Emas bisa naik jika Fed dipaksa memangkas suku bunga, permintaan perak melemah di tengah ketidakpastian tarif yang berkepanjangan – Heraeus

Kitco - Senin, 14 April 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Harga emas terus meningkat karena kekhawatiran tarif perdagangan, dan bisa naik lebih tinggi jika Fed terpaksa memangkas meskipun inflasi tinggi, sementara perak terus berkinerja buruk dan impor solar AS dapat melemahkannya lebih jauh, menurut analis logam mulia di Heraeus. Dalam pembaruan logam mulia terkini, para analis mencatat bahwa pengumuman tarif Trump yang kadang-kadang berlaku dan kadang-kadang tidak berimbang telah mengguncang pasar keuangan dan harga emas. "Dengan penerapan tarif timbal balik yang segera diikuti oleh penundaan selama 90 hari (kecuali Tiongkok yang telah menanggapi dengan tarifnya sendiri atas barang-barang AS), pasar saham menggelar reli lega pada hari Rabu dan harga emas bangkit kembali, mencapai rekor tertinggi baru dan mendorong di atas $3.200/oz pada hari Jumat," mereka mencatat. “Inflasi AS turun menjadi 2,4% tahun-ke-tahun pada bulan Maret, tetapi ekspektasinya adalah tarif akan bersifat inflasioner di AS. Ketua Federal Reserve Jay Powell mengatakan pada tanggal 4 April bahwa tarif lebih tinggi dari yang diharapkan dan dampak ekonomi juga kemungkinan akan lebih besar, termasuk inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat,” kata para analis. “Hal ini tampaknya menempatkan Fed dalam posisi yang sulit, ingin menekan inflasi tetapi mendukung pertumbuhan. Namun, di masa lalu ketika ekonomi melemah, Fed telah melakukan pemotongan suku bunga terlepas dari tingkat inflasi. Heraeus juga mencatat bahwa Barrick Gold terus maju dalam proyek Reko Diq yang besar, yang dijadwalkan untuk mulai berproduksi pada tahun 2028. Reko Diq adalah “salah satu proyek tembaga/emas terbesar yang belum dikembangkan di dunia dengan cadangan 2,9 miliar ton dengan kadar 0,28 g/t emas, setara dengan 26 moz,” kata mereka. “Fase pertama ditujukan untuk hasil tahunan sebesar 297 koz emas, dengan fase kedua meningkatkannya menjadi rata-rata 520 koz pa” Harga emas menguji support jangka pendek di $3.200 pada Senin pagi setelah mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di $3.245,84 semalam. Harga emas spot terakhir diperdagangkan pada $3.200,21 per ons dengan kerugian 1,16% pada sesi tersebut. Beralih ke perak , analis Heraeus mencatat bahwa eksportir sel surya ke Amerika Serikat menerima penangguhan hukuman setelah Trump menunda penerapan tarif timbal balik, tetapi ketidakpastian terus melemahkan permintaan. “Tarif impor sel surya dan panel surya ke AS akan berdampak signifikan terhadap industri dan menekan permintaan perak, karena biaya impor yang jauh lebih tinggi mengurangi permintaan,” kata mereka. “Sekarang ketidakpastian mengenai tarif diperkirakan akan berlangsung selama 90 hari lagi dan mungkin lebih lama.” Mereka mencatat bahwa setelah putaran tarif impor AS sebelumnya terhadap produsen solar China, manufaktur berpindah dari China ke negara-negara Asia lainnya, tetapi negara-negara tersebut sekarang juga menghadapi tarif dan kemungkinan bea antidumping. “AS mengimpor 54,3 GW panel surya pada tahun 2024, dengan mayoritas berasal dari Vietnam (19,3 GW), Thailand (12,9 GW), dan Malaysia (7,6 GW) (sumber: US ITC), yang semuanya dapat dikenakan tarif timbal balik yang signifikan sebesar 46%, 36%, dan 24%, masing-masing,” kata mereka. “Produksi di AS dapat ditingkatkan tetapi itu mungkin memerlukan waktu. Meskipun kapasitas produksi modul telah ditingkatkan, kapasitas hulu terbatas pada 2 GW produksi sel silikon kristal, sehingga banyak komponen yang masih perlu diimpor.” Para analis mengatakan bahwa tenaga surya menyumbang 19% dari total permintaan perak pada tahun 2024. “Total instalasi tenaga surya global adalah 452 GW pada tahun 2024 (sumber: IRENA) dengan AS bertanggung jawab atas lebih dari 10%, sehingga penurunan permintaan di AS akan terlihat nyata,” catat mereka. Dalam hal aksi harga, Heraeus juga menunjukkan bahwa sementara emas telah bergerak ke titik tertinggi baru, perak sekali lagi gagal mengikutinya. "Setelah aksi jual tajam, perak juga mengalami rebound kuat tetapi rasio emas:perak telah melonjak di atas 100," catat mereka. "Terakhir kali ini terjadi adalah selama aksi jual Covid pada Maret 2020." “Ketidakpastian ekonomi masih tinggi dan, dengan tarif yang lebih tinggi mungkin diberlakukan kembali dalam waktu kurang dari 90 hari, aspek industri perak mungkin akan terus menghambatnya,” simpul mereka. Perak telah turun di bawah $32 per ons beberapa kali pada Senin pagi setelah beberapa kali gagal menembus $32.400 sebelumnya. Pada saat penulisan, harga perak spot terakhir diperdagangkan pada $32,101 per ons dan turun 0,63% pada grafik harian