Emas tidak dalam gelembung! Harga akan mencapai titik tertinggi baru di paruh kedua - Metals Focus

Kitco - Kamis, 05 June 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Meskipun harga emas telah terkonsolidasi di atas $3.000 per ons selama bulan lalu, investor tidak mengalihkan pandangan dari harga tertinggi sepanjang masa di bulan April. Menurut salah satu perusahaan riset, hanya masalah waktu sebelum level tersebut diuji dan ditembus. Emas masih memiliki banyak momentum untuk naik lebih tinggi pada tahun 2026, menurut laporan logam mulia andalan Metals Focus, Gold Focus 2025. Dalam laporan tahunannya yang diterbitkan Kamis, analis di perusahaan riset Inggris tersebut mengatakan mereka memperkirakan harga emas akan mencapai rekor rata-rata tahunan sebesar $3.210 tahun ini, dengan harga tertinggi baru kemungkinan terjadi pada paruh kedua tahun ini. Dalam wawancara dengan Kitco News, Philip Newman, Managing Director di Metals Focus, mengatakan sulit membayangkan skenario yang dapat menggagalkan pasar saham baru ini. Ia menambahkan bahwa, meskipun hal itu bukan bagian dari estimasi resmi mereka, ia memperkirakan reli akan terus berlanjut hingga tahun 2026. "Jika Anda melihat apa yang terjadi dalam ekonomi global, ada begitu banyak faktor yang berperan. Kami memiliki semua unsur yang dibutuhkan untuk pasar saham yang menguat secara struktural," katanya. Newman mencatat bahwa salah satu fitur menarik dari emas adalah bagaimana investor cepat merasa nyaman dengan level harga baru, dengan level resistensi sebelumnya sering berubah menjadi level dukungan baru. Setahun yang lalu, katanya, ia memperkirakan level $3.000 akan menjadi tonggak utama yang akan memicu gelombang aksi ambil untung. Namun, mengingat ketidakpastian ekonomi saat ini dan gejolak geopolitik terkait perdagangan, investor tidak gentar dengan tingkat harga saat ini. Ia menekankan bahwa yang membuat tahun 2025 unik adalah bahwa investor baru mulai benar-benar memperhatikan pasar. Meskipun emas telah mengalami tren naik yang solid sejak tahun 2023, permintaan sebagian besar didorong oleh pembelian bank sentral, dengan sebagian besar investasi berasal dari Asia—terutama Tiongkok. Newman menambahkan bahwa investor baru berubah menjadi optimis pada kuartal keempat tahun lalu dan tahun ini. "Kami telah melihat pertumbuhan signifikan dalam permintaan investasi tahun ini, tetapi masih banyak uang yang beredar. Ini bukan gelembung. Ada banyak hal yang solid di pasar ini," katanya. Meskipun ketidakpastian ekonomi terus berdampak pada pasar keuangan global, Newman mengatakan faktor utama yang mendorong investasi emas adalah perubahan persepsi terhadap dolar AS. Sementara dolar AS tetap menjadi tempat berlindung yang paling aman, Newman menunjukkan bahwa ketidakpastian perdagangan dan tingkat utang pemerintah yang tidak berkelanjutan telah mengguncang kepercayaan pasar, mendorong investor untuk mencari keamanan dan diversifikasi dalam emas. Ia juga memperingatkan bahwa kepercayaan terhadap dolar AS mulai terkikis, dan ada risiko nyata bahwa perang perdagangan global yang dipimpin AS dapat mendorong ekonomi global ke dalam resesi atau bahkan stagflasi, karena harga konsumen terus meningkat. Sementara Metals Focus meramalkan rekor tertinggi untuk paruh kedua tahun ini, Newman mengatakan fitur yang lebih jelas dari pasar bullish baru ini adalah terbatasnya ekspektasi penurunan dari para analis. "Untuk kasus dasar kami, kami telah menaikkannya secara signifikan karena kami pikir ada lebih banyak minat dari investor. Kami berharap akan melihat partisipasi yang jauh lebih luas dari investor, sehingga hal itu telah menaikkan batas bawah secara signifikan," katanya. Selain permintaan investasi yang kuat, Newman mengatakan bank sentral diperkirakan akan tetap menjadi pemain utama di pasar emas. Metals Focus memproyeksikan bahwa bank sentral akan kembali membeli lebih dari 1.000 ton emas tahun ini—untuk tahun keempat berturut-turut. “Sulit untuk melihat bagaimana harga emas tidak naik lebih tinggi ketika permintaan investasi meningkat didukung oleh pembelian bank sentral,” katanya. Mengenai potensi risiko penurunan, Newman mengatakan perlu ada perubahan signifikan dalam ekonomi global, dengan menghilangnya kekhawatiran ekonomi dan digantikan oleh pertumbuhan yang stabil. Dalam skenario seperti itu, investor kemungkinan akan kembali ke saham dan obligasi. "Itu mungkin saja, menurut saya, tetapi itu jelas bukan skenario dasar kami. Bagi kami, itu mungkin kemungkinan terendah. Namun, itu jelas sesuatu yang harus Anda pikirkan," katanya. Ke depannya, Newman mencatat bahwa investor tidak hanya harus menghadapi kebisingan perang perdagangan global dan tarif AS, tetapi pada akhir tahun, ketidakpastian geopolitik baru kemungkinan akan muncul saat Amerika bersiap untuk pemilihan paruh waktu tahun 2026. Ia juga menandai risiko yang tidak terlalu mencolok tetapi signifikan: apa yang terjadi pada tahun 2026 ketika masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve berakhir. "Apakah kita akan mendapatkan Ketua Federal Reserve yang bergantung pada [Presiden Donald Trump]? Apakah itu akan menghancurkan independensi bank sentral?" katanya. "Apa artinya itu bagi dolar AS?" Sementara permintaan investasi diperkirakan akan tetap kuat dan dipimpin oleh pasar Asia dan Cina, Metals Focus memperkirakan harga yang lebih tinggi akan berdampak pada permintaan perhiasan. Pada akhirnya, harga emas diperkirakan akan terus naik bahkan ketika permintaan turun tahun ini dan pasokan meningkat sebesar 1% ke level tertinggi sepanjang masa sebesar 3.694 ton.