Perubahan sikap bearish di Wall Street dan Main Street setelah aksi jual emas selama beberapa sesi melemahkan momentum logam mulia

Kitco - Sabtu, 26 April 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Ini adalah minggu yang liar bagi para pedagang logam mulia dan pasar global karena perang dagang Trump terus mendominasi pergerakan harga. Emas spot memulai perdagangan minggu ini pada harga $3.338,38, dan selama dua hari pertama perdagangan, tidak ada yang menghalanginya. Logam kuning itu dengan cepat naik ke harga $3.385 pada Minggu malam, dan pada pembukaan pasar Amerika Utara, emas sudah diperdagangkan pada harga $3.420 per ons, meskipun pada volume Senin Paskah yang tipis. Pasar Asia kemudian mengambil alih, mendorong harga emas spot dari $3.417 per ons pada pukul 8:00 malam EDT hingga ke titik tertinggi barunya sepanjang masa di $3.500 per ons pada pukul 2:00 dini hari pada hari Selasa, salah satu kinerja satu hari paling mengesankan dalam kenaikan harga multi-tahunnya. Namun puncak yang sebelumnya tidak mungkin dicapai ini terbukti tidak berkelanjutan, karena kombinasi aksi ambil untung dan retorika yang melunak dari pemerintahan Trump memicu penurunan tajam harga emas, yang menyebabkan harga diperdagangkan kembali turun mendekati $3.410 per ons pada pembukaan pasar saham Amerika Utara, dan serendah $3.318 pada pukul 6:00 sore. Pedagang Asia berhasil mendorong harga emas spot kembali naik ke $3.386 per ons pada Selasa malam, tetapi aksi jual tajam dari level tersebut menyebabkan logam kuning itu merosot sekali lagi, dan setengah jam setelah pembukaan Amerika Utara pada Rabu, mencapai titik terendah mingguan di $3.270 per ons. Sekali lagi, pedagang Asia mendorong harga lebih tinggi, tetapi kali ini harga emas spot hanya dapat mencapai puncaknya pada $3.362 per ons sebelum menetap dalam kisaran yang relatif sempit antara $3.320 dan $3.365 selama perdagangan hari Kamis. Jumat pagi terjadi aksi jual tajam terakhir pada emas , dengan logam kuning jatuh dari $3.323 sesaat setelah tengah malam Waktu Timur hingga ke $3.289 pada pukul 2:00 dini hari, dan turun ke $3.278 pada pembukaan Amerika Utara. Setelah penurunan terakhir untuk menguji level terendah mingguan mendekati $3.270 per ons, emas spot bangkit kembali ke level $3.300 per ons untuk menutup sesi Amerika Utara dan pergerakan harga minggu ini. Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan hanya sebagian kecil pakar industri dan pedagang eceran yang mempertahankan bias bullish mereka terhadap harga emas setelah aksi jual multi-sesi logam kuning tersebut. Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management, meyakini tren jangka pendeknya menurun, tetapi faktor-faktor yang mendorong harga emas ke $3.500 masih ada. "Kemungkinan adanya lebih banyak konsesi dalam perang tarif AS-Tiongkok, serta meningkatnya kekhawatiran tentang resesi, akan menekan emas dalam waktu dekat, jadi TURUN untuk minggu depan," kata Day. "Namun pendorong permintaan emas selama setahun terakhir dan seterusnya tetap ada, mungkin hanya perlambatan pertumbuhan permintaan, jadi kemunduran mungkin singkat dan dangkal." "Naik," kata Rich Checkan, presiden dan COO Asset Strategies International. "Aksi ambil untung mulai mereda minggu ini, dan emas mulai merangkak naik lagi ke level tertinggi baru-baru ini mendekati $3.500 minggu depan. Pelemahan dolar AS, ketidakpastian geopolitik, tarif, dan Fed semuanya berkontribusi untuk memberi angin segar pada emas minggu mendatang." Kevin Grady, presiden Phoenix Futures and Options, menganalisis pergerakan dramatis emas naik dan turun pada hari Jumat. "Kenaikan $500 dalam emas sangat cepat," katanya. "Anda harus memperhatikan volume, dan Anda harus memperhatikan open interest, karena open interest menunjukkan posisi baru yang masuk ke pasar. Ketika Anda melihat open interest yang besar, Anda melihat banyak peningkatan margin dari bursa, tetapi Anda tidak melihat peningkatan margin apa pun. Naik $500 dan terus turun di sini, tidak ada peningkatan margin." “Saya pikir banyak spekulan datang, mereka melihat pasar, "Hei, harganya naik setiap pagi! Saya bangun, harganya naik seratus dolar. Saya akan ambil posisi beli dan mulai memperdagangkannya." Saya pikir itulah sebabnya kita melihat penurunan dramatis ini,” katanya. “Ketika Anda melihat emas naik $100 sehari, $120 sehari, tidak mengherankan ketika harganya turun $120.” "Saya melihat volumenya," tambah Grady. "Saya tidak berpikir volumenya sangat kuat. Jadi menurut saya, tidak banyak pemain yang benar-benar tangguh. Pada kenaikan $500, saya pikir Anda melihat banyak pemain yang lemah dalam perdagangan mereka, dan itulah sebabnya Anda melihat penurunan yang besar dan dramatis ini." Grady kini melihat $3.000 sebagai level support utama, meskipun pasar masih jauh dari level tersebut. "Saya pikir $3.000 akan menjadi support utama," katanya. "Ketika pasar diperdagangkan hingga $3.000, ia langsung menolaknya. Kemudian, ketika menembusnya, ia langsung menembusnya. Jadi saya akan menggunakannya sebagai level support yang kuat. Saya tahu itu masih ratusan dolar lagi, tetapi sejauh yang saya ketahui, itu adalah support utama." Grady juga mencari konfirmasi tentang bagaimana perang dagang benar-benar berdampak pada emas dan obligasi pemerintah. "Kita akan melihat beberapa data ketika data itu mulai keluar, tetapi saya tidak akan terkejut jika kita melihat bahwa Tiongkok menjual obligasi pemerintah AS dan membeli emas," katanya. "Banyak orang berkata, "Oh, saya rasa mereka tidak akan melakukan itu. Mengapa Anda menjual obligasi pemerintah kepada kami, karena Anda harus membeli sesuatu yang lain, dan apa lagi yang akan Anda beli?" Tetapi pada saat yang sama ketika Departemen Keuangan dan pasar obligasi terpukul, Anda melihat emas meledak. Masalahnya, kedua posisi itu menjauhkan emas dari Amerika Serikat." "Itulah sebabnya saya tidak akan terkejut jika kita mengetahui bahwa China menjual aset berharga AS. Mereka tahu apa yang akan terjadi, dan mereka tahu apa yang akan membuat Trump mundur. China berharap bahwa dengan aksi jual besar-besaran di pasar saham, orang-orang akan mendukung Trump dan memaksanya mundur." “Kedua posisi tersebut, menjual obligasi pemerintah AS dan membeli emas, menjauhkan mata uang tersebut dari dolar AS, dan juga merugikan AS dengan menaikkan suku bunga.” Untuk minggu depan, Grady memperkirakan emas akan diperdagangkan di sekitar level saat ini hingga pasar mendapatkan kemajuan konkret dalam perdagangan. "Menurut saya apa yang akan terjadi minggu depan, saya kira Anda akan melihat setidaknya satu kesepakatan perdagangan tercapai," katanya. "Itulah yang diharapkan pasar. Mereka menunggu kesepakatan pertama tercapai, baik itu Jepang. Baik itu Korea Utara, maaf, Korea Selatan. Vietnam, India. Saya kira begitu mereka melihat itu terjadi, saya kira Anda akan melihat lonjakan ekuitas AS." "Emas diperdagangkan dengan sendirinya saat ini," tambahnya. "Tangan-tangan kuat berada di bawah pasar. Saya tidak berpikir mereka mengejarnya seperti ini. Mereka menyadari hal yang sama, bahwa emas naik karena volume spekulatif. Apa yang Anda lihat beberapa hari lalu, saat pasar menjual, ada beberapa dukungan di bawah pasar." Minggu ini, 13 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan mayoritas Wall Street kini bersikap pesimis terhadap logam mulia tersebut. Enam pakar, atau 46%, memperkirakan harga emas akan naik selama minggu depan, sementara tujuh analis, yang mewakili 54% sisanya, memperkirakan harga logam kuning akan turun. Tidak ada yang memperkirakan emas akan stabil minggu depan. Sementara itu, 316 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan Main Street juga meninggalkan bias bullish yang telah berlangsung lama. Sebanyak 152 pedagang eceran, atau 48%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara 92 lainnya, atau 29%, memperkirakan emas akan diperdagangkan lebih rendah. Sebanyak 72 investor yang tersisa, mewakili 23% dari total, melihat harga berkonsolidasi selama minggu mendatang. Setelah minggu yang relatif lambat untuk indikator, data ketenagakerjaan AS akan menjadi pusat perhatian minggu depan, dengan rilis lowongan kerja JOLTS pada hari Selasa, data ketenagakerjaan ADP pada hari Rabu, dan klaim pengangguran mingguan pada hari Kamis dan berpuncak dengan laporan penggajian nonpertanian bulan April pada hari Jumat pagi. Pasar juga akan memperhatikan Pemilu Federal Kanada pada hari Senin, Keyakinan Konsumen AS pada hari Selasa, PDB Q1 Lanjutan AS, Penjualan Rumah Tertunda, dan pertemuan kebijakan moneter Bank Jepang pada hari Rabu, dan PMI Manufaktur ISM pada hari Kamis. Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com, melihat emas naik sekali lagi, meskipun masih terlalu tinggi menurut setiap metrik. "Apakah emas sudah terlalu banyak dibeli? Ya," katanya. "Apakah emas rentan terhadap aksi jual karena uang investasi jangka panjang berpindah ke pasar safe haven lainnya? Ya. Apakah emas masih bisa menarik minat beli menjelang akhir April? Ya juga." “Saat ini, pasar emas sedang dalam kondisi tidak menentu, tampaknya terlalu tinggi untuk dibeli tetapi terlalu kuat untuk dijual,” imbuh Newsom. “Kecuali, seperti yang saya sebutkan, jika uang investasi ingin dan atau perlu beralih dari emas ke pasar safe haven lainnya, terutama obligasi pemerintah jangka pendek. Ada juga situasi menarik di mana selisih emas/perak telah berpihak pada emas, meskipun perak tidak menunjukkan minat untuk melawan. Mungkin pada suatu saat ini hal ini akan terjadi. Untuk saat ini, saya akan tetap mempertahankan kenaikan emas hingga saya melihat alasan untuk berubah pada grafik jangka panjang.” Bob Haberkorn, pialang komoditas senior di RJO Futures, melihat potensi aksi jual emas yang jauh lebih dalam , tetapi memperkirakan pembeli baru dan pemegang lama akan mendorongnya kembali naik. "Saya pikir emas bisa turun ke $2.500 dan masih akan diperdagangkan lebih tinggi sepanjang sisa tahun ini," katanya. "Tentu saja, hal itu akan membuat banyak orang kehilangan uang, tetapi saya pikir ada banyak uang yang akan masuk ke dalam hal ini." Haberkorn mengatakan penurunan saat ini didorong oleh optimisme tentang kemungkinan kesepakatan perdagangan. "Saya pikir penurunan di sini, di bawah $3.200, kita mungkin bahkan bisa turun seratus dolar lagi sebelum Anda mulai melihat perburuan barang murah di pasar ini. Harganya memang terlalu cepat naik pada pergerakan ke $3.500, dan kita melihatnya turun cukup cepat di sini." "Jika Anda melihat indikator teknis, harganya masih akan turun sedikit," imbuhnya. "Menurut saya, secara realistis, Anda mungkin akan melihat beberapa pembeli baru masuk dengan harga sekitar $3.100. Ada banyak permintaan yang terpendam, dan orang-orang ingin menambah posisi serta membangun posisi baru di pasar emas." Haberkorn mengatakan pernyataan Menteri Keuangan Bessent bahwa perang dagang tidak berkelanjutan merupakan indikator yang baik tentang ke mana arah kebijakan tarif Tiongkok yang diberlakukan pemerintahan Trump. "Saya pikir mereka mencari jalan keluar dari masalah ini," katanya. Dalam jangka pendek, Haberkorn berpendapat emas kemungkinan akan bergerak naik dalam kisaran harga saat ini sementara pelaku pasar menunggu berita utama. "Namun, pada akhirnya kita melihat pergerakan kembali turun setidaknya ke $3.200, mungkin di bawah $3.200 hingga $3.180 atau lebih. Namun, membuat prediksi dalam lingkungan ini sulit karena berita utama mengubah segalanya. Maksud saya, kemarin, saya kira saya melihat empat berita utama berbeda yang dapat mengubah apa yang saya pikirkan lima menit sebelumnya." Alex Kuptsikevich, analis pasar senior di FxPro, mengatakan emas menunjukkan volatilitas signifikan pada puncak terbarunya, dan risiko penurunan semakin kuat. "Kenaikan harga emas sebesar 5% dalam 30 jam pertama minggu perdagangan, dan menyentuh level penting $3500, diikuti oleh penurunan tajam ke $3260 dalam 30 jam berikutnya," katanya. "Setelah itu, harga stabil di $3340, mendekati level tertinggi minggu sebelumnya." "Tanda-tanda pola "kepala dan bahu" terbentuk pada grafik," Kuptsikevich memperingatkan. "Jika terjadi penurunan baru di bawah $3300, kita mungkin menyaksikan percepatan aksi ambil untung. Mungkin terjadi aksi jual setelah reli yang memusingkan, dengan potensi turun di bawah $3000, mencerminkan pertumbuhan awal April. Gambaran teknis jangka panjang menunjukkan berlanjutnya pemanasan berlebih dan potensi koreksi yang meningkat." Ia juga menunjuk pada skenario jangka menengah alternatif di mana penurunan besar baru-baru ini mungkin telah membuka jalan bagi pergerakan baru yang lebih tinggi, tetapi menambahkan bahwa "berita tentang tarif dan ketegangan geopolitik memiliki kekuatan yang cukup untuk mengesampingkan keseluruhan gambaran teknis." Analis di CPM Group menyarankan investor untuk tetap membeli emas dan bersiap membeli saat harga sedang turun, dengan potensi mencapai $3.440 minggu depan, tetapi mereka memperingatkan bahwa perjalanannya bisa berliku-liku. “CPM memperkirakan harga emas akan tetap bergejolak,” tulis mereka. “Masalah ekonomi dan politik belum berakhir, masalah yang menyebabkan harga emas naik dari kurang dari $3.000 pada 9 April ke rekor di atas $3.500 dua hari lalu, lalu turun $200 dan kemudian pulih setengahnya. Masalah tersebut tetap ada dan diperkirakan akan terus mendorong harga emas naik dan turun dengan cara yang sangat bergejolak.” Dan Analis Senior Kitco Jim Wyckoff memperkirakan harga emas akan turun minggu depan. "Tetap turun karena postur grafik emas telah memburuk dan selera risiko pedagang/investor telah membaik." Pada saat penulisan, emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.306,18 per ons dengan kerugian 1,29% pada hari itu dan 0,83% pada minggu itu.