Permintaan emas melonjak di tengah ketidakpastian ekonomi: World Gold Council melaporkan arus masuk global yang luas

Kitco - Jumat, 11 April 2025

Share: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin

(Kitco News) - Meningkatnya ketakutan bahwa ekonomi AS akan mengalami pertumbuhan yang lebih rendah dan inflasi yang lebih tinggi akhirnya mendorong para investor untuk mengambil risiko dan berinvestasi dalam emas secara signifikan, menurut penelitian terbaru dari World Gold Council. Sementara pasar emas telah melihat arus masuk yang kuat ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung emas sejak awal tahun, data arus bulan Maret dari WGC menunjukkan peningkatan yang luas di semua kawasan utama. Menurut laporan tersebut, dana yang terdaftar di Amerika Utara mewakili 61% dari total arus masuk, sementara pasar Eropa menyumbang sekitar 22% dari permintaan dan pasar Asia mewakili 16% dari arus masuk global. Permintaan Eropa merupakan bagian yang hilang, yang berkinerja buruk di pasar emas selama beberapa bulan terakhir dibandingkan dengan kawasan lain. Namun, WGC mencatat bahwa dana ini mulai mengejar ketertinggalan. “Arus dana kuartal pertama di Eropa sebesar US$4,6 miliar merupakan kuartal terkuat sejak Q1 2020,” kata para analis dalam laporan tersebut. Secara total, 92 ton emas, senilai $8,6 miliar, mengalir ke ETF global bulan lalu. Sementara itu, 226 ton emas, senilai $21 miliar, mengalir ke ETF pada kuartal pertama, menandai level kuartalan tertinggi kedua dalam dolar, hanya di belakang kuartal kedua tahun 2020. Dalam perincian regional, ETF Amerika Utara melihat kepemilikan emas mereka meningkat sebesar 67,4 ton bulan lalu. Para analis mengatakan bahwa permintaan terus didorong oleh faktor-faktor yang biasa, termasuk momentum yang solid ditambah dengan kekacauan ekonomi dan ketidakpastian geopolitik. "Selain itu, penurunan ekuitas, akibat kekhawatiran pertumbuhan dan kekhawatiran likuiditas pasar di tengah pengetatan kuantitatif yang sedang berlangsung, semakin mendorong permintaan investor terhadap aset safe haven," kata para analis. Sementara itu, dana yang terdaftar di Eropa mengalami arus masuk sebesar 13,7 ton. Laporan tersebut menyebutkan bahwa Inggris, Swiss, dan Jerman semuanya mengalami peningkatan kepemilikan emas. "Meskipun Bank of England tidak membuat perubahan pada suku bunga acuannya selama pertemuan bulan Maret, prospek pertumbuhan yang suram semakin terbebani oleh kekhawatiran tarif AS, kinerja pasar saham yang lemah, dan lonjakan harga emas yang mendorong permintaan lebih tinggi di Inggris," kata para analis. "Demikian pula, meskipun terjadi lonjakan imbal hasil obligasi Jerman 10 tahun pada awal Maret di tengah rencana belanja besar-besaran Jerman, investor di Eropa terus menambahkan ETF emas ke portofolio mereka karena pemangkasan suku bunga ECB pada bulan Maret mendorong pelonggaran ekspektasi lebih lanjut dan risiko tarif AS membayangi prospek pertumbuhan." Terakhir, dana berbasis Asia melihat arus masuk sebesar 9,5 ton bulan lalu. "China dan Jepang mendominasi permintaan pada bulan Maret, keduanya kemungkinan didorong oleh meroketnya harga emas, yang mengerdilkan aset lain pada bulan tersebut, dan menguatnya risiko kebijakan perdagangan global," kata para analis. Meskipun ada risiko bahwa reli emas menjadi tidak berkelanjutan, WGC mengatakan pasar didukung oleh momentum yang kuat. "Tingkat dan kecepatan kenaikan emas telah memunculkan perbandingan dengan puncak-puncak sebelumnya. Meskipun ada hambatan yang secara alami akan dihadapi pasar emas dalam lingkungan ini, analisis kami juga menunjukkan bahwa kondisi ekonomi makro saat ini cukup berbeda dari periode-periode sebelumnya ketika pasar emas mencapai titik tertinggi sebelumnya," kata para analis dalam laporan tersebut. "Keinginan untuk menahan dan keengganan untuk menjual – mengingat ketidakpastian kebijakan ekstrem saat ini – dapat menghasilkan momentum nyata," imbuh mereka. "Berdasarkan standar historis, reli saat ini tidak terlalu besar atau panjang. Dan membandingkan reli saat ini dengan puncak terbaru tahun 2011 dan 2020 menyoroti bahwa, secara relatif, fundamental terlihat lebih solid."