Para pelaku pasar di Wall Street beralih ke emas sebagai aset safe haven terakhir, sementara pasar saham utama memperkuat bias bullish mereka

Kitco - Sabtu, 12 April 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) – Setelah salah satu minggu teraneh bagi pasar global dalam ingatan baru-baru ini, emas sekali lagi menemukan dirinya sebagai aset utama, didorong ke atas oleh gelombang ketidakpastian dan ketakutan. Harga emas spot mengawali minggu ini dengan perdagangan di $3.032,32 per ons, dan setelah turun cepat untuk menguji support di $2.978 pada Minggu malam, logam kuning tersebut naik kembali di atas $3.000 selama sesi perdagangan Asia. Pasar Amerika Utara kemudian dibuka dan mendorongnya turun ke $2.959, tetapi ini akan menjadi harga emas terendah minggu ini… meskipun akan ada banyak volatilitas di masa mendatang. Pada hari Senin dan Selasa, emas spot diperdagangkan dalam kisaran yang relatif sempit antara $2.980 dan $3.017 per ons, dengan support bertahan pada setiap pengujian ulang. Namun, pembukaan Asia pada Selasa malam yang memulai kenaikan emas yang dahsyat, dengan emas spot keluar dari support $2.980 dan naik hingga $3.073 pada pembukaan Amerika Utara pada hari Rabu. Pada pukul 1:00 siang, emas spot mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $3.092 per ons. Kemudian muncul pengumuman mengejutkan dari Presiden Trump pada pukul 1:18 siang EDT bahwa tarif timbal balik akan dihentikan selama 90 hari pada setiap negara kecuali China. Langkah tersebut memicu reli besar-besaran pada ekuitas, Bitcoin dan aset berisiko lainnya, dan aksi jual tajam pada emas , meskipun pada pukul 3:30 siang logam kuning tersebut telah menghapus semua kerugiannya hingga menguji $3.100 per ons. Namun, sentimen risk-on hanya bertahan sebentar, karena pada hari Kamis dan Jumat ekuitas bergerak menyamping karena pasar mulai menerima tindakan balasan yang terus meningkat yang diumumkan oleh Amerika Serikat dan Cina. Dan dengan indeks dolar AS turun di bawah 100 dan imbal hasil Treasury naik keluar dari kisaran multi-dekade, emas adalah penerima manfaat utama sebagai tempat berlindung terakhir yang aman. Harga emas spot hampir tidak bergerak setelah menembus $3.100 dolar per ons pada Rabu malam, dan pada pembukaan pasar Amerika Utara pada Kamis pagi, logam kuning tersebut diperdagangkan di atas $3.140 per ons. Pedagang Asia kemudian dengan mudah mendorong logam mulia tersebut melewati $3.200 per ons, dan setelah pengujian ulang yang berhasil di $3.190 tak lama setelah pukul 1:30 dini hari Jumat pagi, logam kuning tersebut terus melaju lebih tinggi, akhirnya mencapai puncaknya di $3.245,48 tak lama setelah tengah hari Waktu Timur. Survei Emas Mingguan Berita Kitco terbaru menunjukkan para pakar industri semakin optimis seperti sebelumnya, sementara pedagang eceran juga semakin optimis terhadap harga emas karena segala hal lain melemah di sekitar mereka. "Emas? Naik ke bulan," kata Marc Chandler, direktur pelaksana di Bannockburn Global Forex. "Banyak yang membicarakan tentang pemogokan modal terhadap AS dan jatuhnya dolar AS. Gejolak pasar dan penurunan tajam dolar AS mengimbangi kenaikan suku bunga dan mendorong logam kuning ke level rekor. Sulit untuk membicarakan resistensi, tetapi target berikutnya mungkin $3300, dan $3500 dalam jangka waktu yang sedikit lebih panjang." "Naik," kata Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management. "Penurunan terbaru, seperti semua penurunan baru-baru ini, hanya berlangsung sebentar. Emas jelas memiliki momentum, dengan banyak pembeli yang siap membelinya." "Naik," kata Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com. "Itu satu-satunya kesimpulan yang logis mengingat keadaan geopolitik saat ini ketika semuanya bergantung pada apa yang diunggah satu orang - satu orang - setiap hari di media sosial." "Naik," kata James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com. "Ini bukan pergerakan yang ingin saya hilangkan. Saya tetap optimis dalam survei ini selama beberapa waktu dan saya tidak melihat perlunya mengubahnya saat ini." Daniel Pavilonis, pialang komoditas senior di RJO Futures, mengatakan pergerakan minggu ini di pasar obligasi telah menggerakkan emas , setidaknya dalam jangka pendek. "Harga emas naik sebelum "Hari Pembebasan", sebelum semua tarif pembalasan diberlakukan," katanya. "Kami telah melihat beberapa volatilitas hanya karena ketidakpastian, tetapi saya pikir pada akhirnya pasar telah mengalami peningkatan yang hebat." Pavilonis mengatakan risiko utama yang ia lihat terhadap harga emas adalah intervensi Fed di pasar obligasi, yang tampaknya tidak mungkin terjadi saat ini. "Kurva suku bunga sampai batas tertentu dikelola oleh Fed," katanya. "Sejak Trump terpilih, tampaknya sekarang sudah tidak ada campur tangan lagi, dan saya pikir mereka membiarkan imbal hasil bergerak lebih tinggi. Imbal hasil jangka panjang hanyalah indikasi bahwa pemasaran obligasi memperkirakan inflasi akan jauh lebih tinggi. Jelas, emas menyukai itu." "Jika Anda melihat situasi di mana imbal hasil jangka panjang mulai turun, Anda mungkin melihat beberapa volatilitas jangka pendek dalam emas," tambahnya. "Mungkin kemunduran, lebih banyak aksi ambil untung. Namun, saya pikir pada akhirnya ini tidak dapat dihentikan sekarang. Imbal hasil jangka panjang telah keluar dari jalur penurunannya selama lebih dari 45 tahun terakhir, dan sekarang saya pikir ini adalah perubahan rezim, kecuali pasar emas entah bagaimana dimanipulasi melalui perluasan margin astronomis di bursa untuk menurunkan harga atau sesuatu yang serupa, yang terjadi pada tahun 2010." “Saya pikir emas dapat terus bergerak lebih tinggi jika inflasi diperkirakan jauh lebih tinggi.” Terkait laporan bahwa bukan China melainkan pemerintah Eropa yang membuang obligasi pemerintah AS, Pavilonis mengatakan ia tidak berpikir hal itu dilakukan sebagai bentuk pembalasan atas kebijakan perdagangan Trump, tetapi hanya karena kebutuhan fiskal. “Eropa pada dasarnya sedang mengalami resesi, tidak ada pertumbuhan selama lima, enam tahun terakhir, sejak Covid,” katanya. “Saya pikir ketika negara-negara Eropa mulai menjual obligasi pemerintah, mereka menggunakan uang itu untuk mendukung perekonomian mereka. Saya tidak berpikir itu tindakan yang tidak beritikad baik. Itu adalah salah urus sebelumnya, dan sekarang mereka membutuhkan dana untuk memperbaikinya. Anda mengambil uang dari rekening tabungan Anda untuk mencoba menambal lubang di rumah Anda, karena Anda tahu ada beberapa kerusakan.” Terkait posisi di pasar, Pavilonis mengatakan pergerakan seperti yang terjadi pada emas cenderung diikuti oleh perubahan tren, dan ia pikir akan bijaksana bagi investor untuk melindungi posisi panjang mereka dengan beberapa lindung nilai. "Kita berada di tahap awal perubahan besar," katanya. "Anda melihat tarif mengubah dinamika perdagangan, dan jika Anda melihat negara-negara besar membuat perubahan, maka akan ada perubahan secara global. Jelas, itulah salah satu alasan mengapa emas naik sekarang, tetapi saya tidak berpikir itu ide yang buruk untuk memiliki beberapa lindung nilai saat keluar, tiga, empat bulan, jauh dari nilai wajar, tetapi itu bisa membengkak. Saya melakukan itu dengan pasar ekuitas sejak tahun lalu, keluar tiga bulan, keluar empat bulan, pada pergerakan 20%, dan opsi yang tidak berharga membengkak nilainya. "Hal yang sama berlaku untuk emas," katanya. "Jika emas dijual pada harga $600, jika kembali turun ke $2.500, $2.700, atau sekitar itu, saya yakin Anda akan melihat beberapa aksi beli." Minggu ini, 16 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan Wall Street mencapai keputusan yang hampir bulat tentang prospek jangka pendek emas. Lima belas pakar, atau 94%, memperkirakan harga emas akan naik sekali lagi selama minggu depan, sementara tidak ada yang memperkirakan penurunan harga logam mulia. Satu outlier, yang mewakili 6% dari total, memperkirakan emas akan tetap stabil pada level tinggi ini. Sementara itu, 275 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan sentimen Main Street menguat karena semua yang bukan logam kuning menurun. 189 pedagang eceran, atau 69%, memperkirakan harga emas akan naik minggu depan, sementara 50 lainnya, atau 18%, memperkirakan emas akan diperdagangkan lebih rendah. 36 investor yang tersisa, mewakili 13% dari total, melihat harga bergerak menyamping selama minggu depan. Bank-bank sentral sekali lagi menjadi sorotan minggu depan, dengan para investor ingin sekali mendengar dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell ketika ia berbicara tentang prospek di Economic Club of Chicago pada hari Rabu, hari yang sama ketika Bank Kanada akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya, dengan para analis memperkirakan BoC akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Kemudian pada hari Kamis, Bank Sentral Eropa diperkirakan akan memangkas suku bunga utamanya untuk terus mendukung perekonomian kawasan. Data ekonomi lainnya minggu depan termasuk Survei Manufaktur Empire State pada hari Selasa, dan klaim pengangguran mingguan AS, pembangunan rumah dan izin bangunan, serta Survei Manufaktur Philly Fed pada hari Kamis. "Saya optimis terhadap emas untuk minggu mendatang," kata Colin Cieszynski, kepala strategi pasar di SIA Wealth Management. "Dolar AS tampaknya secara umum mengalami tren penurunan dan ketidakpastian yang telah mendukung emas tampaknya akan berlanjut untuk beberapa waktu." "Lebih tinggi," kata Rich Checkan, presiden dan COO Asset Strategies International. "Harapkan untuk melihat sedikit aksi ambil untung jangka pendek sebagai akibat dari pergerakan kuat emas dalam beberapa hari terakhir. Namun, itu tidak akan menghentikan emas untuk bergerak lebih tinggi minggu depan. Big Mo (momentum) ada di pihak emas saat ini." Adam Button, kepala strategi mata uang di Forexlive.com, mengatakan Amerika Serikat menempatkan dirinya dalam posisi yang tidak memungkinkan saat ini. "Semua orang mencari tempat berlindung yang aman, dan emas sedang bekerja." "Saya pikir pasar valuta asing dan pasar emas akan mengalami masalah," kata Button. "Bisa jadi inflasi melonjak, bisa jadi pertumbuhan ekonomi menurun, bisa jadi produktivitas menurun. Dan bisa jadi semua itu terjadi sekaligus." Skenarionya rumit untuk direncanakan, karena bahkan stagnasi ekonomi dapat mengubah kalkulasi dalam waktu singkat. "Jika Anda berhasil melewati tahun pertama, saya rasa Anda akan memiliki obligasi yang memperhitungkan inflasi yang lebih rendah, karena inflasi akan melonjak dan pertumbuhan akan anjlok, dan kemudian inflasi akan kembali rendah dengan pertumbuhan yang buruk," jelasnya. "Tidak masalah yang mana dari hal-hal tersebut, atau semuanya. Namun, Anda tidak ingin berada di tempat di mana hal-hal tersebut terjadi." Button mengatakan bahwa situasi di Eropa terlihat lebih baik jika dibandingkan. “Jika Anda melihat Eropa, oke, Anda mungkin akan mengalami beberapa dampak dari pertumbuhan yang lebih lambat, tetapi Anda akan mendapatkan banyak impor murah dari Tiongkok, dan memiliki daya tawar yang lebih besar terhadap hal itu, sehingga Anda memiliki dorongan disinflasi di sana, dan Anda memiliki bank sentral yang akan dapat memangkas suku bunga karena hal itu,” katanya. “Dan Anda memiliki ruang fiskal yang cukup di Jerman, dan Anda tidak akan memiliki sekutu yang membalas, dan valuasi jauh lebih murah, dan bahkan struktur euro akan mencegah jenis kemurahan hati fiskal yang dilakukan AS.” Ia menambahkan bahwa putusan Mahkamah Agung minggu ini yang menyatakan Presiden Trump dapat memecat komisaris di lembaga independen membuka pintu bagi eksekutif untuk mengambil alih kendali bank sentral. "Apa yang terjadi jika Trump memecat Powell? Beli emas saja," kata Button. "Apa gunanya emas di dunia ini? Itu emas senilai $5.000." "Saat ini, semua jalan menuju emas," katanya. "Hanya saja masa depan suram, dan pasar memberi tahu Anda bahwa emas adalah pemenangnya." "Naik, kecuali kita gagal turun ke bawah 32245 (+2 tik per/jam mulai pukul 12:20 EST)," kata Michael Moor, pendiri Moor Analytics. "Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi, kita masih dalam tren kenaikan secara keseluruhan dari November 2015, dan kemungkinan pada tahap selanjutnya. Sebagian dari ini adalah prediksi yang saya buat sebesar minimum $151, maksimum $954 (+) dari $2.148,4 – yang mana kita telah mencapai $1.100,6 MEMENUHI MAKSIMUM! Ini TIDAK TERGANTUNG." "Pada kerangka waktu yang lebih rendah, perdagangan di atas 27041 (-.6 tic per/jam) telah menghasilkan kekuatan sebesar $544,9," tambahnya. "Perdagangan di atas 27247 (-.6 tic per/jam) memproyeksikan kenaikan minimum $55, maksimum $235 (+)—kita telah mencapai $524,3. Ini adalah OFF HOLD. Pada 3/3 kita meninggalkan pembalikan bullish kecil di bawah—kita telah reli $347,9 dari pembukaan 29011." Dan Analis Senior Kitco Jim Wyckoff memperkirakan harga emas akan mempertahankan momentum kenaikannya minggu depan. "Lebih tinggi karena permintaan safe haven, grafik bullish." Pada saat penulisan ini, harga emas spot terakhir diperdagangkan pada harga $3.236,84 per ons dengan kenaikan 1,94% hari ini dan 6,80% minggu ini.