Emas bersiap mencapai titik tertinggi baru pada akhir tahun seiring ketidakpastian ekonomi yang mendukung prospek bullish - Schieven dari Capitalight

Kitco - Rabu, 11 June 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Pasar emas mungkin terperangkap dalam pola bertahan sepanjang musim panas, tetapi kemampuannya untuk mempertahankan dukungan kritis pada level tinggi menunjukkan bahwa hanya masalah waktu sebelum menguji ulang titik tertinggi sepanjang masa di bulan April, menurut seorang ahli strategi pasar. Dalam wawancara terbaru dengan Kitco News, Chantelle Schieven, Direktur Pelaksana di Capitalight Research, mengatakan bahwa emas mungkin akan sulit mencapai titik tertinggi baru karena ekonomi AS dan pasar tenaga kerja masih cukup tangguh. Ia juga mencatat bahwa tekanan inflasi, meskipun meningkat, masih relatif terkendali—untuk saat ini. Schieven menjelaskan bahwa konsumen AS dan ekonomi yang lebih luas telah ditopang oleh persediaan surplus yang dibangun di awal tahun ketika perusahaan bersiap menghadapi perang perdagangan global yang sedang berlangsung di bawah Presiden Donald Trump. Namun, ia menambahkan bahwa persediaan ini cepat habis, yang berarti konsumen akan segera mulai merasakan dampak tarif yang lebih tinggi. "Kami telah melihat kenaikan harga dalam perekonomian, tetapi saya perkirakan butuh waktu enam bulan sebelum kami merasakan dampak penuh dari tarif ini," katanya. "Anda dapat melihatnya dalam ekspektasi inflasi konsumen, yang telah meningkat lebih dari 6% selama 12 bulan ke depan." Selain inflasi yang lebih tinggi, Schieven mengatakan ia memperkirakan ketidakpastian ekonomi yang didorong oleh kekacauan geopolitik akan membebani pertumbuhan sepanjang paruh kedua tahun ini. Meskipun dia tidak meramalkan resesi, Schieven mengantisipasi lingkungan stagflasi—yang ditandai dengan pertumbuhan yang stagnan dan inflasi yang terus-menerus—yang akan mendukung emas selama dua tahun ke depan. “Saat ini, bisnis tidak ingin berinvestasi dalam produksi baru karena mereka tidak tahu seperti apa kebijakan perdagangan nantinya. Tidak ada belanja modal besar yang terjadi, jadi seperti apa ekonomi ini dalam dua tahun? Dalam lingkungan ini, sulit untuk melihat penurunan signifikan untuk emas,” katanya. “Saya benar-benar terkejut dengan seberapa baik emas bertahan.” Meskipun emas masih dalam tren naik jangka panjang, investor masih perlu menghadapi volatilitas yang sedang berlangsung. Schieven mencatat bahwa faktor utama yang menahan emas adalah sikap netral Federal Reserve yang berkelanjutan terhadap kebijakan moneter. Sementara ancaman inflasi membuat Fed tetap bersikap netral, Schieven mengatakan bahwa begitu pasar tenaga kerja mulai melemah dan pertumbuhan melambat, bank sentral akan terpaksa memangkas suku bunga. "Saya tidak melihat inflasi kembali ke 6%, tetapi saya pikir kita bisa melihatnya dengan nyaman di atas 3,5%. Dan jika tingkat pengangguran AS naik menjadi 5%, Fed tidak punya pilihan selain memangkas suku bunga," katanya. "Dalam skenario itu, saya memperkirakan harga emas akan menguji ulang titik tertingginya sepanjang masa." Namun, Schieven menambahkan bahwa emas tidak selalu membutuhkan pemangkasan suku bunga dari Federal Reserve untuk bergerak naik. Ia menjelaskan bahwa perluasan neraca bank sentral juga akan mendukung emas. "Kita mungkin tidak melihat Federal Reserve memangkas suku bunga tahun ini, tetapi jangan lupa bahwa mereka memiliki banyak kebijakan rahasia. Mereka dapat dengan mudah mulai meningkatkan neraca mereka lagi dan membeli obligasi jangka panjang," katanya. "Saya pikir segala jenis pelonggaran dari mereka dalam beberapa bulan ke depan akan menjadi pertanda baik bagi emas." Spekulasi tentang kebijakan pelonggaran kuantitatif Federal Reserve telah berkembang dalam beberapa bulan terakhir karena meningkatnya volatilitas di pasar obligasi. Kekhawatiran atas utang pemerintah AS dan pengeluaran yang tidak berkelanjutan telah menyebabkan investor mempertanyakan keandalan obligasi pemerintah. Jika imbal hasil terus meningkat, Fed dapat dipaksa untuk bertindak sebagai pembeli terakhir untuk menurunkannya kembali. Schieven mengatakan dia tidak yakin imbal hasil yang lebih tinggi mengindikasikan hilangnya kepercayaan sepenuhnya pada AS; sebaliknya, mengingat meningkatnya tingkat utang, investor kini menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi peningkatan risiko. Dia juga menekankan bahwa ada batasan seberapa tinggi imbal hasil dapat dicapai, karena pemerintah tidak dapat menanggung biaya pinjaman yang lebih tinggi. Sementara itu, saat investor menarik diri dari obligasi pemerintah, Schieven mengatakan emas tetap menjadi aset safe haven terakhir yang bertahan. Bahkan pada harga saat ini, emas masih merupakan investasi yang menarik, imbuhnya. “Emas hanya terlihat mahal jika Anda mengira harganya akan turun—dan kami tidak melihat itu,” katanya. “Banyak hal yang harus dilakukan untuk menurunkan harga emas hingga $2.700 per ons, seperti pada awal tahun 2025. Ada banyak faktor yang berubah secara mendasar di pasar, dan ini akan membantu menjaga harga emas tetap tinggi.”