Investor Asia terus mendominasi pasar emas dengan permintaan ETF melonjak pada bulan April - World Gold Council

Kitco - Sabtu, 10 May 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Permintaan Asia telah mendominasi pasar emas fisik selama dua tahun terakhir, dan sekarang tren itu telah meluas ke pasar kertas, karena permintaan untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas telah melampaui semua kawasan lain, menurut data bulanan terbaru dari World Gold Council (WGC). Laporan tersebut menyatakan bahwa kepemilikan global dalam ETF yang didukung emas meningkat sebesar 115 ton, senilai $11 miliar, menjadi total 3.561 ton. Ini menandai bulan kelima berturut-turut arus masuk bersih, dengan kepemilikan sekarang berada pada level tertinggi sejak Agustus 2022. Namun, analis di WGC mencatat bahwa total kepemilikan tetap 10% di bawah rekor tertinggi yang terlihat pada tahun 2020. "Asia memimpin arus masuk, yang mencakup 65% dari total bersih global – bulan terkuat yang pernah tercatat," kata para analis. "Permintaan dari Amerika Utara juga cukup besar, sementara arus dari Eropa berbalik negatif." Dalam perincian regional, ETF emas yang terdaftar di Asia melihat kepemilikannya meningkat sebesar 69,6 ton, senilai $7,31 miliar, bulan lalu. "Sebagian besar permintaan berasal dari Tiongkok, menandai arus masuk bulan ketiga berturut-turut dan yang terkuat yang pernah tercatat untuk kawasan tersebut," kata para analis. "Perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung dengan AS, yang telah menimbulkan kekhawatiran akan pertumbuhan yang lebih lemah, volatilitas ekuitas yang meningkat, dan ekspektasi yang meningkat terhadap depresiasi mata uang lokal, turut berkontribusi terhadap permintaan tersebut." Laporan tersebut juga mencatat bahwa ketidakpastian geopolitik terkait perdagangan mendukung permintaan ETF emas di Jepang, yang kini telah mengalami arus masuk selama tujuh bulan berturut-turut. Dana yang terdaftar di Amerika Utara mengalami arus masuk sebesar 44,2 ton, senilai $1,83 miliar pada bulan April. Analis WGC memperingatkan bahwa meskipun permintaan investasi Amerika Utara mungkin bergejolak pada harga yang lebih tinggi, tren naik emas yang solid tetap utuh. "Meskipun arus dana melambat dibandingkan dengan Februari dan Maret, bulan ini menandai April terkuat kedua yang pernah tercatat," kata laporan tersebut. "Momentum jangka pendek mungkin pasang surut, tetapi ekspektasi terhadap volatilitas pasar yang berkelanjutan – didorong oleh kekhawatiran seperti kebijakan perdagangan masa depan dan inflasi – akan memberikan tingkat dukungan terhadap arus dana dalam jangka menengah hingga panjang." Permintaan investasi Eropa merupakan satu titik lemah di pasar emas. Dana yang terdaftar di Eropa mengalami arus keluar sebesar 0,7 ton, senilai $807 juta. "Kawasan ini menyaksikan permintaan yang sehat selama sebagian besar bulan April karena harga emas meningkat," kata para analis. "Biaya peluang yang lebih rendah, didorong oleh pemangkasan suku bunga lagi dari ECB dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga BoE pada awal Mei, mendukung pembelian ETF emas. Namun, penurunan harga emas di akhir bulan memicu aksi jual investor – kemungkinan aksi ambil untung – yang menghapus kenaikan sebelumnya. Pemulihan pasar saham yang tajam mungkin telah semakin mengurangi daya tarik emas." Reli emas masih dalam tahap awal Ke depannya, analis di WGC mengatakan bahwa meskipun harga emas telah mengalami kenaikan signifikan tahun ini – setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $3.500 bulan lalu – logam mulia tersebut masih memiliki potensi kenaikan, bahkan di tengah meningkatnya volatilitas dan aksi ambil untung. "Kenaikan harga emas sebelumnya bertepatan dengan arus masuk yang signifikan ke ETF emas. Namun, tampaknya masih ada ruang untuk tumbuh. Misalnya, kepemilikan emas oleh dana yang terdaftar di pasar Barat adalah 575 ton (atau 15%) di bawah rekor tertingginya," kata para analis dalam laporan terpisah pada hari Kamis. "Lebih jauh, net long berjangka COMEX, yang biasanya mewakili spektrum investasi yang lebih spekulatif, tidak terlihat berlebihan. Saat ini mendekati 570 ton - level terendah dalam lebih dari setahun dan jauh di bawah level tertinggi tahun 2020 yang lebih dari 1.200 ton." WGC mengatakan ketidakpastian perdagangan geopolitik tetap menjadi faktor risiko utama yang mendorong permintaan emas . Analis mencatat bahwa ketidakpastian ekonomi dan ketakutan akan resesi akibat perang dagang global menyumbang sekitar 10% hingga 15% dari kenaikan harga emas saat ini. "Bahkan jika negosiasi perdagangan berjalan dan kondisi membaik, kami tidak memperkirakan emas akan sepenuhnya membalikkan kenaikan yang disebabkan risiko," kata para analis. "Pertama-tama, emas tetap diminati meskipun ketegangan perdagangan mereda dan pasar saham AS bangkit kembali sejak awal April. Selain itu, investor – terutama investor internasional – tampak waspada terhadap kebijakan yang mungkin menjadi fokus pemerintahan Trump selanjutnya... dan kebijakan lain yang mungkin muncul selama tiga setengah tahun ke depan." Melihat lebih jauh dari ketidakpastian perdagangan global, WGC mengatakan bahwa kebijakan moneter global juga tetap mendukung emas. Analis mencatat bahwa sentimen proteksionis yang berkembang dalam ekonomi global terus mendukung inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat, yang akan mendorong imbal hasil riil lebih tinggi, mengurangi biaya peluang emas sebagai aset yang tidak menghasilkan imbal hasil.