebih besar daripada bergerak lebih rendah." Doshi mencatat bahwa ketidakpastian ekonomi dan ketidakstabilan geopolitik menjadikan emas sebagai aset safe haven yang menarik. Pada saat yang sama, karena utang global terus meningkat dengan kecepatan yang tidak berkelanjutan, emas telah menjadi instrumen moneter yang penting. Dalam laporannya, State Street menyoroti bahwa utang global mencapai rekor $324 triliun pada Q1 2025, dengan hampir 30% di neraca pemerintah—yang tertinggi sepanjang masa. "Telah terjadi pergeseran permintaan dari investor dan pihak lain terhadap alternatif mata uang fiat, dan kami yakin emas adalah bagian dari cerita tersebut. Emas adalah alternatif asli untuk mata uang fiat," katanya. "Kita berada di titik perubahan—saya tidak akan menyebutnya titik puncak—tetapi titik perubahan dalam cara investor memandang utang dan risiko premi berjangka di berbagai pasar obligasi dan mata uang," tambahnya. "Itu lebih menguntungkan alternatif seperti emas." Dalam lingkungan ini, segmen pertama pasar emas yang diperhatikan Doshi adalah permintaan bank sentral. State Street memperkirakan bank sentral akan membeli sekitar 900 ton emas tahun ini. Meskipun jumlah ini turun dari 1.000 ton tahun lalu, jumlah ini masih jauh di atas rata-rata historis. Pembelian oleh bank sentral telah mendukung kenaikan harga emas selama tiga tahun terakhir. Namun menurut Doshi, investor kini kembali memasuki pasar—terutama melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas. Pada Q1, ETF yang didukung emas mengalami lonjakan arus masuk yang signifikan; namun, Doshi menunjukkan bahwa permintaan masih jauh di bawah level rekor yang ditetapkan pada tahun 2020. Ia menjelaskan bahwa yang membuat emas menarik bagi investor umum adalah pergeseran siklus yang lebih luas di pasar. Tidak ada pemerintah besar yang saat ini mengambil langkah untuk mengendalikan defisitnya. Pada saat yang sama, fragmentasi perdagangan global mengancam pertumbuhan ekonomi dan dapat meningkatkan tekanan inflasi. Walaupun kasus dasarnya tidak menyerukan resesi tahun ini, Doshi menekankan bahwa risiko tersebut tidak dapat diabaikan. "Risiko resesi saat ini jauh lebih tinggi daripada di awal tahun," katanya. "Karena risiko yang meningkat ini, akan ada premi ketidakpastian yang lebih tinggi—dan itu mendukung emas . Saya tidak berpikir kita akan kembali ke euforia yang kita lihat pada bulan Desember atau Januari." Mengenai apa yang dapat mendorong emas di atas $3.500 dan mendekati $4.000, Doshi mengatakan investor harus memperhatikan Federal Reserve. Bahkan jika AS terhindar dari resesi, pertumbuhan ekonomi yang melambat dapat memaksa bank sentral untuk memangkas suku bunga sebanyak dua kali sebelum akhir tahun.